20多年前,爱多VCD邀请张艺谋和成龙拍摄广告;又花费8200万元,拿下中央电视台天气预报后面5秒钟的黄金时段,一时间红遍大江南北。
就是这么一个牛公司,从0起步,4年覆灭,为什么呢?
1.初期两个股东:胡志标和陈天南,他们每人投资2000元,各占50%的股份。可是真正运营公司的只有胡志标一个人,普通人都不知道陈天南的存在。
2.后来还让村政府入股,占10%,陈天南和胡志标的股份降为45%。
3.随着公司越来越大,胡志标越来越不平衡,于是自己有设立了很多公司,和爱多VCD无关。
4.陈天南不爽,于是在《羊城晚报》发布了律师声明,暴露公司危机。于是供应商、经销商不信任爱多。现金流枯竭。
5.陈天南联合村政府,以55%的股份,驱逐胡志标,导致公司的核心人物离职,最后爱多VCD崩盘。
这里面,最大的问题,就是公司的股权设计,基础不牢地动山摇啊。这里把股权设计的关键问题写出来,希望大家别踩坑。
合伙创业,会涉及到股份问题。那么不同比例的股份,对应什么权利呢?
1. 67%的股份,不用开董事会,可以做任何决定,也就是绝对控股。
2. 51%的股份,个别议题需要开董事会,但最后表决的时候,还是你说了算,也就是相对控股。
3. 34%的股份,对公司重大事项,拥有一票否决权。
4. 10%的股份,可以提议召开股东大会,有权申请破产。
经常在电影里听到“干股”这个词,比如王市长占了50%干股,这到底是什么意思呢?
干股是股份公司无偿赠送的股份。一般用作公司发起人的酬劳; 有时也用于赠送职工或拉拢某些有势力的人。
持有干股的人,不用出资,就可以获得分红的权利。不会在工商局注册,一般以协议的形式存在。
干股不受《公司法》保护,但是受《合同法》保护,只有分红权,没有表决权和经营权。
两个人合伙:
1.错误:
50%:50%(无法决策造成内耗)
65%:35%(小股东一票否决)
98%:2%(一人堂小股东不积极)
2.正确:
70%:30%
80%:20%(老大决策快小股东积极)
三个人合伙:
1.错误
33.3%:33.3%:33.3%(均分内耗大)
40%:30%:30%(小股东要挟)
49:47%:4%(小股东绑架大股东)
2.正确
70%:20%:10%
60%:30%:10%
(老大决策快,小股东积极性高)
四个人合伙
1.错误:太多了,说不过来
2.正确
大股东:40-50%
二股东:低于30%
剩下股东可以资金、资源或技术入股
刘强东说:“如果不能控制这家企业,我宁愿把它卖掉。”从这里可以看出他对控制权的渴望。可是,经过多轮融资,刘强东只有15%的股份,他是如何控制公司的呢?
这就要引出AB股了,刘强东所持股票属于 B 类股票, 1 股拥有 20 票的投票权(百度李彦宏的投票权比例是 1:10 );其他股东所持属于 A 类股票,其 1 股只有 1 票的投票权。
这么算下来:刘强东的投票权:15%*20=300%;其他所有股东:1-15%=85%。最后权利对比,300:85,所以刘强东在董事会有绝对话语权。
这里把股份权利分成了两部分:
1.投票权:刘强东的属于B类,占比最大,可以牢牢控制公司。
2.分红权:按照股份比例进行分红,刘强东没有例外。
所以,只要刘强东不主动辞职,其他人没有任何办法。
AB股主要用在科技公司,因为初期投入巨大,需要多轮融资,在融资的过程中,创始人的股份不断稀释,会沦为小股东,慢慢丧失公司的控制权。
最典型的是乔布斯,本来苹果公司是他打造的,但是因为股份太少,于1985年被董事会罢免,逐出了公司。因为乔帮主的前车之鉴,2004谷歌上市的时候,采用了AB股架构,保证了创始人的权利。后来的科技公司纷纷效仿。
Snap公司做到了极致,他们上市后, 完全剥夺了投资人的投票权,相当于告诉投资人:你们只管分钱,别管我干什么,只要在边上看着就行了,少唧唧歪歪[允悲]。
AB股架构的 优点:
1.保证管理层/创始人的绝对控制权,比如http://t.cn/AiE0rBqb;
2.保证管理层决策不会受到股东的干扰;
3.防范恶意收购。
缺点:
1.过于依赖某个人,可能会大成功也可能大失败。
2.一般投资者会非常谨慎,不敢轻易投资。
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