锂电铜箔目前存在较大的供需缺口,而这种情况短期内是没办法得到解决的(因为锂电铜箔一般扩产周期在1.5-2年左右)!
图表 1该表数据取自铜箔产业报告根据统计的上表,我们有理由相信锂电铜箔的价格至少能撑到17年底到18年初这段时间!并且锂电铜箔价格还能在这段供需失衡的时间段内适度的涨价!
因此我判断,产业网公布的锂电铜箔价格预测是合理的,值得以此做业绩预测!(业绩预测前提是数据的准确性!)
图表 2铜箔产业网的价格预测(1)锂电铜箔龙头(锂电铜箔市占率行业第一!是少数能产6微米铜箔企业)
诺德股份是少见的高成长性行业中的绝对龙头企业(一般情况下,高成长性行业的龙头企业地位都还不太稳固)。
16年公司销量增长明显(该产业数据也可用来验证新能源需求的逻辑)
公司在锂电铜箔的市占率上优势明显(公司战略目光强,较早布局锂电铜箔!)
(2)主业不断向铜箔集中!(不断剥离副业)
而公司目标也很明确,集中资源抓住这次新能源汽车浪潮下的机会,不断剥离副业,专注锂电铜箔业务!
诺德股份扩产4.3万吨,其中3000吨是技术较高的6微米高端铜箔!(17年底能有1.3万吨投产,叠加已有的3万吨,年底实际产能达到4.3万吨)
今年5月份,大股东深圳市邦民创业投资有限公司(实际控制人:陈立志)大幅增持了公司3.89%的股份!
而截至6.30号,大股东持有公司比例依旧不高,公司控制权依旧存在威胁,因此不排除后续继续增持,以稳固控股地位!
该业绩预测是基于未来铜箔价格能达到预期,产能释放按期完成,且18年有1万吨6微米锂电铜箔的产能。
由于上市公司中像诺德股份这样专注锂电铜箔的企业较少,因此不具备对比性。若把诺德股份当成成长股来看待的话(新能源汽车产业链),给予相对乐观的40倍估值,对应17年,18年市值分别为:223亿(对应涨幅为+56%);326亿(+128%)。
6微米高端锂电铜箔的普及有望超预期增长,一旦市场由8微米逐步换为6微米锂电铜箔,将极大调高诺德股份盈利能力!(有3万多块的价差!)
图表 3该回复来自诺德股份的调研记录而目前市场上仅有5家拥有6微米的量产技术(国内仅有2家)
(1)锂电铜箔价格不及预期.
(2)新能源汽车(锂电池)销量不及预期
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