回顾和总结我家理财的过程，不得不谈谈封闭式基金。封闭式基金深受大型投资机构如QFII、保险公司和财务公司等的青睐，但通常被中小投资者所忽略。我家从2000年开始买入封闭式基金，随着收入的增加和股票市场的低迷，进一步加大了封闭式基金的买入力度，并设立了定期定额的投资制度，一直到2007年股市接近高潮为止。之所以重视封闭式基金，是因为在2005年股市信心极度低迷时，大型封闭式基金的折价率达到了40%以上，当时我看到了一篇推荐封闭式基金的文章，题目是“折价的现金”。
现金还能够折价？假设封闭式基金的净值是一元，按照40％的折价率，二级市场的交易价格为0.60元，而封闭式基金的投资契约明确规定，股票投资的比例不能高于基金资产的80％，20%以上的资产必须是现金或投资于风险较低的债券市场。实际上，在当时市场处于1000点左右信心几乎丧失殆尽的情况下，很多封闭式基金的股票投资比例也就是大约50％，余下的50％是现金或债券。换句话说，在一元中，0.5元是几乎无风险的现金或债券，另外0.5元是股票市值。如果我们以0.6元的市场价格买入封闭式基金，基本相当于以0.1元的价格买入了0.5元市值的股票。从理论上讲（假设投资者持有到期），这0.5元市值的股票要跌到0.1元，我们才会亏损。这种可能性不是没有，但是大家可以想想可能性有多大？所以文章的结论是，现在的封闭式基金几乎相当于“折价的现金”。
2006年后就是大家所熟知的大牛市的故事了。需要指出的是，当开放式基金作为新生事物非常火热时，我家也买入了两只开放式基金。也许是因为我们没有买到很牛的品种，总体感觉收益比不上封闭式基金。这一点在“中国银河证券封闭式基金长期投资价值宝”报告中得到了证实，该报告的数据表明：基于长期投资、价值投资和战略投资的思路，封闭式基金的投资收益优于市场主要指数，也优于股票方向开放式基金的平均收益。
该资料显示：从2005年7月8日到2008年11月14日，25只大盘封闭式基金二级市场价格平均上涨363.75％，其平均净值增长率是163.31％，而同期可比开放式基金平均净值增长率是163.94％，上证指数上涨95.14％，沪深300指数上涨134.32％。再从另一个角度股市下跌周期来分析，从2007年10月12日到2008年11月14日，25只大盘封闭式基金二级市场价格平均下跌35.09％，其平均净值增长率下跌47.75％。同期可比开放式基金平均净值增长率下跌52.60％，上证指数下跌66.35％，沪深300指数下跌66.12％。
可见，封闭式基金在市场上涨时，涨幅高于指数涨幅和开放式基金的涨幅。在市场下跌时，跌幅低于指数和开放式基金的跌幅，这不正是我们苦苦寻找的“高收益、低风险”品种吗？这也就是为什么封闭式基金深受大型投资机构如QFII、保险公司和财务公司青睐的原因。
当然，考虑到以上涨幅数据是基于2005年“折价的现金”这种特殊情况导致的封闭式基金二级市场价格大幅上涨，我们再看看股市行情高涨的2007年：有资料显示，2007年封闭式基金的年平均净值增长率为104.06%，平均市价涨幅则为125.06%，而同期开放式偏股类基金平均净值增长率为109.8%。尽管受限于投资契约的规定（封闭式基金股票投资的比例不能高于基金资产的80％，这在牛市中是不利的），封闭基金净值表现不如开放式基金，但二级市场的表现却好于开放式基金。
所以，我们认为，只要有折价率这个“安全垫”存在，封闭式基金就是不可忽视的“金矿”。
