文 | 银行螺丝钉 （转载请注明作者与出处）
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随着美国加息的落地，国内市场也出现了一些动荡。特别是一些债券基金和货币基金。也有很多朋友咨询相关的问题：债券基金出现了亏损，我该怎么办？
关于利率对债券基金的影响，之前已经分析过啦。可以看这篇文章：
今天我们主要来讨论一下应对方法。
不同债券基金敏感程度不同
从11月以来，因为人民币贬值和美国加息的影响，国内的利率也出现了一定程度上升。实际上同期国家并没有上调利率，这种利率上升主要是资金面影响的。换句话说，就是短期市场“缺钱”了。
十年期国债利率通常可以用来反映市场利率的变化。从11月以来，十年期国债利率大幅上升。过去十几年，国债利率的平均值在3.5%左右，现在都已经接近平均值了。在国家没有上调利率的情况下，出现如此大的上升，是很少见的。
这周国债期货甚至跌停了，这是历史上几乎从来没有发生过的。相当于债券市场发生了一个“债灾”。所以很多债券类品种都出现了一定的下跌。
不过虽然债券基金遭遇到了波动，不同的债券基金，受到的影响也是不同的。
债券基金按照波动风险来分类
债券基金有很多种。任何基金品种，都会有波动风险，不管是债券基金还是股票基金。
按照波动风险的大小来区分的话。短期债券基金波动风险最小，其次是中期纯债基金、长期纯债基金、可转债基金、可以投资股票市场的二级债券基金。
我以前介绍过几类债券类品种，像大成景安短融，属于短期债券基金；博时安怡，属于中期纯债基金。这两类在债券基金品种中属于风险较小的一类。
以前也介绍过一些中长期纯债基金，像场内的国债ETF511010，就是专门投资5年期国债的债券指数基金。
另外我每天发布的估值表里，有一个永续A，这个说的是分级基金永续A份额。它可以看作是一个7-10年期的长债券基金。
风险再高一些的就是可转债基金和可以投资股票市场的二级债券基金。因为我们已经掌握了指数基金这种不错的股票类品种，并不需要债券基金来帮我们投资股票，所以这两类除非有很好的机会，否则不会考虑啦。
这次利率的大幅上升，很好的反映了这几类基金的风险情况。我们拿大成景安（短债基）、博时安怡（中纯债基）、国债ETF（中长纯债基）、分级A（长债基）来做一个比较。
债券市场主要是从10月末开始调整的。从10月20日以来：
大成景安短融下跌约1%
博时安怡，下跌约3.1%
国债ETF下跌约4.4%
分级A下跌6.6%
这几类债券品种，长期收益上：
分级A>国债指数基金>中期定开债>短期债券基金。
但是相对应的，它们的波动风险也是：
分级A>国债指数基金>中期定开债>短期债券基金。
后两者虽然风险小，但是也会有一些短期的波动。加上年前资金面本来就紧张，所以都会受到一些影响。一般年后资金面宽松就会有所好转。
债券基金也是有周期性的。有下降的周期就有上升的周期，而且债券基金的周期比股市短很多。
这是最近11年债券基金和股票基金的表现情况：
债券基金长期收益率在6.4%左右，除了2013年和2011年，很少有亏损的年份。它的风险相对来说还是比较低的，以年为单位，债券基金平均最多亏损3.1%左右。相比指数基金动辄30-40%的波动，风险还是很小的。
长期持有债券基金的收益还是比较稳定的，波动风险比股票类品种小。不过短期还是有可能有波动。如果投资债券基金出现了亏损，我们该怎么办呢？
我们该怎么做？
熟悉我的朋友都知道，我的大多数资产还是指数基金，因为它的长期收益最好。不过指数基金需要的投资时间也长一些，一般要做好3-5年以上的心理准备。债券基金品种主要作为3年以下资金的打理。
债券基金的投资其实比指数基金还要简单。以年为单位划分，如果出现了亏损，就过渡到下一档波动更大的债券基金品种上。因为波动更大的债券基金品种已经跌的更多了。往往这种下跌出现，利率也到了高位，更容易进入利率下降周期。这样等利率下降、债券上升周期到来的时候，会上涨的更多。
像我之前在雪球上有个分级A轮动的策略。这属于长期债券类品种，在债券牛市表现非常不错。去年股灾以来收益能到26%。
但是分级A在利率上升周期的风险就比短期债券基金高很多，所以也没有详细介绍。它属于风险较高的债券类品种。有很多收益不错的长期债券品种和投资策略，但因为利率处于低位，我并没有详细介绍这些风险更大的品种。像这样的品种和策略，如果在债券市场大幅下跌后，就可以使用啦。
我目前持有货币基金、短债基金和定开债基金。最近两个月债券基金表现也受到了影响。一般情况下不会遇到亏损，不过如果到持有1年或者定开债到开放期，我们的投资出现亏损（这种情况比较少见），就可以过渡到下一个波动较大的债券品种，例如国债指数基金、或者是分级A基金。这样，债券到上升周期的时候会上涨的更多，弥补损失，实现更好的收益。
总结
债券基金不像股票类品种波动那么大，如果持有期间遭遇到短期的市场波动，不用太担心～像巴菲特并不在意短期的波动风险，他投资的很多品种，甚至会在买入后出现50%幅度的下跌。但只要未来能涨回来，自己知道如何应对，短期的波动不需要太担忧。甚至大幅下跌会带来非常不错的投资机会～
这也是一个检验自己心里承受能力的机会，如果连债券基金的波动也承受不了，建议也不要投资股票类品种了。因为股票类品种的波动风险远比债券类品种还要高。有的朋友确实难以接受波动，下跌如果出现好机会的时候反而自己先承受不住了。这样的投资者，建议投资货币基金和保本银行理财。虽然长期收益较低，但至少不会在亏损的时候承受不住割肉哦。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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