凤凰财经讯 今日，白酒板块大幅走高，整个板块个股全线飘红涨3.5%，截至收盘，老白干酒[9.98% 资金 研报]涨停，古井贡酒[5.43% 资金 研报]涨幅逾5%，沱牌舍得[4.86% 资金 研报]、陕西汾酒、皇台酒业涨幅逾4%，伊力特[2.92% 资金 研报]、维维股份[3.01% 资金 研报]、五粮液[2.76% 资金 研报]、今世缘涨幅均超过2%。
昨日，金种子酒[0.00% 资金 研报]、沱牌舍得均因控股股东筹划涉及公司的重大事项停牌。沱牌舍得最新公告称，实际控制人射洪县政府拟引进战略投资者。据了解，与沱牌类似，金种子酒或通过股权转让等方式引入国内某知名投资集团。 分析称白酒行业的机会，主要逻辑一是在低基数、旺季等利好因素作用下，部分优质企业业绩增速有望好转，二是多数白酒企业为地方国企，直接受益国企改革。所提示的古井贡酒( 000596 )至今上涨近50%，表现亮眼。而从行业销售看，一线白酒一批价已经稳定，终端动销良好，库存处于良性状态。可继续关注利好叠加个股，如老白干酒等。
安信证券9月2日发布白酒行业研究报告，报告摘要如下：
中期业绩总结：
经历了2012 年以来由于三公限制等因素引起的行业断崖式下滑，2014 年二季度以来，白酒行业产量、吨价、规模以上企业收入与利润总额增速已经底部企稳，并环比逐渐改善;
从财务指标看，优秀企业2Q 单季度收入增速率先转正，毛利率下滑趋势在个别优秀企业身上也得到了遏制，2Q 净利率水平可能是历史低点，以此推理，某些企业全年业绩超预期可能性很大，进一步将修正市场对白酒看法；
基金白酒持仓比例目前仍处于历史较低位（1.7%），沪港通预期将为白酒带来增量资金。
国内外烈酒估值对比--国内竞争力最强的酒正经历最低估值：国内和国际可比白酒上市公司加权平均PE 分别为13.8 和21.8，当前优质白酒龙头茅台、五粮液和洋河估值分别为11.8、11.5 和15，均远低于国际烈酒巨头帝亚吉欧（PE17.5）、保乐力加（PE23.2）、百富门（PE29.4）以及星座（PE23.9）的估值水平。然而无论是从盈利能力还是成长能力来看，国内优质白酒龙头明显都是优于可比国际标的的：国内可比白酒上市公司加权平均毛利率、税前利润率、5 年收入复合增长率分别为78.4%、55.2%、22.2%，远高于国际可比烈酒上市公司加权平均55.6%、17.5%、4.6%的水平。
投资策略及选股逻辑：
我们预计年内第二波白酒估值修复行情将持续至十月中下旬，目前市场对于未来4 个季度由于急剧调整导致报表低基数下的业绩修复已经充分预期，但在沪港通前的市场行情我们坚定看好，主要基于以下理由：
1. 白酒基本面下行风险不大，旺季能够证明回归大众消费属性后优秀品牌市场份额的提升能力，为行情延续提供基础；2. 沪港通开闸将使海外QFII 更加便捷投资白酒；3. 预计三季报开始个别企业业绩开始持续超预期。
选股思路及对应标的如下：
1. 市场低估了复苏力度、未来两个季度业绩超预期可能性极大的品种：古井贡酒（已出深度）、洋河股份[1.98% 资金 研报]（已出深度）；2. 沪港通直接受益品种：贵州茅台[2.59% 资金 研报]；
3. 底部品种：山西汾酒[4.81% 资金 研报]；
4. 四川国企改革预期下的白酒标的：沱牌舍得、五粮液；5. 其余改制预期标的：酒鬼酒[2.53% 资金 研报]、老白干酒。
风险提示：经济持续放缓，三公消费从紧，行业调整幅度过大。
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