作者：iot101君
iot101君一觉起来，软银和ARM就搞了个大新闻！
据《纽约时报》报道，日本软件银行（Softbank,软银）即将就收购英国芯片设计商ARM达成协议。双方谈判尚未有最终结果。另据《金融时报》报道，软银同意以314亿美元收购ARM，相当于每股现金价17英镑。消息人士称，软银与ARM的收购谈判目前尚未完成。一旦成行，此交易将是英国脱欧之后该国发生的首宗大规模并购交易。
在英国脱欧和软银抛售阿里股票的种种背景之下，这件收购案真是很值得说道说道。
软银为何买？
一.深陷Sprint的泥潭，软银急需一支强心剂
其实，软银的孙正义在iot101君眼里，一直是“神”一般的人物，不同于保守的日本人，他非常具有冒险和创新精神。
孙正义以独到而前瞻的眼光抓住了过去20年互联网的浪潮，靠着1996年1亿美元对雅虎的投资和1999年2000万对阿里的投资，一举登上神坛。
但饶是这样的人也会犯错误，2013年对Sprint的收购就是孙正义的“滑铁卢”。
当时孙正义有个一如既往大胆的计划，他想将这家美国第三大无线集团，与排名第四的美国T-Mobile合并，打造一支电信业新力量，与电信市场的龙头企业Verizon和AT&T分庭抗礼。
这个绝妙的计划原本能成本软银通向世界的跳板，但万万没想到，美国电信业监管机构表示将以反垄断为由，阻止Sprint与T-Mobile的合并，打碎了孙正义的希望。自此，软银在美国通信市场陷入严重鏖战。
巴伦周刊曾称，2016财年Sprint给软银带来了56.5亿美元的负现金流。孙正义曾在2月表示：可能需要两年的时间来解决客户流失及亏损问题。
英国《金融时报》估算，按照孙正义在美国发起电信价格战烧钱速度，Sprint到2016年底就可能耗尽资金。
据彭博统计的数据，软银已身负超过1000亿美元的债务，因过于庞大，美国评级机构穆迪已把软银的长期信用评级降至垃圾级。
所以我们才能看到前一阵软银抛售阿里股票套现的新闻，实际上，软银不仅仅在抛售阿里股票之外，还在抛售旗下持有的世界级的游戏公司supercell的公司。数据显示supercell2015年实现营业收入23.3亿美元，净利润9.64亿美元。
supercell旗下产品有《海岛奇兵》等，是真正的现金奶牛。
前面大手笔的抛售套现一方面是为了填补Sprint的债务，一方面也为本次收购埋下了伏笔。（网友们戏称：卖了阿里买ARM！）
在市场对软银逐渐失去信心的不利情形下，软银急需一支强心剂来提振精神。这时，收购一家盈利良好，潜力无限的公司就是最好的选择。
于是，问题来了，为什么是ARM?
二.低调却牛逼轰轰的ARM公司
ARM是一家什么样的公司？
iot101君想给他一个形容：低调却牛逼。
这家公司坐落在剑桥市外一个普通的商业园区里，可能很多人从来都没听过她的名字，但它却是英国最成功的科技公司——ARM的设计应用于iphone等几乎所有智能手机中。从健康追踪到服务器群组等其他科技领域它也均有涉猎，其利润率让分析师都惊呼“不可能”。
芯三板公众号的板爷曾经这样描述ARM的模式：
ARM实际上是一家IP公司，通过两三年研发一代CPU，再两三年时间通过授权给芯片公司，像德州仪器、英飞凌、Broadcom等，这些公司用ARM CPU做出芯片，然后在市场上销售。这些公司在销售时候，ARM会收取相应的Royalty费，按照芯片卖价相应百分比提成，这就是ARM的业务模式。也就是前期授权费用，后期芯片提成费用。ARM公司只有3600人，一年销售额只有15亿美元。但是，ARM是高科技行业、半导体行业、芯片行业的核心，是完全的轻资产，没有生产环节、制造环节，主要是销售、市场营销加上研发。
ARM去年营收仅10亿美元，在一溜儿的科技公司里算不上出众，但是结合它将近5亿美元的净利润，就非常非常耀眼了。
资料来源：百度股市通
在净利润5亿的情况下市值达到220亿美元，市盈率40，要知道目前谷歌的市盈率是30，苹果是市盈率才10，（当然，40的市盈率在中国来说不算什么，但是完全不能比啊......）可见市场对ARM的期望......
