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有评论分析说，“软银并不差钱，只是阿里巴巴到了卖点。”软银是否缺钱、阿里是否到了卖点我们暂且不论，这其中可窥见的一点是——投资行业正从投资模式创新企业转为投资技术创新企业，甚至将从投资模式创新企业赚来的钱预支给技术创新的未来。
孙正义卖了那么多资产，就为了买它？
英国芯片厂商ARM Holdings PLC (ARMH)周一证实，该公司已经接受日本软银集团股份有限公司(SoftBank Group Corp. ,9984.TO)提出的逾320亿美元收购要约。
根据收购协议，接受要约的ARM股东每股将获得1,700便士（约合22.42美元），并将保留每股3.78便士的中期股息。
软银证实，ARM总部仍将位于英国剑桥，并且未来五年将把该地区员工人数增加一倍，同时也会增加英国以外地区的员工数量。
智能手机时代具有标志性意义的科技企业ARM，被纳入软银的版图。如果这一交易最终完成，将是科技圈又一重量级的收购，超越上个月微软以262亿美元收购职场社交平台LinkedIn。也有望成为有史以来欧洲科技公司最大的交易之一。
为何软银要收购ARM？有消息人士称，软银想在人工智能领域占有一席之地，而近年向物联网领域进军的ARM则是最好的目标。
软银CEO孙正义称这样描述人工智能。“技术奇点已经开始出现，人工智能开始超过人类。即使人工智能超过人类，我们也不应该将它视为威胁。相反，谁如果可以从人工智能中获得最大好处，谁就有机会成为新时代的英雄。”
孙正义的人工智能野心
ARM总部位于英国剑桥。20世纪90年代，ARM公司的业绩平平，处理器的出货量徘徊不前。由于资金短缺，ARM做出了一个意义深远的决定：不制造芯片，只将芯片的设计方案授权给其他公司，如高通公司、德州仪器、英伟达以及苹果公司。这些公司在此基础上进行个性化设计，每销售一个芯片，再支付收益的一小部分给ARM。手机越精密复杂，需要的ARM技术就越多，ARM的回报也就越高。
目前，ARM已是全球最大的移动芯片设计制造商，全世界99%的智能手机和平板电脑都采用ARM架构，所有的iPhone和iPad都使用ARM芯片，多数Kindle阅读器和Android设备也都采用这一架构。
但据外媒报道，ARM去年的营收仅为10亿英镑左右，在全球芯片市场的排位并不是很高。软银对ARM的收购价格，相当于后者去年净利润的70倍；超调整后EBITDA（即未计入利息、税费、折旧和摊销前净利润）的50倍。
显然，掌管着技术通道、位于生态链顶端的ARM是一块极其诱人的资产。此前就曾多次传出甲骨文、苹果公司将收购ARM的传闻。2015年有分析称，ARM是苹果最大的和最重要的供应商，其芯片设计对苹果的成功至关重要，此外，苹果正打算将英特尔从其供应链的体系中踢出，苹果与ARM的关系未来也就会变得愈加紧密。战略入股ARM可能避免ARM做出掠夺性行为，威胁到苹果未来的成功。
对任何一个买家来讲，ARM除了将带来丰厚的财务回报之外，更是不可多得的战略资源。
对想要豪赌未来技术与人工智能的孙正义，更是如此。今年1月，在一次接受日本媒体的采访中，孙正义透露说，他有两个投资标准：一是技术强大，二是有潜力成为地区市场领导者。他尤其看好人工智能的未来，“技术奇点已经开始出现，人工智能开始超过人类。谁如果可以从人工智能中获得最大好处，谁就有机会成为新时代的英雄。”
而ARM公司不仅能为移动设备设计芯片，其设计的核心芯片也将是人工智能时代的战略制高点，它正逐渐人工智能设备的标配。此番收购虽溢价43%，其在抢滩技术奇点的价值却不可估量。
ARM公司是一家已成立25年的公司，目前雇有4千名员工，ARM的技术最早于1980年代在英国电脑制造商Acorn内部开发完成，后来分拆为独立公司，并获得了苹果的大举支持。该公司的技术在第一代移动设备中得以应用，其中也包括苹果的掌上设备Newton。
ARM崛起于智能手机时代，ARM的芯片架构低能耗、高性能，满足了智能手机的实际需求，使得移动设备商开始采用ARM的架构芯片。
截止目前，ARM架构已经应用到全球85%的智能移动设备中，其中有超过95%的智能手机都基于ARM的设计。包括高通、三星、联发科等在内的全球1384家移动芯片制造商都采用了ARM的架构。
