你必须了解的期权知识（二）通俗易懂，简单好学！

本期我们重点介绍期权的价值构成，这样才能充分理解期权的具体含义。常言道，一分钱，一分货。有价值的东西自然有他价值的道理。期权期权，我们可以拆分成期和权，这样来理解。具体见下图：

内在价值如何理解呢？

内在价值在期权上表示的就是期权立即执行时所能获得的收益。由于期权有看涨期权和看跌期权两种，那么他们的内在价值是如何计算出来的？

看涨期权内在价值= Max[标的价格-行权价,0]

看跌期权内在价值= Max[行权价-标的价格,0]

时间价值就是权利金减去内在价值的部分，随着到期日的临近，时间价值加速衰减。

举例说明：

· 例：某投资者以75元/吨的权利金买入M1705C3000期权合约，M1705期货价格是3050元/吨，该投资者所付权利金中的内在价值和时间价值各是多少？

ü 看涨期权内在价值＝期货价格－行权价格＝3050 - 3000＝50（元/吨）

ü 时间价值＝权利金－内在价值＝75－50＝25（元/吨）

这个例子是否很好理解呢？

下面还要了解下期权价值形态，期权主要分为实值、平值和虚值期权。

看涨期权中，

ü 实值期权——标的期货价格高于行权价格

ü 平值期权——标的期货价格等于行权价格

ü 虚值期权——标的期货价格低于行权价格

例：某投资者卖出M1705C3000期权合约，若M1705期货市场价格是2900元/吨，标的期货价格＜行权价格，所以该期权是虚值期权。看涨期权虚值额＝max(行权价格－期货市场价格,0)，虚值额：max(3000-2900,0)＝100（元/吨）

看跌期权中，

ü 实值期权——标的期货价格低于行权价格

ü 平值期权——标的期货价格等于行权价格

ü 虚值期权——标的期货价格高于行权价格

例：某投资者卖出M1705P3000期权合约，若M1705期货市场价格是2900元/吨，标的期货价格＜行权价格，所以该期权是实值期权。看跌期权实值额＝max(行权价格－期货市场价格,0)，实值额：max(3000-2900,0)＝100（元/吨）

期权价值的影响因素：

通过本文叙说，对期权价值的理解，是否有效果呢？