资金比较亢奋，AI光模块的中际旭创再次带头回暖，大主线反反复复就是这样，冷不丁时会来几下。这个时候的AI及A股，完全进入拼情绪时期。投资尽量拥抱伟大企业，远离平庸企业。选股堂今天继续探讨慢牛的水电股：川投能源。还没了解的乡亲可以回看前几天的文章。川投能源1988年成立时叫“四川峨铁”，业务以水力发电为主，同时还从事铁路自动化控制系统业务和规模较小的水电业务。目前以水电为核心主业，当下公司旗下直接控股4家水电企业，已投产控股装机容量120.4万千瓦， 控股装机39万千瓦的银江水电预计2025年投产。2022年，川投能源营收14.2亿元，同比增长12.4%；实现归母净利润35.2亿元，同比增长13.9%，增速创近五年新高。其中，持股48%的雅砻江公司同比增加5.2亿元。其中参股两家水电企业雅砻江、大渡河的投资贡献主要利润， 随着雅砻江中游两、杨电站投产，2023年完全释放业绩，公司业绩有望进一步提高。雅砻江水电，作为公司的重要参股企业，对其投资收益是公司利润的主要来源。截至2022年底，雅砻江已投产1920万千瓦水电装机，所投产水电站具备规模大、水能利用率高以及低度电成本等优势。雅砻江公司2022年营业收入为222亿元，创近五年新高，同比增速高达21.2%。其实，雅砻江，两河口电站历时17年建成，去年全部投入发电，正巧川投在它们成熟之时，来摘到了桃子。另外，川投能源效仿长江电力，提出以绝对金额分红，每年以现金方式分配的利润原则上每10股不低于4元（含税）进行分红，提高分红的确定性，长期来看有望提升公司估值的锚。水电，在我国电力结构中占有重要地位，不仅是目前最大的清洁电力来源，还可提供灵活性，帮助 对风力发电和太阳能发电进行调峰。估计2023年，川投能源每股收益1.5元左右超过长江电力。对比长江电力，川投能源估值严重偏低，未来必将价值回归。 根据国际能源署《净零排放方案》中概述的目标，在2021年至2030年期间，水力发电量需要每年增长3.2%，这将使水电在全球发电量中的占比维持在目前的水平。自2015年以来，水电的平均同比增长为1.6%，未来7年内，我国的水力发电量有望稳步增长。雅砻江是永不枯竭的可再生绿色能源，去年已经在海拔3000米两河口水库建成世界最大的混合式抽水储能电站，“超级充宝”，未来计划建成水、风、光、储互补总装机容量超过一亿千瓦，这样的企业算不算伟大呢。
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