今天这节课我们要说的主题是：市盈率的三种类型。因为这是估值入门课，所以得照顾一下初学者们。已经精通市盈率类型的资深老股民可以跳过。
首先，市盈率是怎么计算的呢？
对于这个公式大家早已耳熟能详，市盈率=市值/净利润。
可是，我们在看某家公司的市盈率的时候，往往会出现以下这种情况：
一般情况，大家看到这个就很容易头大。明明公式一样，咋就有三个数值，到底该以哪个为标准呢？其实吧，之所以有这三种情况，就是因为净利润在“作祟”。
由于净利润计算方式的微小差别于是有了以下三种市盈率：
1、PE-TTM：也叫滚动市盈率，简单来讲它的分母净利润就是从现在来看往前推12个月的总和。
比如，我们假设某家公司19年已经发布了一季度报告，那么它是这样算的：2019年一季度净利润+2018年四季度净利润（累计值）-2018年一季度净利润。
2、静态市盈率：这个没什么好说的，静态市盈率就是用年报的数据来算的。
静态，静态，你要抓住它的关键点“静”。换句话说只要今年（2019年）的年报还没有公布那么静态市盈率就一直用18年年报公布的那个数据来计算。
3、动态市盈率：它的净利润是一个预测值，其计算的公式是股票现价（市值）和未来的利润之比。
假设某家公司19年一季度的利润是10个亿，但计算市盈率是以年（12个月）来算的，一年四个季度，那么其利润就是这样算的：2019年一季度净利润*4。
之后再用现在的股价除以这个预测的利润得出来的结果就是动态市盈率。
说了这么多，我们应该用哪个呢？
静态市盈率是用上一年的数据所以有一定的滞后性，尤其随着时间的推移这种滞后性就越强烈，同时无法反应企业增发、配股、分红等一系列变化带来的财务上的变化。而动态市盈率净利润是对未来业绩的预测，因为涉及到“预测”就必然存在很多不确定性，而且很多时候会对我们存在一定的误导性。比如，不同的公司每个季度的周期性完全不一样，有的主要在上半年，有的主要在下半年，像承德露露这种70%左右都集中在一季度，如果用动态市盈率显然不具有参考意义。
从上面的梳理我想大家就应该可以看出PE-TTM正好是介于静态/动态市盈率之间的。虽然有时候面对业绩剧烈变化的企业也会失真（这种情况毕竟是少数），但话又说回来，这世上又有哪个指标是完美的呢？
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