最近一段时间做的不太顺，现在为止刚刚正收益，半仓持有的白马股、地产股弱反弹为主。而最近表现比较强的是成长股和题材股。题材股不符合自己的理念，没有什么遗憾的；成长股最近的反弹给我不少思考。
1、关于择时
也许习惯了择时，而且最近几年择时的效果还不错，所以500点的下跌半仓躲避了400多点。但是明明我感觉到3000点附近这里要反弹了，仍然不愿意加仓，现在想来主要还是当时无法克服自己的心魔。所以啊，当时半仓躲避的400多点的下跌算是白躲过了，主要目标股多数已经回到卖出的位置，部分还创了新高。
结论：择时在我的体系里面仍然占了较重的比例，但是比重越来越少。躲避下跌之后，中级反弹还是要做的。其实这次半仓持股还是比较以往还是有进步的，相比较5178下跌空仓，直到2640点才满仓。如果再给我一次暴跌的机会，我相信我会满仓。
2、关于白马股
我在一月低抛了相当仓位的白马股，当时的依据主要是估值到了合理估值的上限。这是我判断白马股的一个最重要的指标之一。
比如恒瑞医药的估值区间是30-60pe，那么对应17年估值的高位大概就是68元，对应18年估值的高位是84元。
比如地产股，合理估值是8-15，以万科a为例，eps3元，那么今年合理估值就是24-45元。当然万科历史上14年曾经到达过5pe，这是比较极端的情况。。以阳光城为例，18年预计32-40亿利润，以32亿利润为例，目前8.3元的股价大概对应18年10pe，非常合理的价格，向上15pe=12元也是完全可能，向下8pe，7元附近是偏低的价格了。
说到这里，我想说说很多人说地产股阳光城、新城控股、泰禾集团和中南建设等股票低估，按照当年的销售额算出的利润对比当年的股价得出的结论是低估的令人发指。我是非常不认同这个观点的：我们都知道报表利润之后2年才能体现，但是股价走势是绝对按照当年财务报表走的。我们只能说阳光城、新城控股对应今年股价合理，未来2年股价有很大的增长空间；而不能说他们低估。按照万科一直以来的估值8-15pe核心区间来看他们股价基本都是沿着这个pe在走，如果真说低估，什么时候A股地产股pe低于8，我觉得对应今年股价低估了。
那么我根据这个方法操作下来的体会是什么呢？一个体会是这个估值区间发挥了作用，到了低位就难以下跌，到了高位就会震荡。第二个体会是只能模糊的正确，上下误差10%很正常，来回就是20%误差。但是经过这波调整，你看看白马股的调整最多也就20%，所以我根据这个估值体系做出的操作，有的非常精准，有的误差10个点，卖早了或者卖晚了。外加很难抄底抄到最底部，所以在白马股的择时操作基本没增加收益，所以和长期持有相当。
这是从持有角度来说的白马股，不如长期持有。但是对于白马再向上拓展空间，个人认为比较困难了，可能部分白马股向上20-30%空间也可以达到，但是总归有个极限。以恒瑞医药为例，现在70pe的合理估值上限，向上80-90pe，再买入能想象的空间太少了。
3、关于成长股
去年17年下半年市场多只成长股表现不佳，比如东方园林、利亚德，更不用说三聚环保和神雾系，让我对成长股一度非常怀疑，把所以精力放在了白马股上。哪怕是我个人认为白马股空间非常小了，也没有特别关注成长股。所以今年这波上涨，让我错失了很多，毕竟你没有花精力在这上面。这波上涨让我重新审视成长股。
几只迭创新高的票：
爱尔眼科、通策医疗，美年健康，医疗连锁通过不断复制医院形势，形成每年稳健增长，看似很慢，却不断新高。创业板不断新低的时候，爱尔眼科底部不断抬高，这么明显的特征，我却忽略了。当然他们的行业特征，导致了他们不便宜，好像从来没便宜过。同策医疗经过业绩下滑后，开始反转，目前估值稍微便宜些。
泰格医药，行业高端，业绩稳健，也是不便宜。创业板不断新低的时候，底部不断抬高。
乐普医疗，自身业务增长+不断收购，股价新高。
我武生物，细分行业龙头，表现相对稳定，今年业绩继续高增长，估值不高，也是底部不断抬高的过程。
金牌橱柜、尚品宅配、志邦股份
家居升级，消费升级，外加店面复制业绩爆发增长，不断新高。犹犹豫豫当中，股价10%又涨完了。虽然不便宜，但是个人认为估值配得上增速。
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