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1.低市盈率
低市盈率是投资策略的基石。当被问及投资风格时，价值投资者更喜欢被称为“低市盈率投资者，这更加简明准确地描述了价值投资者的风格。寻找具有良好前景的冷门股票。市盈率是至关重要的，因为它完全来自一种预期。一只股票市盈率之所以高，是因为市场对公司的高速增长达成了共识。
如果一只股票市盈率较低，则是因为投资者对它的增长不抱太大希望。如果期望值已经很低，低市盈率的股票遭受收益下跌冲击的风险就很小了。但是，高市盈率股票的收益下跌是显著的，后果是严重的。这种思路与许多投资者在市场上所看到的一致：你经常看到一个高市盈率股票季度收益减少了几便士股价便一路暴跌。典型价值股票的市盈率一般低于市场40％~60％。
市盈率很好地体现了它们所提供的上升空间（当市场认识到它们的价值）和下行保护（因为期望如此之低）。
2.基本增长率超过7％
如果一个公司预期收益增长率超过7％且同时拥有一个低市盈率，那么内夫就认为这个公司被市场低估了。他还表示他不选增长率低于7％或超过20％的公司。增长率低于7％的公司并没有显示出足够的成功迹象。增长率高于20％的企业风险太大，那些公司可能会令人失望。在温莎收益增长预测的相关期限是5年。
3.收益有保障
低市盈率的投资策略往往导致公司具有较高的股息收益率。任何普通股投资的回报都包含两个部分：股息收益率和股价变动。股息收益是公司成长的最可靠部分，因而也青睐股息高的股票。但是，股息并非必不可少。可以投资于增长率达15％但很少分红或者根本没有分红的低知名度成长股，然而，这只是个别现象而非普遍情形。
在给证券估价时，许多投资者完全按照股票价格的升值潜力给股票估价，忽视了分红。价值股每年3％的市场利差大约有2/3来自股利。
4.总回报率相对于支付的市盈率两者关系绝佳
总回报率是一个简洁明了的参考标准，可以用来衡量有潜力的投资的吸引力。总回报被定义为股息收益率和预期收益增长率的总和，然后再用得到的结果除以市盈率，用来表示价格的“丰富度”。因此，总回报率为：
总回报率=（收益增长率 股息收益率）÷市盈率
价值投资者寻找的是总回报率超出市场或行业平均水平1至2倍的股票。这只是一个衡量他能多么廉价地获得预期收益的指标。他发现，在充满泡沫的市场上，很难找出符合这一指标的公司。
5.除非从低市盈率得到补偿，否则不买周期性股票
价值投资者并不回避周期性公司，但是，总回报率可能会对周期性公司产生误解，有必要做一些调整。问题是，成长股的收益有望稳步增长，而周期股的收益增长率会因我们在经济周期中所处的位置不同而不同。用公司正常收益增长的估值替代了五年增长率。正常收益增长只体现了公司在经济周期比较景气时期的收益估计，正常盈利增长仅代表在商业周期盈利的最佳估计。
周期性公司的关键是不要在收益峰值处高价买入。事实上，与包括巴菲特在内的许多价值投资者提倡的买入持有理念不同，对于周期性股票时机的把握就是一切，该策略就是在预期市盈率非常低的时候买入，在市场对公司的前景过于乐观的时候卖掉它们。这种理念使得价值投资者可能一次又一次地买入同一家公司。
6.成长行业中的稳健公司
前面五个标准都非常注重定量。尽管人们可以对预期未来收益增长率或规范化（正常化）收益有不同的意见，但不可能对市盈率或股息收益率也有意见。第六个标准完全是定性的，主要涉及成长行业中稳健公司的鉴别。内夫一般不投资大型的、获得广泛认可的公司、行业翘楚等。他认为良好、稳固的公司比公认的行业翘楚更容易受到由投资者的冲动导致的错误定价（错误估值）的影响，价值策略是在市场最不看好这些好公司时使劲儿买入。当然，投资者可能购买价格已经下降到了自己满意水平的行业翘楚。鉴别成长行业中的稳健公司的策略，使得价值投资者持有规模截然不同的公司的股份，低市盈率风格可以应用整个投资领域。
7.基本面好
价值投资者倡导基本面分析。要做出买入或卖出股票的决定，光看单个或者两三个基本面指标是远远不够的，也就是说，战略价值投资者要追究数字后面的真相，并辨别它们的可靠性，其目的就是要得到可靠的收益增长率估值。因此，一个强大的基本分析必须保证用在估值模型里的预测值的合理性。价值投资者试图找出产生增量现金流的公司，留存收益加上折旧费就足以代表现金流了。增量现金流可以为股利增加、股权回购提供资金，为企业并购或再投资等提供资金。
巴菲特认为净资产收益率（ROE）是衡量企业经营的一个至关重要的指标。持续获得高回报率的公司，能充分利用股东的权益并为股东提供价值。探究隐藏在收益增长数字后面的信息，寻觅收益增长率持续超过7％公司。可持续增长率是由销售而不是削减成本或其他一次性的事件带动的。
并非所有的收益增长都是相同的。在投资组合结构方面，巴菲特不提倡分散投资。他的投资方法依赖于发现被压制股票的隐藏的潜在价值和在赌注非常大的决定上下注的意愿。1992年，巴菲特的前十大持股通常大约占到持股总数的39％，而这些股票中没有一个是市值最大的50家公司，对巴菲特这种规模的资金这是很惊人的。
巴菲特认为市场被高估了的时候，他喜欢持有大量现金仓位。在1992年的一次采访中，他谈到了他的现金仓位，当时是16.5％，而且巴菲特的现金仓位一直比较高。他解释说“市场创造的低市盈率机会越来越少了”。
作为一个逆向投资者，不应追赶时尚，他在那些失宠于市场的公司和行业中寻求投资。事实上，负面消息引起了内夫对公司的注意。他觉得市场经常反应过度并把最糟糕的情况反映到股票价格上。对逆向投资者来说，坏消息的发布可能正是一个独特的买入机会。
8.寻找高品质的投资标的
寻找高品质的投资标的，即在行业中居于主导地位，同时具有强劲的收入增长和利润率提高前景的公司。他也钟情于市值比较大的公司。只要一个公司的管理非常好，业务前景很强劲，即使相对于整个市场有很高的溢价，价值投资者还是会考虑购买它。
如果能强烈地感受到公司的发展前景，机制投资者并不介意在一个特定的投资标的持有巨大的头寸。对待分散投资的立场应接近于巴菲特而不是格雷厄姆。但是，单只股票在总资产的占比不应超过15％。
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