《财经》记者 秦嘉敏/文
熔断机制实际上是通过宏观信息披露窗口安慰投资者的机制，一旦停止期间没有宏观信息的披露它会成为“助跌器”。9月21日，在中国政法大学资本金融研究院主办的蓟门法治金融论坛上，中国人民大学副校长吴晓求提出了他的大国金融战略：富有弹性的金融体系来自于资本市场，而人民币的长期稳定是未来中国大国金融的基石。
“我们国家推出熔断机制，我试问谁是格林斯潘？谁是美联储主席？谁能在第一时间告诉市场有什么办法，经济究竟出了什么问题？显而易见没有。”中国的熔断机制于2016年1月1日起正式实施，并于2016年1月8日暂停。期间波折暴露出金融体系的脆弱，缺乏弹性。
熔断机制是1987年10月19号“黑色星期一”之后，多方专家研究出来的一个新的制度安排。学者们认为需要一种阀门，控制人们的情绪，让市场不至于出现非理性的下跌。熔断机制的核心要义不是阻隔投资者风险，而是给在国家层面上跟市场有关系的这些人提供一种宏观信息披露的参考。
“美国的政治制度决定了美联储主席可以不要任何人授权，在熔断机制的三分钟之内就出现在电视台上，让市场上知道发生了什么，或者没发生什么。我们的决策机制是一个授权体制。个股涨跌停板这个小熔断适合我们国家，大熔断不符合。因为董事长不要任何人授权。”
在吴晓求看来，美国的金融对美国经济形成了持续的推动力，而其本身又极富弹性。除了2008年经济危机之前的一段时间的自我循环，在更长的时间里它是为实体经济创新。美国金融结构中的资本市场对技术进步、产业的革命起到了极其重要的作用。中国有“融资难、融资贵”的现象，其中一个原因是金融制度出了问题。商业银行的商业规则限制了技术进步对产业的潜在影响力。
“没有证券化就没有现代金融，在整个金融资产中来自于资本市场存量的证券化金融资产比重在上升是正确的方向。” 美国的金融极富吸收风险的能力，是因为它的金融结构里证券化的金融资产比重非常高，大约占到80%。中国的这一比例是20%。美国可以把风险转移给全世界是得益于它的开放。“我们买美国国债和金融风险享受了一个相对稳定而且安全的收益。危机来了以后，我们也要承担一切风险。”
资本市场最重要的功能是建立一种社会的风险分散机制，让风险承担者是在透明的前提下承担风险。对于大国金融而言，中国文化的内核部分是排斥资本市场的，不喜欢透明、鄙视交易性的财富增长。资本市场的发展也在推动中国社会的现代化。
人民币的长期稳定是未来中国大国金融的基石。要爱护人民币，不可以通过滥发人民币维持GDP。“我们房价越来越高，可是汇率是相对稳定的。在一个开放的金融体系中，套利的机制会让资产价格和汇率达成相对均衡。如果这种行为成了一个群体性行为对汇率机制会带来巨大的压力。”大国金融的基石是有一个长期良好信用。美国的大国金融与美元的信用有关系，美元的信用是它的根基生命所在。
“我们要放弃眼前的东西，要追求未来”，吴晓求在演讲最后表示。
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