CM在吸筹阶段收集了大量筹码后价格开始上涨，这个上涨大多数是由公众推动的（包括基金和散户）。上涨趋势之所以能够持续，是因为市场上供应不足。现在我们试着站在CM角度思考一下，他们现在最关心什么？他们关心的是价格尽快到达他们的出货目标价位。当价格接近目标价位的时候，一部分大资金尝试着出货，这个动作也是个测试行为，看市场其他大资金是否同意，我们把这个行为称之为初始供应（PSY）。
上涨趋势遇到了供应，自然要暂时停止上涨，并开始回调。初始供应之后，其他CM如果响应这个行为，我们会看到抢购高潮（BC）。为什么会有抢购高潮？高潮效应是CM制造的，目的是引起公众的贪婪。公众此时受利好消息和眼前急涨的价格鼓动，担心错过这么好的一班车，纷纷加入抢购战役。
我们现在停止往下分析，先总结一下PSY和BC对市场背景有什么影响，我们从中能得到什么信息。PSY向市场传递了供应开始扩大的信息，公众和大资金对对这些信息的解读有所不同。大资金看到有人开始出货，他们要衡量自己的仓位，并考虑是否跟随出货。而公众的解读正相反，他们看到这么好的牛市出现了回调，认为这是个千载难逢的跟踪趋势的机会，纷纷抄底。BC的出现证实了大资金继续出货，也证实了公众在抢购。总之，此时大资金在卖，公众在买，市场处于供应正在逐步占上风阶段。我们后面的关注是市场的供应是否持续，同时关注需求是否已经耗尽。
供应的逐步扩大导致价格出现暂时的回落（AR），这给了买方新的买入机会。现在的问题是还有多少需求，并且需求是否随着价格上涨保持力度（像牛市那样）。需求保持力度的结果是全部吸收了市场上的供应，并把价格推至新高。相反，需求不足的结果是随着价格上涨，需求越来越小，导致价格无法恢复上涨并创新高。其中第二种情况等于确认了牛市的结束，因为供应占上风的背景下，需求没有恢复力量去吸收当前的供应。换句话说，市场的供不应求的背景已经发生了改变。
CM随后建立出货范围（2和3之间）。在区间的开始阶段，比如6-7，价格波动依然很大，因为公众看到回落之继续抢着抄底，导致价格急涨到顶部。此时非常关键。价格到顶部如果还是冲不过去，说明在顶部价位CM的出货量严重超过了公众的需求量。
随着被套的公众越来越多，市场上的买家逐步减少，我们看到价格波动在区间内也逐步平缓。在区间中， CM需要知道顶部是否还有新的需求加入，并且这些需求有持续增加的现象，所以他们会在顶部测试需求的力度，测试方法是制造突破现象（UTAD），观察有多少需求加入。如果他们能轻易把价格压回区间内，从聪明钱的观察角度看，派发得到了确认，市场接下来的方向也就明朗了。
如果测试的结果是需求依然不足，说明在顶部的买家越来越少，需求已经无法承担顶部的巨量卖单。在需求进入真空的情况下，急速下跌（SOW）确认了UTAD的可靠性，从而确认了市场进入派发阶段的这个事实。SOW之后价格会出现无力反弹（LPSY），表明派发进入尾声。
到此为止，市场的背景是由牛市经过派发之后结束了，大资金已经全部离场，他们开始做空。那么在这个过程中，我们应该在哪里出多仓？又应该在哪里建空仓？出多仓的最佳位置在ST，因为成功的ST确认了牛市停止。成功的ST是指在供应已经入场的背景下，需求没有能力恢复牛市。建空仓第一位置在UTAD，然后是LPSY，但是在LPSY建空仓的前提是UTAD之后有跟随（表明市场上的供应的持续性）。
看到这里，会有读者感到枯燥，认为没有实际的行情图，无法理解。这个大家不用担心，我会在下一篇文章中用实战力量逐步解析派发过程，并解释用哪些价量行为翻译派发行为。大家看今天这个图，不要去联想实际的行情（别着急），应该先把这些行情背后的故事琢磨透，并把它印在脑子里。然后当大家看实际的图的时候，观察是否出现了反映出以上事实的价量行为，比如出现价量行为反应出PSY，BC和ST的时候，我们就应该考虑出场，而不是受环境影响跟着抢购……派发阶段的观察重点是：BC，ST和UT/SOW。
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