第185篇·且看科力远如何表演（2012年6月13日）

第185篇·且看科力远如何表演

谷为陵

 

    从短期来看，股市就是一个博弈的场所，参与博弈的主要有这样几方：政府、产业资本、二级市场庄家（控盘型庄家）、基金、游资（非控盘型庄家）、大户、普通投资者（中小散户）。从对市场的主导能力来看，其主导能力就是按照以上次序排列的。若除去政府的控制因素，那么，现在的股市是谁说了算呢？毫无疑问，就是产业资本。我这里所谓的产业资本，特指上市公司的控股股东。在全流通时代，股市进入了产业资本庄家时代。

    我们在10年前曾经历过一个庄家时代，那是二级市场庄家时代，庄家主要依靠资金、筹码与市场博弈，最终结果呢？庄家与市场打了个平手。之所以这样说，是因为有些庄家赚到了大钱，而有些庄家却落得个血本无归，并最终导致了庄家时代的终结。可见，仅凭资金实力强做，结局也不见得就会好，不可能稳赢。确实，从“风险—收益”对等原则来看，要获得高收益，就必须承担高风险，或者说，高收益是因承担高风险而获得的风险补偿。

   凡是经典的教科书上，都明白的写着，世界上没有确定性的风险小而收益大的“好事”。假若真的存在这样的“好事”，就会吸引更多的人参与进来分一杯羹，那么，这个“好事”原本能够产生的高收益也就会被熨平了。也就是说，在市场经济条件下，“好事”定不会持久，都会很快达到收益平均化。这方面的案例应该很多，也很好理解。比如，开店赚钱，但假若大家都开店，那么，最终开店就可能不赚钱了；再如，炒房、炒矿、炒黄金赚钱，但全民皆炒，那么，一定会形成价格泡沫，一旦泡沫破灭，就不仅不是赚钱的事情，而是崩盘后血本无归的事情。

    但是，产业资本庄家通过控制上市公司基本面与信息发布而进行的股价操纵，却是确定性的风险小而收益大的，这似乎违反了“风险—收益”对等原则。我在前面的博文中，对于产业资本庄家的新的坐庄模式进行过深入的分析，在此不再赘述，我今天重提产业资本庄家的话题，是因为我又看到了一个活生生的案例。这个案例就是科力远！

    科力远与稀土矿一直纠缠不清：先是其大股东计划收购鸿源稀土100%股权，但后来又宣布放弃收购，而现在不仅由科力远重新收购鸿源稀土100%股权，且今晚还公告计划收购湖南稀土30%的股权。伴随着这一系列的、令人眼花缭乱的“利好—利空—利好”公告，科力远的股价也就像坐上了过山车一般，“暴涨—暴跌—暴涨”，让投资者完全转向。

    科力远为什么要这样玩？我认为就是为了配合二级市场庄家、鸿源稀土原矿主一块儿赚钱。我有三个证据：

    第一，科力远大股东计划收购鸿源稀土股权，实际上是为了找一个让原庄家出货的大题材。自2008年底至2011年3月的两年半左右的时间里，科力远的股价从最低价的4元（前复权，下同）上涨到最高的28元，涨幅达到了6倍。这么大的涨幅，难道该股的基本面有什么特别之处吗？若要从业绩上说，那一点都谈不上，因为该股业绩一直徘徊在亏损的边缘。在业绩不好的情况下，股价涨得这样高，那么，就一定是庄家在运作，且属于“先炒高股价再找题材”的庄股类型，恰如大元股份。但对于科力远这样的一只微利股，庄家要想在股价翻了6倍后顺利出货，只能够找一个天大的题材。而在2011年的7、8月，只有稀土题材符合这个条件。

    于是，我们看到科力远公告了其大股东将收购鸿源稀土股权。现在看来，这个题材真是出得绝妙，为何？因为这不是由科力远收购鸿源稀土股权，而是其大股东出面收购，两者的区别是明显的：假若是科力远收购鸿源稀土股权，那么，一定要召开股东大会进行表决，股东大会应该不会否决这个方案；但是，科力远的大股东却可以随时更改方案，科力远的股东大会没有任何办法干预。另外，在科力远的大股东撤掉原方案后，这并不影响科力远日后继续进行收购，但若是科力远自行撤掉了原收购方案，那么，日后若再要重新收购，在证监会就不好过，且投资者也会找很多麻烦，于公司形象也不利。因此，为了妥善处理因出尔反尔可能造成的麻烦，让科力远的大股东当替罪羊，应该是最佳的方案。

    从现在来看，科力远的大股东收购鸿源稀土股权，实际上就是虚晃一枪，是为了配合庄家出货，在庄家的货出的差不多的时候，假装停牌商议收购事宜，最终假惺惺公告停止收购，造成股价暴跌。但若事情至此为止，那么，就低估了科力远相关利益集团的智商了，他们还有后续手段……

    第二，科力远大股东公告放弃收购的大利空，目的是为了让股价暴跌，在股价暴跌后，一是可让原庄家或者新庄家趁机进场低位吸货，重新坐庄，二是可以让鸿源稀土原矿主的增发价格降低，换取尽量多的股权（若增发价格太高，也许鸿源稀土原矿主不干）。科力远复牌的时间是2011年12月1日，为什么选择这个时间复牌呢？因为此时包钢稀土、广晟有色的股价因稀土价格大跌而正处于暴跌途中，稀土股的耀眼光环似乎已经褪尽，此时公告放弃收购稀土矿，于情于理似乎都能够说通，投资者也无话可说。要是在稀土股如日中天时宣布放弃收购，那投资者会讨说法的。由于科力远原来的高股价就是靠稀土题材支持的，现在，稀土题材没有了，那么，其股价也就以暴跌的方式快速回归其价值通道了。只是普通投资者哪里懂得产业资本的深意，他们在股价低位割的肉都让新庄家全部接走了。

    第三，科力远这次公告收购鸿源稀土股权和湖南稀土30%股权，应该是最终收网，获得大满贯的时候。科力远这次停牌的时间安排在今年的3月26日，这是为什么？这是因为，在这个时候，包钢稀土和广晟有色的股价已经从暴跌后的最低价上涨了一倍，两者的股价又重新达到了70多元的高位，两只股票又死灰复燃了。而科力远因前期沾了稀土题材，造成该股股价也跟随稀土股不断小幅上涨，若不停牌的话，该股股价还有可能继续上涨，为了平衡鸿源稀土原矿主的利益，科力远就非常适时地停牌了，以锁定相对较低的增发价格。而这次，是由科力远亲自上阵进行收购，于是，在复牌连续两个涨停板。但科力远的抱负远不止此，自6月8日再次停牌后，今晚又加磅一个重大利好——计划收购湖南稀土30%股权。

    可以想见，在这两次收购后，科力远就成为股市里第三只正宗的稀土股，它的股价会涨到哪里呢？拍着脑袋说，也至少应该在40元以上吧。若如此，则该利益集团就实现了多赢：大股东持股市值暴增、鸿源稀土股东的增发股份价值暴增、二级市场庄家暴赚、内幕人士暴赚……

    只是普通投资者要想低位买一点的话，门都没有，得天天赶在涨停板上排队，给别人送钱。涨停板越多，投资者买到的越高，买入后收益越低，风险越大；而利益集团呢，则收益越高，且全无任何风险。这就是中国特色的、产业资本做局的“高收益——无风险”模式，投资者应该做好这样的心理准备，这个模式似乎才刚刚开始，还远没有走到尽头呢。