1、茅台。茅台拥有绝对的提价权，龙头地位难以撼动，是白酒板块风向标。2019年经营计划超预期，且成功的可能性大，特别是投放量可达3.1万吨，远超市场预期，这基本确保了业绩增长。一季报继续超预期，考虑到茅台未来增长的确定性，目前估值偏低。成立销售公司虽然看似损害了上市公司利益，但万一整体上市呢，岂不什么问题都解决了？退一步说，就算有销售公司，茅台仍然是难得一见的优质股。
2、五粮液。前几年受茅台和国窖的冲击，成长有不确定性。但从年报和一季报看，整体超出预期，特别是在连续两年高增长后还能保持如此高的增速，应该得益于茅台的供不应求导致的次级消费空间。混改以后，五粮液做了许多正确的决策，品牌潜力得到了进一步发挥。同时，从市场表现看，五粮液股性强，后市继续看好。
3、洋河。质量一般，喝高端酒的人一般不会选择洋河。但管理优秀，公司稳健成长，分红优厚。年后走势弱于板块，一季报表现不佳，但基本符合预期。目前估值合理。分红率提高了不少，不过增速逐步降下来，估值很难继续提高。传闻洋河与今世缘抢地盘，如果属实，那也是正常的，省内市场竞争会更加激烈。
4、泸州老窖。奋起直追，目标是超越洋河。2015年确立的目标是2020年争取行业第三，有难度。老窖管理层积极主动，国窖1573逐步全国化，高端酒应该超越了洋河的天之蓝，接下来会蚕食五粮液的市场。老窖2018年明显控制增长速度，为2019年增长蓄力。从业绩看，老窖最近两年表现出色，高端酒占比提高，净利率提升明显，是长期投资的好标的。
5、顺鑫农业。静态估值稍高，但分析发现，房地产每年亏损2亿，猪肉盈亏不明，白酒的盈利能力很强。作为低端酒，估计有10%的净利率，且随着规模提升和产品结构改善，净利率还有提升空间。目前牛二的低端酒市场占有率是5%左右，提升空间大，20%以上应该是中期目标。牛二低端光瓶酒正在推进全国化，成功的可能性大。如果低端白酒市场走类似啤酒并购路径，则空间会更大。低端白酒受宏观影响小，全国化才刚开始，未来3-5年持续成长的确定性大。一季报表现低于市场预期，估计是利润率低，市场推广费影响较大。目前估值基本合理。
6、老白干酒。混改后管理层很努力。老白干首要任务是提高河北省内占有率。短期看，收购的其他地方品牌可能增加收入和利润，长期看可能会影响聚焦。把一个品牌能运作好就非常优秀了，多了只能是包袱。目前老白干省内市场占有率不高，未来空间大，全国化能力还不具备。从一季报看，数据不错，但是主品牌老白干微增长，报表好看主要是合并报表的结果。老白干还处于蓄势阶段，需要时间才能释放效益。需要注意的是，老白干可能多年没啥进步，老是白干，起码过去几年是这样的。
7、酒鬼酒。中粮入驻后变化明显，经营逐步走上正轨，战略清晰，利用央企优势扩大广告宣传。从中粮一系列动作看，是想把内参打造成第二个国窖1573，宣传内参产能1000吨，类似国窖当初的手法。酒鬼具备全国化的品牌力和经营能力，如果成功了，就不只是10倍股那么简单。从年报和一季报看，营收增长正常，不过基数低，且没有在预收款项中隐藏，是真实的数据。当前重点看营销能力，考虑到未来几年还需要不断投入广告费用，利润增速估计不及收入增速。
8、今世缘。苏酒老二，主要和洋河争夺市场，消费基础好。从业绩看，今世缘表现良好。今世缘值得看好，有三个理由：第一，江苏富裕，消费能力强，市场空间大，今世缘作为本地第二品牌，竞争力越来越强。第二，高管有巨额股份，激励充分，且从过去几年发展看，管理层能力强，有远大理想。第三，机构关注度低，市场还不大，估值合理偏低。
9、山西汾酒。作为山西市场绝对老大，最近几年增长不错，且混改开始推进，华润入股，基本面超预期可能性越来越大。不过全国化难度稍大，很难有过去的辉煌。从一季报看，收入增速还可以，但是比2018年下降了，后面继续高增长难度加大。
10、古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒。三者均是徽酒，主要市场在省内，市值合计600亿左右，说明安徽酒类消费环境好，市场空间大。三者均不具备全国化能力，主要在省内市场拼搏，顺带做好周边省部分市场。从一季报看，古井贡酒营业收入增长逆天，增速比2018年还快，利润率增速稍低，但也超预期了。
11、水井坊。水井坊作为中高端酒，一直推进全国化，但是面临的竞争对手多，未来不确定性大。外资60元要约收购，后续是否继续收购？这是个关注点。从一季报看，收入增长超过20%，净利润增长超过40%，超预期。
12、舍得酒业。民企收购后经营好转，但是品牌力不够，且没有基地市场，想着全国化，难度大。未来看经营管理水平。
13、伊力特。新疆当地强势品牌，经营管理一般，未来空间有限。
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