美国股市从去年暴跌中反弹的势头将再次受到考验，投资者将仔细聆听美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)本周在国会发表的证词，以寻找利率需要升到多高才能战胜通胀的线索。
鲍威尔于周二向参议院银行委员会(Senate Banking Committee)、周三向众议院金融服务委员会(House Financial Services)陈述最新的货币政策和经济半年度报告。两场听证会都在美东时间上午10点开始。
鲍威尔称，为了应对近期强劲的数据，最终利率水平可能高于此前预期，美联储甚至会采取更严厉的措施来控制通胀。
“尽管一些出人意料的经济增长可能是由于天气变暖和其他季节性因素导致，但这也可能是美联储需要采取更多措施来抑制通胀的信号。如果所有数据表明有必要加快紧缩，我们将准备加快加息步伐。”
这是鲍威尔自1月通胀意外飙升以来的首次评论，这在一定程度上表明，他在2月1日的新闻发布会上反复提到的“反通胀进程”并没有顺利展开。
“惊人的鹰派”
听证会上，参议员们回答了一系列问题，并针对美联储是否正确判断通胀，以及价格压力是否能够在不严重损害经济增长和就业市场的情况下得到缓解提出了批评。
马萨诸塞州参议员伊丽莎白·沃伦指责美联储通过加息“拿人民的生活冒险（gambling with people's lives）”，根据央行最近的预测，加息将导致失业率上升超过一个百分点，这在过去与经济衰退有关。
“你声称只有一个解决方案解决通胀难题：解雇数百万工人，”沃伦称。
鲍威尔反驳道：“如果我们放弃工作，通胀反弹，劳动人民的生活会更好吗？”。
委员会主席、俄亥俄州民主党参议员谢罗德·布朗（Sherrod Brown）表示：“提高利率肯定不会阻止企业利用现有危机来哄抬价格。”
而与此同时，共和党人关注的焦点是能源政策是否在限制供应并使价格高于需要，以及限制联邦支出是否有助于美联储的事业。
路易斯安那州共和党参议员约翰·肯尼迪（John Kennedy）表示：“降低这种粘性通胀的唯一方法是从货币和财政两个方面打击它。我们在财政方面提供的帮助越多，失业的人就越少。”
对此，鲍威尔在听证会的另一个环节上对民主党议员的说法表示认同，即降低企业利润有助于降低通胀，也同意共和党人的说法，认为更多的能源生产有助于降低价格。
“我们不能指手画脚，”这位美联储主席表示。
鲍威尔的言论几乎是给美联储官员将在即将于3月21日至22日举行的会议上为央行隔夜基准利率设定一个更高的终点，这引发了债券市场的快速重新定价，投资者加大了对美联储将在两周后举行会议时批准加息50个基点的押注。
美联储的政策利率目前在4.50%-4.75%之间。截至12月，官员们看到这一比率上升至5.1%左右的峰值，投资者预计这一水平现在可能会上升至少50个基点。
根据芝商所(CME)的FedWatch工具，联邦基金利率期货交易员的押注体现出，美联储加息25个基点的可能性为69.4%，加息50个基点的可能性为30.6%。而就在一个月前，交易员认为加息50个基点的可能性只有3.3%。
当日的市场对美联储的讲话做出反应。美股大幅下跌，标普500跌超1.5%。美元上涨，两年期国债收益率攀升超过5%，创下2007年以来的最高水平。
伦敦TraderX市场分析师迈克尔·布朗（Michael Brown）表示，鲍威尔的声明“出人意料地鹰派”。由于加息50个基点，布朗表示，周五强劲的月度就业报告可能会出现“6%的最终利率”，比美联储官员12月的预测高出近100个基点。
任重道远
听证会和鲍威尔的证词突显了一个问题，官员们试图确定最近的数据究竟是个“小插曲”，还是真的表明通胀仍然比想象中更为严峻，美联储对此需要做出更强硬的回应。
鲍威尔在证词中指出，央行货币政策的大部分影响可能仍在酝酿之中，劳动力市场仍维持着自1969年以来从未见过的3.4%的失业率，工资增长强劲。
自从鲍威尔最后一次在国会露面以来，通胀率一直在下降。在6月份以9.1%的年增长率登顶后，1月份消费者价格指数下降至6.4%；独立的个人消费支出价格指数（美联储将其作为2%目标的基础）在6月达到7%的峰值，截至1月已降至5.4%。
但鲍威尔表示，这远远不够。
“将通胀率降至2%的过程任重道远，而且前路多半是坎坷的。”他在听证会晚些时候补充道，“一旦失败，我们需要付出的社会成本会非常非常高。”
自1月初开始，一系列经济数据都强于预期，其中1月份通胀报告显示物价涨势没有像美联储期望的那样快速放缓，就业数据也保持强劲，这迫使金融市场投资者重新思考美联储的利率路径，并押注美联储将在下一次政策会议上提高加息幅度。
美联储政策制定者去年进行了四次75个基点的大幅加息，然后在去年12月份加息50个基点，今年伊始则放轻了力道，2月会议仅加息25个基点。
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