价值投资的局限性
价值投资有其特定的适用范围和条件,清楚地认识到价值投资的局限性是成功投资的必径之道。
价值投资的第一个基本条件:所买的公司的内在价值应该是相对容易确定的。为什么巴菲特只买商业模式简单、并且跟人们日常生活息息相关的公司?因为这些公司的未来盈利增长非常稳定,因而其内在价值很容易被确定。
价值投资的第二个基本条件:所投资的公司的内在价值应该相对独立于股票价格。即这些公司不论股票价格怎么跌,都不会影响到公司业务的正常开展。
价值投资的第三个基本条件:要在合适的市场阶段采用。牛市的上半场往往更适合价值投资者;牛市的下半场反而是趋势投资者更能顺势而为,游刃有余。
价值投资的第四个基本条件:选取合适的投资期限。在现实生活中,价格偏离价值是常态,价格回归到价值往往需要漫长的等待,因此价值投资一般更适合长线投资。
※日拱一卒,不期而至※
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