“这是价值事务所的第609篇原创文章”
真厉害，真贵，这么萎靡的破烂行情，新股上市还能冲这么高，啧啧啧，厉害厉害。
那么问题来了，贝泰妮是干啥的呢？刚开盘就冲到700亿市值，要知道，他2020年一年的利润也就5个亿，130多倍的市盈率，真TM高。
仔细看了贝泰妮的招股说明书之后，哦，原来你是薇诺娜呀。
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所长的经历
贝泰妮，旗下有好几个品牌，但最出名，做得最好、贡献收入最多的，就是薇诺娜，因此，咱们现在把贝泰妮等同于薇诺娜看也完全没有错。
咱们的读者很多是男孩子，因此，薇诺娜是干嘛的，所长需要好好科普一下。
所长鼻子上有黑头，额头上有时候也会冒痘痘，作为有强迫症的处女座星人，那真的是不能忍，虽然明知道挤了没用，不仅挤了会把毛孔弄大还会损伤皮肤，没多久黑头又会卷土重来，但就是忍不住要去挤。
后来经朋友介绍（都是医疗行业内的人），去了当地的区医院刷酸（也就是往鼻子、额头上刷果酸，综合油脂，清洁皮肤，但这玩意儿弄得不好会损伤皮肤，所以得找专业的医生）。
刷酸之后，不能晒太阳、不能擦普通的护肤品，洗面奶这些东西当然就更不能碰了，但是保湿又很重要，这就形成了悖论？又不能用护肤品，又要保湿，怎么办呢？
下图是刷完酸后医生发给所长的注意事项：
于是，所长就这个问题请教了医生。
医生就推荐使用医学护肤品，薇诺娜，正是医学护肤品品牌，于是，刷酸后的那几天，所长都用的薇诺娜。
不用不知道，用完真香。首先，也许是所长常年面对电脑码字、看东西，所以皮肤还是比较敏感的，很多护肤品都不能用，用完要长痘痘，薇诺娜用了还不长，而且挺滋润；其次，这东西价位不贵，以保湿水为例，一瓶120ml，淘宝京东上大约卖170、180块钱，拼多多则更便宜，在百亿补贴的加持下，价格基本可以砍一半。
要知道，所长大学时代用的佰草集基本就这个价，目前工作了，用的雅诗兰黛，一瓶200ml的水约400元，贵近一倍。
自此以后，所长的护肤品基本都用这个品牌了。
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药妆第一股
原来，薇诺娜是滇虹药业孵化出来的品牌，后来独立出来运营，其核心团队全部来自“滇虹药业”。
成立初期，贝泰妮凭借滇虹的资源，一开始就在医院和药店铺货，将自己与普通化妆品区别开来（有没有一种云南白药、汤臣倍健的味道？），由于有广大医生们的背书，这个品牌，一下子就走红了。
2012年，公司嗅到了电商的机遇，于是成立了电商团队专门进行线上平台旗舰店的运营，不得不说，传销头子（医药代表们）的嗅觉就是灵敏，经过多年来线上线下组合拳打法，薇诺娜已经牢牢占据了国内皮肤学级化妆品第一名，拥有20.5%的市占率。
后面的“薇姿”、“理肤泉”、“雅漾”可都是外资品牌，要知道，我国的美妆市场一直以来，几乎都被外资占据，这样的情况下，薇诺娜居然能突围，简直是国货之光。
在天猫美妆双十一品牌前十名里，虽然偶尔也会有国产品牌出现，可无一列外都是昙花一现，屁股坐不了多久就会让外资品牌再次赶下去，只有薇诺娜，近三年，都牢牢坐在前十的位置上。
首先，不得不承认公司机智，一开始就绕开普通护肤品这条红得发紫的赛道，进入功能性护肤品，这个细分赛道壁垒比普通肤护品更高（毕竟很多产品是作为医疗器械上市，按“械字号”审批备案的）、成长速度也更快、多有医疗背景，有医生背书。
毕竟，乱七八糟的护肤品太多了，各种博主哪有医生公信度高？就好比所长去医院，完事医生轻飘飘一句，用薇诺娜吧，有几个人敢于说“不”？可不就是医生爸爸们说啥用啥？
这个市场，在国内，增长得真的很快，2019年国内皮肤学级护肤品规模达 140 亿（占整体护肤品市场 5.7%），同比+31.4%，近五年，平均年复合增长率高达22.5%，想想看，整个赛道平均增速都这么高，贝泰妮作为龙头，只会比行业平均更高。
2020年，即便是疫情情况下，公司营收、净利都实现了30%以上的增长，过往更是都在50%以上，难怪一上市市场就把预期打这么满。
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写在最后
贝泰妮，这个药企背景的皮肤学护肤品公司，从基因来讲，就非常“政治正确”，自成立以来，一直超高速增长，不论是市场份额还是增长速度，都是当之无愧的行业第一，要知道，这可是在竞争最为激烈的美妆行业！
由于自身实力过硬，自带医学强背书，又深谙线上线下一体化打法，目前便作为绝对龙头的贝泰妮，日后的前景只会更加光明。
关于公司更加详细和深度的剖析，由于篇幅有限，咱们下周一的文章再见，记得要准时来看所长哦，每晚九点，价值事务所，不见不散。
最后插一句：明天就是2号了，也是价值事务所约定每个月跟老铁们收点稿费的日子。虽然最近行情比较冷清，还是请各位老铁们明晚都能来捧个场，给我们加个油打个气，毕竟一个月30日无间断的分析，没有功劳也有苦劳，谢谢你了。
老规矩，无以为报，所以明天我们将送上一个特别看好，所长自己也建仓了，现在还在低位的小市值标的，它的生意模式很棒，又是消费行业的标的，现在不到100亿的盘子，位置也不高，想象力还是非常大的，。具体明天见哦。
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由于来了很多新朋友，也解释一下价值事务所的稿费征集制度。
经常有朋友问价值事务所团队那么辛苦，每天搞研究，每天用心回复评论，怎么赚钱？很惭愧，现在只能偶尔接点广告，然后就是大家的打赏了。
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