ARM的商业模式是向其他硬件厂商授权技术，该公司会对每一台使用其技术的设备收取专利费，而这类设备拥有巨大的基数。
公开消息称，去年发货的ARM架构芯片达到1500万片，比一年前增加300万片。其中约半数来自移动设备，但ARM的网络设备和物联网芯片增速更快。
由于ARM只是一家芯片设计商而非制造商，这让它一直保持着极高的利润率。
今年2月，ARM发布了新处理器架构设计，主要针对5G调制解调器以及大容器存储SoC嵌入式设备，进而将成为未来人工智能AI普及的基础，可大幅降低功耗和成本。ARM公司CEO Simon Segars表示，只有当AI的成本和价格到了普通人能够承担的时候，才真正达到了人们期望的目标。
根据ARM公司的财报，在2015年第四季度，ARM共授权了51个芯片许可，主要应用方向为：移动计算、智能汽车、安全系统和物联网。其中，值得一提的是智能汽车方向，包括NVIDIA、和日本瑞萨电子（RENSAS）都基于ARM设计开发了面向驾驶辅助系统的超级计算机。据台湾科技媒体ithome报道，ARM应用市场事业部总经理Noel Hurley在去年11月的ARM台湾科技论坛上曾表示在未来ARM计划为从超级计算机运算中心到低耗能的物联网装置等不同的运算需求都能提供相关的解决方案。在今年4月，ARM也与台湾联华电子集团，宣布展开包括物联网应用在内的新的策略联盟。
现在才发现，最近软银一连串的资产抛售不是为了减轻公司自身的债务负担，而是为了收购ARM筹资。
上月软银先是连抛100亿阿里巴巴集团的股票，然后又将部落冲突（Clash of Clans）的开发者芬兰游戏子公司supercell 72%的股份以78亿美元的价格出售给腾讯。
ARM“归顺”软银帝国，可能为了增加自己的实力，打造下一阶段的物联网、人工智能生态。
软银的业务覆盖范围很广。除了投资外，在人工智能领域涉及的基础技术支撑上，软银在无线、宽带、互联网、IC设计、计算机硬软件等业务上都有一定基础。尤其是在5G等基础网络的布局上，这对于ARM构建未来智能生态帮助极大。
从投资模式创新转为技术创新
对于软银斥巨资收购ARM，也有评论分析说，“软银并不差钱，只是阿里巴巴到了卖点。”软银是否缺钱、阿里是否到了卖点我们暂且不论，这其中可窥见的一点是——投资行业正从投资模式创新企业转为投资技术创新企业，甚至将从投资模式创新企业赚来的钱预支给技术创新的未来。而软银正在尝试这种转型。
从创立软银之初，孙正义就希望建立一家百年老店，今年1月在接受采访时更是提到，要建立一家可以持续增长至少300年的公司，为了实现持续的增长，软银需要找到所有的潜在障碍并找到解决的办法。技术创新或许就是解决方案中最重要的一部分。
从软银最近几年的投资来看，它一直在积极推进在机器人领域的发展，甚至联合推出类人形机器人Pepper，“我希望100年之后，客户回头看时会意识到正是软银推出了第一款拥有‘心’的机器人。这被看作是“软银2.0”转型的一部分。
这场常被孙正义挂在嘴边的转型的另一部分是：“我正在将火炬传递给接班人，将软银转变为真正全球化的企业。”这符合他一直以来为人津津乐道的人生规划。
19岁的孙正义曾经立下了后来惊诧众人的人生规划：“我对我的人生做了50年的规划：20岁创立自己的公司；30岁赚到上亿美元的钱用于投资；40岁选一个重要的行业，然后把重点都放在这个行业上，并在这个行业中取得第一；50岁，实现梦想，公司收入超过100亿美元；60岁把接力棒交给接班人，退休。”
但面对软银近年来的颓势、负面，孙正义突然变卦了。6月末，软银集团在股东大会前突然宣布，总裁兼首席运营官尼克什·阿罗拉将在正式辞职。孙正义说，“虽然不想成为那种快到 60岁了，还留在公司制约发展的老头子，但是我发现自己变得贪心，还想要更多。”而他所说的贪心或许就是力挽狂澜，让软银躲过危机，平稳转型。
避免受Sprint过多拖累、减轻债务、提升股价、挽回信用评级、力主机构转型……棋至中盘，收购ARM或许就是孙正义的那招狠棋。
来源：投资界（ID：PEdaily），作者：谭宵寒
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