总结一下，ARM有三大优势：
1.轻资产结构：主要是研发、销售，没有生产、制造；完全体现了创新是第一生产力
2.开放平台：ARM是开放式的架构，任何人都可以再设计改造，最后卖的都是贴上自己商标的东西
3.生态系统：ARM公司很小，但是由它开放平台所构筑的生态超级大。
除了ARM本身，时政要素也很重要——这一交易是在英国公投退出欧盟数周后发生的，在英国公投脱欧后，英镑出现大幅贬值，英镑兑日元的汇率比去年低了近30%，这使得ARM成为了一个颇具吸引力的收购目标。
由此看来，软银看上ARM也是理所当然。
三.物联网新时代的野望
iot101君前面已经说过，孙正义紧紧抓住了互联网时代的浪潮，在即将而来的物联网时代，他也不甘落后。
所以此次收购不仅只是负债累累时的一口喘息，还隐隐透露出软银对新时代的野望。
ARM的基因里带着低功耗和移动性的特色，这和物联网时代的需求不谋而合。而ARM本身对物联网的布局也已经开始了。
就在今年5月，ARM宣布以 3.5 亿美元收购英国创业公司 Apical，Apical是一家知名的视觉影像技术处理公司，实际上很多手机厂商都在屏幕显示技术和成效效果上都在采用Apical的技术。
钛媒体曾撰文称：此次收购是ARM致力于解决物联网的视觉感知层的实际应用问题——ARM的IP授权模式决定了其在物联网行业必须能够拿出一套最为基础的架构，而作为物联网的突出特征，拥有感知功能的物联网IP架构将会成为ARM授权的标准配置。
如果真能如此，ARM势将把互联网时代的优势在物联网时代继续延伸下去。
ARM为何要卖？
一.价格合适
讲真的，在看到这笔收购案的时候，iot101君第一反应就是价格合适。毕竟ARM的市值才200亿刀，能够300多亿卖出去实在是很划算。
iot101君还去扒了扒ARM的投资方，发现比较大的几个都是全球知名的投资机构。投资机构就是为了赚钱的嘛，遇到这种好事果断卖卖卖。
估计华尔街的分析师不久就会仔细分析靠着这笔买卖他们到底能赚多少钱了......
二.软银是个好东家
1.保持自身的独立运营
之前英特尔曾经想收购ARM,从而实现一统江湖。毕竟ARM产业链占据了移动处理器市场95%的份额，PC的老大英特尔来到移动互联网时代几乎一筹莫展。
然而这笔收购案不了了之，原因之一就是ARM表示独立运营更适合自身的发展。
软银这个东家就可以满足ARM的需求，你看软银当年投雅虎、投阿里，都没有对原公司的发展有太多干涉，保持了这些创业公司的独立运营。所以对ARM，九成也是会采取相同的战略。
2.软银作为一个第三方不是ARM的客户
觊觎ARM这块肥肉的公司真的不少，典型的比如苹果，那么为什么ARM不卖给苹果呢？这就和iot101君在前文中所述的ARM构筑的生态有关。
ARM CEO Warren East在接受采访时称：“如果你面临一位在生态系统中扮演着重要角色的买家，那么他们很可能会被排挤出这部分市场，进而降低ARM公司的价值。ARM公司的原则是任何时候都在供应链中保持不可知论(agonstic)。正因为如此，收购将非常困难。不是说不可能，只是ARM有着自己重大的价值，而这种价值的很大一部分都体现在其不可知论原则中。”
他指出，ARM的客户完全没必要购买ARM，因为他们随时都可以获取ARM的技术，另外ARM有着大量客户支持其继续开发处理器技术，因此也不需要被人收购。
Warren East进一步表示：“看看苹果之类的终端客户，或者在这个生态系统的产业链中具有特殊价值的其它企业，如果其中之一准备收购ARM，那么原因何在呢?他们要么想获取已经能够得到的技术，要么想阻止竞争对手使用这些技术。现实中，这并不太可行。……如果你想阻止竞争对手获取技术，这种方法不算多好。我们有 800多家授权客户，大多数都是终身授权，会永远持续下去。(准备收购我们的)企业所能做到的最坏的情况也就是让竞争对手麻烦一些而已。”
正如Warren所述，如果是苹果、三星之类的公司买ARM，目的八成是为了阻止竞争对手，那么ARM的生态将不复存在，这不复合ARM的期望。而软银作为一个第三方机构就完全没有这个问题。
不过到目前为止，我们尚不清楚软银收购ARM的具体条款包括哪些内容。或许，几个小时后，新的消息将会出来。
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