1 熊市炒股不如存银行
本文确定以股息率为突破口，寻找单靠分红就比银行定期存款收益更高的股票。
股息率是指股息(每只股票年分红额)与股票价格之间的比率。在投资实践中，股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。
国信证券博士后工作站杨高宇博士根据统计，得出以下表格(见表1).
以人民币一年定期存款利息3.5%为标准，我们发现，没有一类股票的股息率超过定期存款。买股卖股还有手续费，实际收益更低。何况，整个2011年大盘指数的平均值还略高于目前的水平。
结论是：去年持有股票的平均收益低于银行一年期存款，即使买了上证180ETF，也比不上定存。炒股不如存银行。
杨高宇博士认为，从市盈率来看，目前A股平均市盈率为14.48倍，上证180、上证50、沪深300的市盈率低于A股平均市盈率，在11倍左右，而中小板和创业板的市盈率均超过30倍，明显高于A股平均市盈率。可见，上证180、上证50、沪深300所涵盖的公司属于业绩与分红均比较稳定的企业。而中小板和创业板所涵盖的公司绝大多数都处在成长期，盈利能力还十分有限，即使盈利较好，也要将大部分利润留存用于企业进一步发展，分给股东的份额相应较少。
杨博士得出结论认为，如果结合股息率与市盈率指标，最符合股民价值投资标的股票是上证180、上证50以及沪深300所涵盖的股票，这些股票都是属于优质蓝筹股；而中小板与创业板则不符合股民价值投资的标准。
2 今年炒蓝筹收益或可观
郭树清就任中国证监会主席7个月以来，多次敦促上市公司提高分红水平，对上市公司造成了压力，股市分红有所改观。
根据中国证监会网站近日公布的统计数据，截至2012年4月30日，沪深两市2403家上市公司全部披露了2011年年报，其中1645家提出2011年度利润分配(含转增股本)方案，占全部上市公司家数的68.46%。其中，纯现金分红的公司1100家；现金分红、转增股本、送红股均有的公司31家；既有现金分红又有送股的公司44家；既有现金分红又有转增的公司425家；仅转增股本的公司45家。披露现金分红方案的1600家公司中，预计分红金额为5577.45亿元；加上54家上市公司2011年中期已实现现金分红490.41亿元。根据方案，预计现金分红金额为6067.64亿元，比上年增长21.21%，占全部上市公司2011年实现净利润的31.35%，现金分红增幅高出净利润增幅8.07个百分点。
根据“预计现金分红金额为6067.64亿元，比上年增长21.21%”这两句话，结合表1，可以推算出：(见表2)以目前股价买入上证180、上证50的全部股票或者它们的ETF，即使扣除交易手续费，收益与银行一年定存的收益相当。
3 银行股胜算大地产股风险高
仅仅考虑股息率而不考虑股价涨跌，买银行股胜算最大。
杨高宇博士统计2010年的分红情况，从行业细分来看，银行的股息率最高，达到6.5%，石化、煤炭次之，略高于A股平均水平，金融类的券商股息率也略高于A股平均水平，保险股则略低于A股平均水平，房地产股息率低至0.88%，明显低于A股平均水平。从市盈率来看，银行的市盈率也是最低，低至6.69，石化的市盈率也比较低，券商与保险的市盈率则最高。从历史上看，市盈率低的股票比较抗跌。
杨高宇说，银行是处于高盈利能力、高股息率、低估值水平的阶段，是最符合股民价值投资标的的股票，是股民所要寻找的“双保险”股票；石化与煤炭也是属于较好的投资标的股票；券商股由于具有创新发展概念，其未来的发展空间也会很大，可以纳入价值投资标的股票池；保险则不大符合价值投资标准。而房地产业前些年虽然被冠以暴利行业的“美称”，但是其对股民的回报却是微乎其微。随着国家对房地产宏观调控政策的持续，未来房地产业将处在较长的严冬期，其业绩也将步入下行通道，因此，房地产是最不符合股民价值投资标的股票。
4 哪些股票股息率高
处于垄断行业的国企往往很有钱。按照未分配利润排行，中国石油闲钱最多，达到5908亿元；工商银行其次，有3745亿元。其他：建设银行3407亿元，中国银行2465亿元，中国石化1912亿元。
这些都是有钱的大企业，同时，他们也是中国股市中分红的主力军。
累计分红前20名的股票所处行业分布比较集中，银行有6家、保险业有2家、券商1家，煤炭有2家，钢铁有3家，电力有2家，交通运输与公路桥梁各有1家。
如果按每股未分配利润排行，贵州茅台(22.06元)、宋都股份(12.96元)、潍柴动力(11.31元)分列前三甲。后面依次还有中国船舶、吉林敖东、洋河股份、兰花科创、张裕A、上海能源等。
但如果以当前股价买入，他们的股息率(每股分红额/股价)多数仍然偏高。
那么股息率高(分红较多、股价较低)的股票现在有哪些呢？根据东方财富网5月11日的统计，股息率最高的是紫光华宇(10.22%)，其次为盐田港(6.33%)。记者根据东方财富网的数据进行计算和筛选，制作出表格(表4)。表中所有股票均未实施分红预案。以5月11日(周五)收盘价计算，股息率都在4%以上，高于银行一年定存。
表1 板块整体分红与估值情况
A股 上证180 上证50 沪深300 中小板 创业板
股息率 2.37% 3.40% 3.31% 3.14% 1.33% 1.51%
市盈率 14.48 10.39 10.15 11.43 30.34 34.62
表2 2011年度分红与估值情况
A股 上证180 上证50 沪深300 中小板 创业板
股息率 2.86% 4.11% 4.00% 3.80% 1.61% 1.83%
表3 主要行业整体分红与估值情况
行业 银行 煤炭 房地产 保险 券商 石化
股息率 6.50% 2.79% 0.88% 2.03% 2.49% 3.34%
市盈率 6.69% 14.55% 16.61% 25.97% 27.97% 11.73%
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