我的观点：
1、业绩高速增长：公司称：2017年中期业绩在一季报预报范围内（4.45-5.53亿），无需重新预告。根据公司以往较为保守的预报风格，预计中报业绩将在接近上限5.3亿左右；期待中报中的三季报业绩预告，全年预估10亿以上（0.66元），2018年公司计划目标15亿（1.00元）。
2、业绩造假不存在：主要是内生性增长（17年山东省业务量+30%）和外延式增长（全国30省的并购，并购价7倍PE，2017年将开始大规模并表）；以及应收款计提政策改变，但仍严于同行业，应收款自上市以来到目前几乎没有产生坏账。现金流不是很好，主要是属于业务高速扩张发展期和器械类业务下游垫资6-9个月，未来如推广浙江省的”三流一致“，将极大改善现金流状况。
3、两票制利好并购和整合：整个山东省2106年市场规模1000亿，瑞康为118.9亿，市场开拓空间仍较大，且今后几年仍将保持30%的增长，但两票制也将引来国药控股、上海医药、华润医药、九州通等巨头的登陆，市场竞争（尤其是人才和渠道的争夺）将更趋激烈。静待7.24日山东省征求”两票制“意见结束后的正式文件发布。
4、全国性的器械分销网络年底建成：率先出击和成功融资已确保公司建立显显著先发优势公司，年内完成30个省的器械并购，全国性的器械分销网络年底建成，具有极大的上下游的议价优势，网络价值将面临市场重新估值。
5、贿赂案短期有较大影响，但属于整个行业特性，长期来看，未来会越来越依靠品牌、服务、规模等来维护客户。
6、解禁股冲击：8.24日有2亿定增限售股上市，定增价13.48元，离周五收盘价的15.40元，仅+14.24%的盈利空间，而且根据新政一年内只能减持一半；二股东TE年初公告计划年内继续减持，但碰到新政（三个月内1%+大宗交易2%），目前5%的持股份额，至少一年以上才能出清；从基金半年报来看，主流基金如“上投摩根”、“汇添富“等有一定减持迹象。但好消息是港资，主要是花旗银行从7月10日起有大幅增仓现象，累计增仓2900万股，耗资4.8亿，似乎有外资战略性看好迹象，值得回味。
7、技术面：从技术上看目前股价在年线上下多空争夺，主动性抛单和买单都很坚决，预示主力换筹，静待老主力出局，新主力入场吸筹完毕。筹码进一步集中度。
8、市场面：目前市场热点在上证50和周期股，瑞康医药所属的中小板不是热点，股价受拖累。
综上所述，瑞康医药值得持有，也可在8.24日限售股上市，靴子落地后加大买入力度，与主力共舞，持有半年至一年，必有厚报。
附件：
瑞康医药重点分析：（以下转自东方财富网，发表于 2017-07-22 10:17:24，作者：短杀手）
1、从美国三大医药流通行业分析，年销售额3500亿美元，年复合增长率在4%。而中国的医药流通领域，还是比较分散的，两票制度将淘汰百分之七十的中小公司，在集中度得到了进一步提升。随着未来的老龄化加上婴儿潮的双重效益，医药流通行业的发展空间得到进一步的扩大，中国每年的要流通行业的复合增长率是8%。
2、从中国的上市医药流通公司主要是——国有为主，大多数主要是医药批发为主，而瑞康医药是以纯销医疗器械，医疗服务。瑞康医药已经形成了新模式新业务新市场，三新结构。
3、从瑞康医药的业务模式，和美国医药流通 龙麦克森的模式一样。随着医药流通领域的发展也存在外资会在第三轮集中整合，通过收购大型的上市公司，现阶段只是第二轮的国内集中度提升过程。
4、现在的中国医药行业整体来说是一个比较稳定成长的过程，而医药流通领域这个领域的整合和治理未来的空间将远大于医药生产行业。
5、瑞康医药是国内民企企业，在发展的灵活性上要比国有公司更有优势更加灵活，随着16年17年两年的整合和布局，未来五年保持平均30%的增长是可期的。
6、从全球化的估值来分析中国上证50，确实在全世界都是相对来说比较低估的。这个也鉴定了中国从这一次的改革中体现出慢牛的格局，最近上证5 0暴涨只是一个估值修过程，半年报过后市场将重新定位。
7、瑞康医药是个低估高成长的公司，价值的体现是要时间和市场的认可，耐心等待是成功的必然。
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