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“神光财经——医药板块”
今年二季度，医药板块内部分化明显，低估值的白马股表现较好，且几乎是估值越低涨幅越好，而高估值的小票则多数大幅下跌。在云南白药(000538)、华东医药(000963)等龙头股的带领下，上周起医药生物板块整体实现反弹。
从统计局数据来看，2017年1-4月，医药行业收入增速11.2%，同比上升1.1个百分点，比去年全年收入增速提升了1.5个百分点，医药行业利润增速14.5%，同比略降15.6%，但与去年全年利润增速相比，仍然提升了0.6个百分点。
医药板块，在经过前期的快速调整后，当前医药白马股的投资机会受到分析人士的广泛认可，当前医药板块中的白马股走势出现分化，一方面，业内龙头白马股表现良好，连创下历史新高，走势强劲。另一方面，部分高成长优质标的受制于创业板指的持续调整，估值不断下移，与龙头股相比出现明显反差。随着近期指数逐渐企稳，部分前期被错杀的医药优质白马股或更具上涨潜力，值得密切关注。
小编筛选出在生物医药板块中，选取连续3年归属母公司净利润同比增长超过20%，同时动态市盈率小于40的12只个股，从业绩和估值的角度，这12只股值得我们关注，接下来我们从不同角度来具体分析：
“神光财经——医药板块”
具体来看，今年上半年低估值的医药白马股表现较好，表明市场主要还是追求确定性的业绩，不过，一直表现良好的云南白药（000538），华东医药（000963），估值并不算太低，上半年股价仍创新高，表明市场也在追求一些能反映到业绩上的催化剂。第三季度消息面上，整个行业变化不大，但第四季度有两个政策影响较大：一个是药品零差率强制推行，一个是医保目录红利，值得重点关注。关注有充分催化剂效应的天坛生物（600161）。
从业绩的角度来看，通过对龙头股业绩指标梳理发现，近5年业绩持续同比增长且较高的净资产收益率是普遍特征。以华东医药（000963）为例，公司2012年-2016年期间连续5个年度归属母公司净利润同比增长超过10%，分别为：23.18%，22.35%，31.60%，44.97%，31.88%，2016年年报报告期净资产收益率超过达到22.19%。
从估值的角度来看，继续看好低估值的公司，在资金寻求确定性的情况下，这些公司有充分的安全边际。关注瑞康医药（002598），亿帆医药（002019），华东医药（000936）。华东医药在不断创历史新高，今年涨幅也超过40%，但是动态市盈率仍只有22倍，在医药行业里估值仍然很低，一季度净利润增长25%，业绩增长高于医药行业，重磅产品不断，未来前景强者恒强，在目前点位仍有较大投资价值。
总之，医药板块整体开始，好企业如果能有低价抄底机会肯定是最好的，但如果没有抄底机会，价格还在合理区间，少量追高也是可以的。以合理的价格买入一家优秀伟大的公司，收益要远远高于以低估的价格买入一家一般的公司，未来前景强者恒强，可以开始寻找白马逐步建仓，为下半年投资保驾护航！
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山东神光，创建立于1994年中国证监会首批获得证券咨询执业资格的咨询机构（证书编号：ZX0054）。
责任编辑：屈雁翎
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