1、 一周市场：风险偏好最差阶段即将过去，越跌越买
市场观点：风险偏好即将触底回升，继续看反弹。对市场判断维持2月29日之后积极看多的观点，重申本次反弹是估值行情的修复，是去年下半年估值行情的缩小版，反弹不在于经济复苏，本轮行情结束至少首先看到经济复苏的证伪，然后是货币宽松后的最后一波反弹机会，目前没有到曲终人散的时刻，维持乐观看法。
当前市场关注的问题：流动性存在宽松预期吗？市场风格优选成长和主题。我们认为后续流动性存在进一步宽松的趋势，首先，3月份以来的经济企稳面临证伪，特别是房地产链条景气下滑，基建仅起兜底作用，在经济下滑的情形下流动性将再次延续衰退式宽松的局面；其次，美联储加息延后至9月份概率较大，7、8月份不用担心汇率问题，且经济不存在失速背景下，汇率大幅贬值概率不大；再次；国内物价不存在掣肘因素，5-8月份通胀不是约束，不会制约货币宽松。在经济被证伪、汇率贬值可控、CPI下行的背景下，国内货币政策宽松的预期增强。市场风格的选择，我们优选主题和成长，周期品一方面由于经济下行，景气支撑作用弱，另一方面供给侧改革推进力度弱于预期，周期品的脉冲行情参与度不大，而成长和主题将受益于流动性宽松预期带动的估值修复行情。
2、首选行业跟踪：非银、半导体、医疗服务
非银：受益于风险偏好的触底回升。我们行业配置层面优选非银的核心逻辑在于风险偏好的改善，尤其是4月份之后市场对于信用风险、政策扰动风险、贬值风险的担忧不断增加，站在目前的时点，此前市场担忧的风险有改善的迹象，券商和保险受益于风险偏好的改善，此外，去年股灾后不合理的制度安排正在陆续退出，政策回归正常化的过程中。
电子（半导体）：半导体行业表现优异。我们看好电子尤其是半导体产业链的趋势，一方面是产业不断向国内转移，另一方面是行业竞争格局不断改善，此外，近期行业的催化剂明显增加，比如OLED、3D玻璃等新兴业态。我们持续提示LED产业链的投资机会，近期台湾晶电部分产业涨价是新的催化剂因素，国内LED产业链经过充分洗牌后有望底部修复。
医疗服务：景气度较高，政策催化剂不断。医疗服务行业，一方面是医疗服务行业是医药细分领域增长最快的领域，行业景气度仍比较高；另一方面医疗服务行业的政策催化剂比较多，公立医院的改革、分级诊疗制度、一致性评价等。
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