今晚是中秋佳节，估计老铁们刚跟家里人吃完大餐吧。药师祝大家中秋快乐，阖家团圆，幸福美满！
国庆期间我打算写出四篇文章，每两天一篇。第一篇讲我的资产配置体系。第二篇重新梳理货币基金套利策略，第三篇讲五大网格，第四篇讲趋势交易策略。
今晚是第三篇。
网格交易最初诞生于外汇交易市场。由于部分外汇品种大行情少，平常价格都是来回波动，于是大家都喜欢做高卖低买的操作。交易时，为了防止人的主观情绪影响了买卖操作。大家就把买入价和卖出价提前画出来，慢慢地就形成了一个网格表，交易时严格按照网格进行操作。
但在外汇市场用网格，有个致命缺陷。一旦发生黑天鹅事件，例如英国脱欧，等国际政治事件导致外汇价格剧烈波动，网格可能全部买入后还要继续跌或者全部卖出后还要继续涨。
导致部分人认为网格其实没什么用。实则无论是定投、网格、趋势交易都只是一个交易方法手段，并不是一个交易策略。用网格亏了钱，不是网格这个方法不行，而是设定的策略可能不适合使用网格。
1、高估值的品种不适合网格。在第一篇文章我跟大家说过，网格是左侧交易的一种，最大的特征就是越跌越买，越涨越卖。当品种或者市场处于高估值的时候开始网格，即使有几百格也可能被击穿。
所以，网格一定要选择有低估值为底部的品种。继续用上面的例子，由于英国脱欧，英镑大幅度贬值，日元升值。英镑会贬值到多少，不知道。日元会升值多少，不知道。
这就是没有“底”的表现，除了品种估值还没有到底外，更重要的是我们自己心中没有底。
底可以有两种，一是明确的底。例如我经常讲沙特的产油平均成本是20-25美元，这就是明确的底。
二是模糊的底。例如我之前经常讲的证券行业指数历史估值最低就是1.6PB。但由于不同时期，资金偏好和市场状况（郭嘉队进场）不同，证券行业1.6PB是不是底，我们没有一个100%准确的数据证明，所以这是一个模糊的底。
到这里，就可以回答之前老铁们问我的：如果网格跌穿了怎么办？
能够被我用来网格的品种，必然是较低估值的。但较低估值也意味着不受市场投机资金的青睐。正因为被市场抛弃，它才进入低估值。
市场都是非理性的，无论是A股还是美股，往往都会矫枉过正（追涨杀跌）。跌得越惨的越没人要，涨的越多的越多人抢。
跌穿网格说明市场大概率已经是恐慌阶段，进入超低估值区。这时候我肯定不会卖出。如果没有空余资金的话，就继续持有，等待市场情绪恢复，价格重新涨上来再继续网格。
如果还有空余资金的话，抽调过来进行定投。当价格重新涨上来，就把定投的部分卖掉。
下图是2015年末至2016年初的华宝油气走势。
2、波动率过小的品种不适合网格。网格的收益率取决于品种的波动率。说公式什么的就太啰嗦了，直接看一张图大家就明白了。波动越强，触及买入卖出线的可能就越大，卖出次数越多，兑现出的利润就越多。
3、容易出现黑天鹅事件的品种不适合网格。也就是说，大部分个股都是不适合做网格的。个股的随机性十分强，行业周期爆发、政策利好、公司业绩增长等都是难以预测的数据。
所以个股更适合量化轮动或者事件驱动型投机交易，也就是我们常说的炒题材。当然，一些业绩稳定，波动稳定的个股是适合做网格的，这个之后再和大家讲。
所以，我在选择网格品种的时候，都是优先选择低估值指数的ETF基金。ETF基金由于分散持股，分散了个股黑天鹅的风险，平滑了个股的异常波动曲线。
另外，指数公司定期会根据固定指标调整指数成份，所以在指数成份股很少见到垃圾股，这进一步降低个股黑天鹅的影响。
下图是去年12月国海证券闹出萝卜章事件后的行情走势。
4、低估值网格配合套利。网格也可以是一个构建低估值品种底仓的过程。譬如华宝油气，到目前为止，老铁们应该持有14格华宝油气，每次卖出只会卖出一格，那么其余13格就是底仓。
由于有申购赎回到账时间，绝大部分的品种都不能裸套（没有底仓进行套利）。例如申购华宝油气，份额到账时间为T+3。当华宝油气场内溢价，由于没有底仓，申购之后要等三天才能卖出。没有底仓参与华宝油气套利，意味着要承担三天的净值波动。
而持有华宝油气网格作为底仓配合套利，当行情大跌，华宝油气出现溢价。一边是网格买入更多底仓份额，一边进行申购卖出套利。当行情大涨，华宝油气出现折价。一边是网格卖出底仓份额兑现利润，一边进行赎回买入套利。
华宝油气网格间距是2.9%，每一格卖出都能赚2.9%，但只是一小格的2.9%，对于平均10格总资产来说，卖出一格实则只有0.29%收益。而由于套利一般是整个底仓进行，赚0.5%就是整个底仓资产赚了0.5%。做过套利的老铁一定会发现，把套利收益叠加起来，不会比做网格的收益少。
除了华宝油气，譬如证券ETF也可以参与套利，还有很多其他品种也可以套利，这里就不展开讲了。
5、不要对网格的收益率抱有太高的期望。任何一个网格的波动率都有一个极值，它不会像疯了一样，今天大涨，明天大跌，后天又大涨，让我们不断来回收割。实则上，在一段时间内，品种的波动是有限的。
这就意味着网格的收益率其实是有顶的，经过数据回测，强波动的网格年化收益率达到30%就已经很不错了，而且强波动情况很难持续到第二年。一般的网格年化收益率是12%-25%。
6、那网格卖光了怎么办？网格卖光了，说明品种已经脱离低估值区，估值开始变贵了。高估值也意味着价格上涨了，价格上涨就会吸引市场的关注。正因为被市场关注买入，它才进入高估值。
随着价格不断推高，资金开始变得疯狂，这时候理性看估值是固步自封，要想赚钱，就要跟着市场一起投机。所以要从网格交易切换成趋势交易。
以创业板为例。
创业板在A区的时候，波动率较低，而且上下震荡，适合低买高卖的网格交易。创业板在B区的时候，波动率增强，而且价格快速凸凸凸，适合低卖高买，追涨杀跌的趋势交易。
高估不代表上涨行情到此结束，估值为底，情绪为顶。最后一篇我将给老铁们介绍趋势交易策略。预估10月6日晚推送~
昨天我在3.555买入一格纸白银，下方模型信号已经更新，各位老铁注意了。
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