太古红领巾: 五一福利，走过路过别错过 3513家A股上市公司2017年的年报全部披露完毕。趁着五一...

3513家A股上市公司2017年的年报全部披露完毕。趁着五一假期市场休市，又重新操刀的数据挖掘工作，通过五个常用的条件，筛选出一组值得长期留意跟踪的股票。

首先考察公司基本面，以过去五年的历史业绩为基础。之所以选择五年而不是三年或十年业绩作为筛选依据，因为五年的差不多算中等长度的周期了（国家也是制定五年计划嘛

）。国际环境、宏观政策、经济周期，乃至公司所处细分行业的竞争格局都会动态变化。通过五年的演变，大致能够判断公司在细分行业的的竞争优势是否稳固，增长是否持续。

1）稳定： 过去五年平均的加权ROE 超过15%

ROE代表了股东资金的使用效率，弥补了单看净利润或净资产的不足，在衡量公司经营方面，显得更综合更全面。此外，1）剔除上市不到三年的公司，公司上市通常会粉饰业绩，考察五年业绩可以避免这种情况。2）剔除曾经出现过亏损的公司（包含18年1季度），这种业绩忽高忽低的股票，并不符合稳健的特性。典型代表是周期型公司，例如有色金属、原材料等。

由于是考察过去五年业绩，难免会排除不少整体集团上市或者借壳重组上市的公司，比如美的集团、天齐锂业之类的优秀标的。但整合有成功的，也有失败的，我情愿用更长的年份去观察经整合后的业绩。

经过稳定性的筛选，3513家公司剩下了863家公司。

2）成长：过去五年收入和归属母公司净利润（扣非）连续增长，复合增速超过15%

ROE表现好不代表这样的公司具备增长潜力，典型代表是公用事业公司，稳健有余而成长不足。所以同样需要考察公司过去的增长情况，也要剔除期间收入和净利润出现过倒退的公司，比如第一年利润1亿元，第二年利润0.6亿元，第三年利润2亿元。如果你不幸在第一年买到这类公司股票，可能你会忍受较长的浮亏，直到第三年业绩恢复才有机会扭亏为盈，所以出现这类经营业绩的公司同样需要排除。

经过成长性条件的筛选，863家公司剩下了155家公司。

3）规模：17年归属母公司净利润超过3亿元。

尽管不少公司表现出较好的稳定性和成长性，但可能是因为公司前几年基数低，所处行业规模很小，公司的抗风险能力实质上不够强，大多数创业板公司属于这类。所以将17年归属母公司净利润的门槛设在3亿元，基本可以保证入围公司所处的行业较大，且公司已具备一定的规模效应和抗风险能力。

经过规模条件的筛选，155家公司剩下了77家公司。

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接下来，我们再看看盈利预测和估值情况，进一步缩小组合的范围。

4）持续：18年净利润增速和ROE高于15%。

过去的已成为历史，投资需要往前看。我们需要监测在可预期的未来公司是否持续做到上述的稳定 成长 规模特性。根据券商的盈利预测，选取了18年净利润增速以及ROE高于15%的公司。需要说明的是，我这里都选取了券商预测的中值，不是平均值。

经过持续性条件的筛选，77家公司剩下了55家公司。

5）估值：PEG 小于1.0

估值水平的高低真是仁者见仁智者见智。很难说40倍市盈率就是高，20倍市盈率就是低，需要结合公司所处的行业，以及公司的增长情况综合考虑。我这里选用了PEG指标，PE就是当下的市盈率，G选用券商对于公司18年净利润增速的中值。按照科班的理论，PEG小于1的公司是低估的。

经过估值的筛选，最后只剩下了36家公司。

按市值排序的名单如下。。。

我不是想让你马上买入这36只股票，即便上述36只股票最终入围，也不代表它们就比其他公司更优秀，未来股价就一定涨得好。选股结果需要辩证的去看，切不可缘木求鱼，刻舟求剑。

公司基本面分析永远是第一重要的，远胜于技术面、资金面等。业绩是根基，是公司估值的锚。公司也理应把基本面做扎实，再来看市场对自己的评价。过多的关注市场，一味的去迎合市场喜好，反而是受制于人，这样的公司很难在市场持久的胜出，毕竟市场先生的喜好太难琢磨

。

一千人眼里有一千个哈姆雷特，如果有更好的选股方法，欢迎大家给我留言。

PS：辛苦码字选股不易，走过路过的朋友点个赞吧

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