【洞见干货】2018市场融资总结及2019年业务展望！（PPT版）

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概况

截至2018年11月19日，市场整体融资规模176,279亿元，与去年全年规模基本持平。

从融资类型来看，债券仍然是企业融资的最主要方式，达到总体的86%。

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股权业务

1概况

截至2018年11月19日，股权融资规模占去年前年比例为65%，主要是由于非公开发行和IPO融资规模下降。

从融资类型来看，增发（包括非公开发行和上市公司并购重组发行股份）仍然是企业股权融资的主要方式，占比65%。

2IPO业务

随着IPO排队堰塞湖的解决，IPO审核与发行逐渐正常化，发行规模与家数均大幅下降。

3增发业务

受再融资新政和减持新规的影响，自2016年以来增发规模大幅下降，2018年规模仅为2017年一半左右。

4配股

配股的发行规模与家数均有所提升；截至目前发行规模已达到去年的1.4倍，有可能成为新的业务突破点。

5优先股

2018年优先股发行规模和家数均大幅增长，但其整体基数较低，且发行主体主要为上市商业银行。

6可转债

可转债是目前比较受市场热捧的品种，近几年发行规模一路上升。

72019年展望

（1）随着IPO审核节奏正常化，预计2019年IPO融资规模与本年基本持平或略有下降。

（2）虽然近期证监会出台了部分再融资新规（间隔期18个月→6个月，补流政策松绑等等），但由于作为交易核心的定价机制未发生变化，预计对非公开发行市场影响有限。

（3）并购重组方面，最近出台了小额快速、定向可转债政策，加上配套募集资金和补流政策部分松绑，预案披露简化，预计并购重组将有所增长。

（4）可转债、优先股和配股是目前证监会比较鼓励的品种，预计2019年融资规模仍将扩大。

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债券业务

1概况

截至2018年11月19日，债券发行规模和只数与去年全年基本持平。

从债券类型来看，金融债、地方政府债份额较大，均达到30%左右；短融占比18%；公司债和中票各占9%。

2金融债

截至2018年11月19日，金融债发行规模分别达到46,588亿元，达到去年全年的94%，预计全年融资规模较去年略有上升。

3地方政府债

截至2018年11月19日，地方政府债发行规模分别达到40,783亿元，达到去年全年的93%，预计全年融资规模较去年略有上升。

4公司债

截至2018年11月19日，公司债发行规模达到13,300亿元，已达到去年全年的1.2倍。

5企业债

受债券违约等影响，企业债发行规模仅达到去年全年的45%。

6中期票据

截至2018年11月19日，公司债发行规模达到14,161亿元，已达到去年全年的137%。

7短期融资券

短期融资券融资规模亦有所增长，目前已达到去年全年的115%。

8定向工具

定向工具融资规模有所下滑，为去年的85%。

9可交换债

可交换债融资规模下滑严重，仅为去年全年的39%。

102019年展望

（1）海外经济增速回落,带动国内出口增速下行。

（2）国内经济增速继续下行，2019年预计固定资产投资增速继续回落。

（3）国内通胀无压力。

（4）货币政策继续放松，将看到降准降息。

（5）财政政策继续宽松，赤字率预计将提升，预计2019年新增国债、地方政府一般债及专项债规模分别为1.84万亿、1.1万亿和2.1万亿。

（6）靠城投债务扩张进行基建建设的历史阶段已经过去，城投进入存量时代，稳字当头。

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ABS业务

1概况

截至2018年11月19日，ABS融资规模已达到14,874亿元，与去年基本持平。

从融资方式来看，证监会和银监会主管的ABS仍然是融资的主力，占比分别达到49%和45%。

2证监会主管ABS

截至2018年11月19日，证监会主管ABS融资规模7,314亿元， 接近去年全年的90%，预计全年比去年略有上升。

3银监会主管ABS

银监会ABS融资规模6,703亿元，已达到去年全年的1.12倍。

42019年展望

（1）合规监管趋严，违约事件频发，部分产品信用风险或将进一步暴露。

（2）大类基础资产ABS监管体系有望进一步规范。

（3）ABS市场持续经历“大浪淘沙”，具备分散优势的零售类产品和强实力核心债务人的供应链金融ABS预计仍为市场发行主力。

（4）2018年，中国证监会、住房城乡建设部联合发布《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》，在各项利好政策的支持下，预计2019年住房租赁类ABS发行规模有望继续扩容。

■来源：xd孙波  投行小兵