每日一股

埃斯顿

公司是具有自主技术和核心零部件的国产机器人主力军企业。主营业务覆盖了从智能装备核心部件、工业机器人到机器人集成应用的全产业链。

营收上看，公司业务主要分为两大块：一是智能装备核心部件及运动控制系统，二是工业机器人及智能制造系统。

2015年上市后，业绩一直呈现高速增长态势。今年以来受持续的经济增速放缓，以及下游汽车制造行业的低迷影响，公司营业收入同比下降。今年前三季度，营收降9%，净利润降18%。但公司整体的财务健康度还是很高。

亮点如下：1、掌握自主核心技术，研发实力较强。公司工业机器人产品主要基于自主核心技术和部件，包括控制器、伺服系统和部分减速器，具备国产工业机器人众多厂家中得天独厚的竞争优势。

2、2018年全球工业机器人销量42.2万台，进入平稳阶段；中国市场占比约

36.5%，为全球第一大市场。国内市场，2018年自主品牌销量占比27.9%，智能装备领域政策利好频出，国产份额提升空间巨大。

3、并购能力强，2017年9月，公司拟以现金方式出资约886.9万欧元，收购德国M.A.i.50.01%股权，并对剩余股份有优先收购权。本次交易完成后，拟在德国组建合资企业，按照欧洲市场的标准进一步优化埃斯顿机器人的设计，全面提升埃斯顿机器人的国际化技术水平。

最近，公司与控股股东联合收购全球一体化焊接领导企业Cloos，并计划对Cloos控股。Cloos是全球最早拥有完全自主焊接机器人技术和产品的公司之一。本次收购将使公司占领机器人产业细分高点。

看好公司在业内的实力，具备中长线投资价值，但需注意多次并购后带来的财务风险。