科技部正式发布《2017年中国独角兽企业发展报告》，根据榜单显示，中国独角兽企业共164家，总估值6284亿美元，平均估值38.3亿美元。其中，蚂蚁金服以750亿美元估值高居榜首，正在排队上市的宁德时代以200亿美元位居第六名。而药明康德作为中国规模最大的小分子医药研发服务企业，已于3月27日上会，此次药明康德从预披露更新到上会，也只用了50天左右时间。药明康德是继富士康之后第二家上会的独角兽公司。而第三家将是宁德时代，这两只独角兽的快速登陆，再度引发了市场对独角兽的期待。
药明康德视为生物医药领域的潜在“独角兽”，是国内规模最大的小分子医药研发服务企业，全球排名第11位。从其业绩表现来看，药明康德2014-2016年以及2017年前三季度的基本每股收益分别为0.51元、0.39元、1.08元、1.13元(前三季度)。药明康德在中国新药研发领域是最具有竞争力的企业，中国制药行业全面回归临床，其中一个重点是以临床为核心的新药研发，而药明康德已经形成一个非常完整的系统，而且具有一定垄断性。
药明康德，是做医药研发生产外包，帮助制药企业完成研发、制造，即合同研发服务（CRO）和合同生产服务（CMO）；辉瑞、强生、罗氏、礼来、默沙东，这些医药巨头，是它的前五大客户。药明康德的收入结构中，约73％左右来自CRO业务，27％左右来自CMO业务。2016年，药明康德的CRO业务的毛利率为39.58％，CMO业务的毛利率为43.25％。可能很多股民对这些名词不太理解，玉解释一下，一家药厂，如果要开发一款创新药，需要经历以下7个阶段：1）药物发现；2）临床前研究；3）研究性新药申请（IND）；4）临床试验；5）新药申请（NDA）；6）商业化生产；7）销售。而CRO企业提供的业务，包括前5个阶段，CMO企业提供的业务，包括后4个阶段。
不少股民对于相关受益股比较关心，在药明康德的股东名单背后，还潜藏着诸多上市公司身影，其中包括中国平安、中国人寿、海南海药、信邦制药、昆药集团等。具体来看，上海金药投资管理有限公司（金药投资）持有5.2637％药明康德股份，而金药投资又是中国平安的控股子公司，中国平安人寿保险股份有限公司持有金药投资96.7742％股份；而持有药明康德1.33％股份的国寿成达(上海)健康产业股权投资中心，股东包括中国人寿保险(集团)公司及其子公司中国人寿保险股份有限公司和中国人寿财产保险股份有限公司；另外，常州平盛股权投资基金合伙企业（常州平盛）持有0.8065％的金药投资股份，常州平盛的背后又有多家上市公司股东，海南海药持有常州平盛比例为16.50％，信邦制药持有常州平盛比例为6.60％，昆药集团持常州平盛比例为3.30％。
当然，这里面有一个很关键的因素是上述公司的持股比例较小，受益因素是相对有限的。此外，很多“独角兽”已经过了快速成长期，且境外股市高涨时，这些“独角兽”股价很高，投资者分享“独角兽”成长红利的可能性不大，不排除出现上市之日就是“中石油48块钱”的情景。以三六零为例，其作为国内互联网安全龙头公司，私有化之前的市值约为90亿美元，而回归A股市场后的估值已超过3200亿元人民币。巨大的估值差异以及上市后巨大的短期波动，均反映着A股估值逻辑的现状。
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