MCorleone: 有人看到期权赌财报利润可观，再次强调风险和收... - 雪球

有人看到期权赌财报利润可观，再次强调风险和收益是并存的，有可观的收益当然也伴随着大的风险。如果纯单边call和put赌财报，如果方向判断错误，一分不剩，即使方向判断正确，也有可能赚不到钱甚至亏损。因为在财报之前期权IV，也就是隐含波动率会陡然上升，IV是期权定价里面一个重要的因素，IV越高期权价格也就越高，在财报之后第二天IV会随之大幅降低。也就是说你赌财报不仅仅要赌对方向，还要beat IV crush带来的期权价格的损失。

举个简单的例子，上周赌的$GoPro(GPRO)$ ，我帖子说看多，买的63/66的call spread，成本0.7几 0.8左右。很多人看到我帖子之后就单边买了call 64 65 或者66。第二天开盘股最高涨到65，我帖子里说了涨过65我会平掉我的call spread 获利。很多买的单边的call 比如64 65 66应该处于亏钱状态。如果买的Strike 60 61 62 会有一点点盈利。

所以期权做财报是很有讲究的，很多股票我选择做spread的原因是，不能够确定涨幅或者跌幅是否够大；通过spread里面卖期权那个分支可以抵消一部分IV带来的crush。但是spread 也有局限性，就是锁定了你最大盈利。比如$亚马逊(AMZN)$ 我做的515/520，成本每份1.2左右，最大收益5。amzn股票涨到580，如果选了单边550-560之间的行权价格的话回报远高于我的spread，如果选了理想价格spread的话，回报也远高于我的spread和单边的call。所以选什么样的strike，都是要通过股票波动的预期和reward risk比进行选择的。这里面也有一些讲究，不太确定的涨幅的股票可以选择低一些的bull call spread。

如果对期权不是很懂，对strike选择不是很了解的朋友可以选择正股代替期权赌财报。当然思路和之前那个帖子一样，赌财报风险很大，不要过多的仓位参与。正股的好处是，即使股票跌了持有一段时间还会回来。股票下跌看涨期权很有可能就归0了。

大家注意风险，风险控制永远是第一位的。