作者：陈祖鑫
来源：HR实名俱乐部（ID：hr_club）
近日，京东发布了2016年第三季度财报，对比着阿里巴巴第三季度的财报，我们一起读一下。
第一、HR为什么要读财报？
理由很简单，特别是HRBP，有两个：
1、HR要懂business(业务)，财报是很重要的切口，财报基本体现企业周期的经营状况、甚至行业趋势尽在其中，这是HRBP必须具备的洞察力。
2、HR要跟partner（搭档）对得上话，数据是最有说服力的，财报冰冷的数据背后，接下来需要HR做那些动作去衔接，HRBP需要有足够的分析能力。
第二、从哪里去读财报？
1财报资料在哪里？
途径一：推荐去各公司的官网“投资者关系栏目”直接下载PDF，这是一手资料。
途径二：专业软件和网站，比如同花顺、新浪财经等专业渠道，经常炒股的人比较熟络。
途径三：相关的第三方报告，关注财经类微信公众号和财经大咖，他们经常要出原创内容吸粉。
第三、读财报看什么？
1第一级：入门级阅读，首先要搞懂关键术语。
1、财务性数据：看看主营收入、利润、利润率、现金流等指标，主要来判断公司财务的健康度。
2、经营型数据：看其他收入、日活跃用户、平均每账户营收贡献、移动用户占比等指标。主要去判断公司运营状况和业务成长性。
3、管理性动作：看管理层的管理回顾和展望，接下来他们想怎么去做，主要去判断这个公司的战略布局。
2第二级：中级阅读，逐步搞懂财务逻辑
需要你理解一个公司的财务能力，有三个方向：
1、企业盈利能力：要去分析销售毛利率，销售净利率，净资产收益率（ROE），每股收益等。主要反映一家企业的挣钱能力。
2、企业营运能力：要搞清楚应收账款周转天数/次数、库存周转天数/次数，总资产/流动资产的周转次数等。主要反映一个企业运营、资产周转能力。
3、企业偿债能力：整明白短期的流动资产，流动负债，相对应的流动比率，速动比率，长期的资产负债率、利息保障倍数，权益乘数。主要反映一个企业面临的财务风险。
（给大家看一张财务分析表，作者是水湄物语）
3第三级：高水平阅读，开始琢磨行业规律。
这不仅仅是读财报，而是在做行业理解了：
1、从行业角度看财报：需要跳出财报，看公司上下游和竞争对手的股价、市盈率、市值等，从行业大局来综合判断一个公司。
2、从投资角度看财报：不要只从财报维度解读一个公司，比如京东曾一直亏损，但依然被投资界看好，你要搞清楚为什么。
3、从其他角度看财报：更多视角，比如政府监管，产业转移、技术变革，人口变化等，这些维度影响企业也是真实发生的，不要忽略这些因素的关联。
第四：具体读财报看什么？
我们简单过一下京东和阿里的三季度财报，暂不做细致分析。
1市值（单位美元）
京东：331亿美金
阿里：2240亿美金
从市值来看，京东距离阿里差6-7个身段，尽管如此，京东非常强，在美上市的几个国内电商公司，唯品会市值77亿美金，聚美优品市值7亿美金。
2收入与利润（单位人民币）
（1）主营收入
京东：京东三季度净收入607亿元人民币，同比增长38%。
阿里：阿里三季度收入342.92亿元人民币，同比增长55%，电商业务收入284.93亿元人民币，同比增长41%。
——从主营收入来看，京东两倍于阿里，而且京东是自营收入，这也解释了为什么京东能进入世界五百强，而阿里没有份儿。
（2）总交易额
京东：第三季度交易总额（GMV）达到1588亿元人民币，剔除虚拟商品的交易总额达1556亿元人民币，同比增长47%。
阿里：阿里第三季之后再没有公布GMV，但可参考阿里去年三季度GMV数据，7130亿元人民币。
——给大家一个总数，阿里2015财年GMV超过3万亿，京东2015财年4627亿，阿里作为国内电商老大，优势是非常明显的。
（3）利润率
京东：京东2016年第三季度非美国通用会计准则下（Non-GAAP）经营利润为4.010亿元人民币，经营利润率为1.1%。
阿里：阿里巴巴集团当季经调整EBITA（息税折旧及摊销前利润）同比增长42%，至145.93亿元，经调整利润率为43%。
——谈到利润，尽管算法不一样，阿里利润率43%，而京东利润率1%，差距悬殊，难怪有人说，京东真的是赚辛苦钱，而阿里赚的却是白粉的钱啊！
3其他收入
京东：第三季度服务和其他项目（主要来自于电商平台业务）的净收入为56亿元人民币，同比增长60%。
阿里：大文娱板块收入36.08亿元，同比增长302%。本季创新项目和其他业务的收入达6.98亿元，同比增速达78%。
——这个数据主要看多元化布局趋势，阿里的大文娱和阿里云高歌猛进，京东也是紧追不舍，不过这些业务在主营收入面前占比都还很小。
4现金流
京东：京东第三季度经营现金流流入金额为66亿元人民币，现金储备达354亿元人民币。
阿里：阿里巴巴经调整，当季自由现金流139亿元，现金储备大概1037亿元。
——现金流是公司生命线，谁家自由现金流高，财务的健康指数就高。
5活跃用户
京东：年度活跃用户1.98亿人，增长57%。
阿里：中国零售平台移动月度活跃用户增至4.5亿，增长30%。
——用户数量是电商公司必争，京东依然再增长，而阿里巴巴增长势头并不可观。
联系客服
