辩证看待创业板估值权重PEG仅1.5倍-2014-2-24

　　创业板自上市以来便为高估值所困扰。然后，去年以来创业板指数却走上了牛市的道路。从估值角度看，创业板确实有着较高的市盈率。据统计，截止到最新，按照年报预告中值计算，创业板指前十大权重算数平均市盈率接近80倍，仅汇川技术市盈率低于50倍，掌趣科技及乐视网甚至都超过140倍市盈。然而，与超高的估值看，其成长性也不容低估，据统计，前十大权重股2013年净利算术平均增速超过73%，其中网宿科技、华谊兄弟均超过100%增速。如果从PEG来估值的话，按照2013年预计增速算，前十大权重股算术平均PEG为1.5倍，其中汇川技术、网宿科技、碧水源、蓝色光标、华谊兄弟5只个股低于1倍，处于低估区间。

　　但是由于2013年单年度净利增速影响因素较多，且对未来的增速难以预计，因此PEG估值可能出现较大的偏差。因此，引入2014年、2015年业绩的预期。近3个月来创业板指前十大权重均有超过11家机构给出评级，其平均业绩有较大的参考意义。大部分个股均有较好的增长。其中网宿科技、乐视网未来两年平均增速均超过50%，近华谊兄弟未来两年净利增幅22%左右。若以未来两年平均增速计算，创业板指前十大权重的PEG平均值为1.58倍。（证.券.时.报.陈.见.南.）