截至2017-3-31日收盘，沪深两市所有股票的中位数市盈率（用两市所有股票中位数市盈率代表两市平均估值水平更为客观）如下：
1、两市所有股票中位数市盈率为64倍，而正常市场的熊市底两市所有股票中位数市盈率为30倍左右；正常市场的牛市顶两市所有股票中位数市盈率为75倍左右。显然，尽管目前股市已经走了近两年的熊市，但估值水平还是处于搞紧牛市顶的水平，这样的高估值水平，若想跌到正常熊市底的水平，应该至少要需要1.5-2年多的时间，也即，未来的熊市底应该到2018年底或2019年中才可能见到。
2、创业板股票中位数市盈率为75倍，中小板股票中位数市盈率为63倍。参看它们的历史牛市顶、底估值水平，其目前估值状况原理与前面所述一致。
在历史上的牛市顶和熊市底中，有两次特殊的状况：一次是2008-10-28日的熊市底------在当时的特殊市场环境下跌的有点过分；一次是2015-66-12日的牛市顶------在当时的特殊市场环境下涨的有点过分。因此，我们在对历史进行比对分析时，去掉一个跌的过分的底，再去掉一个涨的过分的顶，以剩下的牛市顶底做研究样本，分析得到的结论就相对客观了。
去掉一个最高的，再去掉一个最低的，我们就可以得出这样的结论：正常牛市的顶部两市中位数市盈率为75-80倍；正常熊市的底部两市所有股票的中位数市盈率为28-31倍。
3、按上述原理，未来的股市熊市底，市场应该跌到“两市中位数市盈率28-31倍”。而截至2017-3-31日，两市所有股票中位数市盈率为64倍！这说明，到未来市场跌到熊市底时，目前两市的绝大多数股票，其股价都应该在目前价位基础上再跌50%左右或再跌50%以上，对此投资者要提高警惕。而如此幅度的下跌，市场的熊市还应该再走1.5-2年时间。
4、就150超大盘股而言，上轮熊市的熊市底它们的中位数市盈率为12倍，而2017-3-31日150超大盘股的中位数市盈率是20.5倍。也即，到了未来的最终熊市底，超大盘股的价值回归幅度也是极其大的。
深刻了解过去和现在，能够充分看懂过去和现在，才能正确认识未来。这就是股市的三大假设之一：历史会重演。
需要说明的是，上述的战略性分析，对判断短期的春季行情后期走势并无多大帮助，但却可以告诉大家，今年及未来的短期，股市只有波段行情而并无牛市！对那些成天妄想股市应该走牛、能够走牛的狂想者，上述的历史分析是对这些妄想者的有力否定。
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