海通证券 给予:(长青股份 002391) 增持 评级 2016

序号	日期	原文评级	标题	机构
1	2016-03-29	增持	公司年报点评：业绩平稳增长，维持增持评级	海通证券
2	2015-08-10	中性	杀虫剂拖累业绩增长，除草剂和杀菌剂下半年有望发力	中金公司
3	2015-04-16	增持	业绩平稳增长，公司麦草畏产品将迎来快速发展	海通证券
4	2015-03-31	中性	产能逐步投放，业绩稳定增长	中金公司
5	2014-08-15	买入	扎实经营，稳步发展的农化明星	国金证券
6	2014-08-11	推荐	南通项目陆续投产带来业绩增长	东兴证券
7	2014-08-08	中性	新品种不断投放带来业绩稳步增长	中金公司
8	2014-06-18	买入	发行6.32亿元可转债，初始转股价13.48元/股	浙商证券
9	2014-05-21	推荐	产品储备丰富，业绩增长确定的创新型农药企业	平安证券
10	2014-04-24	增持	一季度业绩增长平稳，维持“增持”评级	兴业证券
11	2014-04-21	审慎推荐	麦草畏涨价带来业绩弹性	中金公司
12	2014-04-21	买入	单季度毛利率持续上升，全年业绩无忧	浙商证券
13	2014-03-05	强烈推荐	麦草畏、啶虫脒陆续投产放量，公司将继续稳健增长	东兴证券
14	2014-01-27	买入	年报点评：业绩持续增长，达到股权激励考核条件	浙商证券
15	2014-01-27	审慎推荐	多品种仿制+大客户战略带来业绩稳步增长	中金公司
16	2014-01-27	推荐	麦草畏和可转债项目为公司未来利润新增长点	平安证券
17	2014-01-09	买入	麦草畏项目通过环保竣工验收	浙商证券
18	2013-12-31	强推	麦草畏成为公司业绩的新亮点	华创证券
19	2013-10-28	中性	一次性其他营业外亏损导致业绩低于预期；维持中性评级	北京高华
20	2013-10-26	强推	3季报业绩略低于预期，未来新产品持续推出助力业绩腾...	华创证券
21	2013-10-25	审慎推荐	麦草畏正式贡献业绩，全年增速无忧	中金公司
22	2013-10-25	推荐	业绩符合预期，未来增长看南通项目	平安证券
23	2013-10-25	增持	南通项目进展顺利 未来成长可期	东方证券
24	2013-10-25	买入	跟踪报告：单季度业绩增速放缓，全年业绩有保障	浙商证券
25	2013-10-10	强推	环保优势突出的创新型农药企业	华创证券
26	2013-07-31	增持	麦草畏投产在即，新产品环评陆续通过	国金证券
27	2013-07-30	买入	上半年业绩超预期，上调盈利预测	浙商证券
28	2013-07-30	强推	2季度业绩符合市场预期，麦草畏顺利投产注入新动力	华创证券
29	2013-07-29	增持	净利增30%，麦草畏下半年贡献业绩	海通证券
30	2013-07-29	推荐	多个项目推动未来业绩持续增长	长城证券

公司年报点评：业绩平稳增长，维持增持评级
                        海通证券
                       
                                　　长青股份(002391)
　　利润微增。2015 年共实现营业收入182,080.93 万元，较上年增长0.65%，实现归属于上市公司股东的净利润为23,756.13 万元，较上年增长1.45%；扣除非经常性损益后的净利润为24,531.70 万元，较上年增长4.59%。实现EPS0.69 元。公司经本次董事会审议通过的普通股利润分配预案为：以362,138,180 为基数，向全体股东每10 股派发现金红利3 元（含税），送红股0 股（含税），不以公积金转增股本。
　　除草剂、杀菌剂需求较好，杀虫剂低迷。除草剂氟磺胺草醚市场需求良好，麦草畏产能得到提升，S-异丙甲草胺投入批量生产，带动公司除草剂系列产品营业收入同比增长14.45%；杀菌剂2-苯并呋喃酮中间体自投产以来，国际市场需求旺盛，以及公司三环唑、稻瘟酰胺市场需求良好，带动公司杀菌剂系列产品营业收入同比增长102.44%；公司吡虫啉、啶虫脒等产品市场需求相对低迷，销售价格有所下滑，导致公司杀虫剂系列产品营业收入同比下降26.88%。
　　公司积极推进各项工程项目建设。年产300 吨氰氟草酯原药可转债募投项目已建成投产，年产450 吨醚苯磺隆原药、年产300 吨环氧菌唑原药可转债募投项目正处于施工阶段；研发中心大楼和行政办公楼项目正处于室内装修阶段，长青投资实业公司处于开业前的筹备阶段。
　　16 年计划保持稳健增长。公司发布16 年经营计划。2016 年，公司将继续围绕农药业务开展工作，通过实施可转换公司债券募投项目建设，确保公司营业收入和净利润的稳定增长。计划2016 年实现营业收入达20.4 亿元，较2015 年增长12.04%，力争2016 年净利润实现同步增长。
　　维持增持评级。看好公司未来持续发展，预测2016-2018 年EPS 分别为0.75 元、0.89 元、1.00 元，维持目标价23.32 元，对应公司2016 年31 倍PE，维持“增持”评级。
　　风险提示。需求低于预期。