300450 先导股份
无锡先导自动化设备股份有限公司是国家火炬计划重点高新技术企业、国家两化融合示范企业，专业为新能源领域提供智能装备，打造工业4.0智能工厂，技术达到国际先进、国内领先水平。
所属板块：
次新股、锂电池、新能源、机械行业。
主营业务：
锂电池制造装备、光伏制造装备、电容器制造装备、智能工程建设。
行业地位及发展：
光伏设备业务增速稳定，直接受益未来光伏装机上调。光伏发电规模在“十三五”期间有望上调50%至1.5 亿千瓦，公司作为较早进入光伏自动化生产装备领域的供应商有望直接受益。当前国内光伏自动化生产水平较低，通过提升自动化率对冲日益上升的用工成本将成为行业趋势。
动力锂电池设备业务是未来公司核心增长点。全球锂电池生产重心向中国转移趋势明显，其中动力锂电池在“十三五”期间投资规模复合增速约为40%。公司已与三星、ATL 和比亚迪等一线厂商建立良好合作关系，卷绕技术及自动焊接技术均达到国际先进水平。当前国内锂电池生产自动化率较低，伴随公司下游客户进一步扩展，动力锂电设备大规模进口替代化将触发公司未来业绩弹性。
公司目前已与IBM 合作建立“先导云”和大数据中心，通过“云”将整个企业的研发、生产、管理连接起来，最终实现全面的智能化工厂，建立全价值链的协同平台。
财务分析：
公司近期发布三季报，订单显著增加，为业绩高增速提供保障，业绩增速超预期。期内累计实现营业收入2.79 亿元，同比增速+136%；归属上市公司股东的净利润6, 683 万元，同比增速+247%。三季度单季实现营业收入8,627万元，同比增速+441%，归属上市公司股东的净利润2, 061万元，同比增速+700%。业绩增速超预期的主要来源于锂电池生产设备收入大幅增长323%至1.58 亿元，业绩贡献率约57%。
市场估值：
预计公司2015-2017 年EPS 为0.96/1.64/2.47 元，PE 为100/59/39 倍。预计公司市值122亿，符合我们预期，公司成长性极强，业绩具备上调潜力，未来将向工业4.0 领域不断延伸，建议投资者关注。
风险提示：
锂电池行业发展不及预期、客户拓展低于预期、行业竞争加剧。
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