后台总是有一些看着就气不打一处来的留言。这么多年了,总是有人希望教Bruce炒股,现在更牛要教Bruce怎么做研究了。一个号称在上海某顶级券商研究所呆过的从业人员,居然能问出这种话来,我也是实在无语了。他可能压根都不知道中金所在此之前有且仅有300股指期权这一个品种。他所谓的50和500在中金所压根没有期权,更别提50etf和300etf期权是沪深交易所的。
现在券商研究所门槛都这么低了吗?各种网红、各种瓜层出不穷,像金涛总涛动周期那样拿得出手的研究越来越少。看来确实和15年前券商完全不是一回事了。
也好,那就借这个机会来和大家普及一下期权的基础知识及对大盘的影响
一、国内指数期权分类
1、中金所股指期权
那位留言的所谓专业人士可能不知道的是,在1000股指期权上市以前,中金所就只有300股指期权这一个期权品种,否则他也问不出为什么我只写300期权上市前后的涨跌。
300股指期权要素表
2、沪深交易所etf期权
目前沪深交易所交易的ETF期权一共有3个品种,分别是上交所50etf期权。
以及两个交易所依托不同300etf分别上市的300etf期权。
3、股指期权与etf期权的区别
上面我们已经介绍完了国内目前所有的指数类期权,那么他们区别在哪里呢?
1、上市交易所不同,股指期权上市交易所是中国金融期货交易所,而ETF期权是上海证券交易所和深圳证券交易所;
2、标的指数不同,股指期权的标的物指数是沪深300指数,代码为000300;而ETF期权的标的物是ETF指数基金;
3、交割方式不同,股指期权是现金交割,而ETF期权是实物交割;
4、到期日不同,股指期权是合约到期月份的第三个星期五(与股指期货到期日相同),而ETF期权是到期月份的第四个星期三;
5、合约月份不同,股指期权有6个,分别是当月、下2个月及随后3个季月,而ETF期权有4个,分别是当月、下月及随后两个季月。
二、中金所指数衍生品上市后指数走势回顾
1、沪深300股指期货推出
2010年4月16股指期货正式开启
2010年4月16日在世博会前,a股首个股指期货沪深300期货正式推出。3个多月后,指数一路暴跌至2319的历史性低点,而我的前申万同事则以跳楼成为了股指期货首个悲壮的注脚。
2、中证500、上证50股指期货推出
2015年4月16日IC、IH股指期货推出
在推出后指数波动明显加大,并在一周后就出现了那波大牛市第一次真正意义的大调整。更诡异的是,4月16反过来的6月14日就成为了那一波超级牛市的终点。更可怕的是,如果彼时开始买入远期空单,在仅仅4个月后,就有每张空单1500点的收益。而正是在股灾2.0后,股指期货被监管层实质性叫停,成交量下降了90%,事实证明在那一波下跌前外资大幅加仓了空单获得暴利。
3、沪深300股指期权推出
2019年12月23日300股指期权推出
这次的走势应该是最符合逻辑,即在推出后先又往上拉了一波,但是新高后出现了一个大级别顶背离在差不多2周半后见顶。巧合地是,又刚好遇上了疫情,认沽期权再次大显神威,出现了单日10倍的走势。
中证1000指数等待大级别顶背离
本周五中证1000股指期货、期权闪亮登场,这也是A股历史上第一个股指期货与股指期权同时登场的品种。双重惊喜,值得期待。这个指数目前是最强的,还会有几个ETF发行拉抬1-2周,新高后随时就是杀人的时候。
由于原本的鬼故事文章的篇幅原因,我就直接给出了中金所所有的股指期货与期权品种上市前后的表现,结果就出现了开篇的这么一幕。
其实这中间的原因也很明白,来了一个新的抢流动性的对手市场,怎么可能会不跌呢?历史上国内早期金融期货第一次诞生的时候,瞬间就抢了股票市场大多数的资金,导致了较长时间的熊市,直到327事件后取缔了国债期货,股市才走出新的牛市。
三、沪深交易所期权从护犊子到被迫营业
1、上证50etf期权推出——护犊子的上交所
“上证50ETF期权于2015年2月9日上市交易。该期权的合约标的为“上证50交易型开放式指数证券投资者基金(简称50ETF,代码510050)”,自2015年2月9日起,上交所按照不同合约类型、到期月份及行权价格,挂牌相应的上证50ETF期权合约。
上交所首支etf期权打响牛市主升浪
彼时,上交所神来一笔的择时让人惊叹不已,那轮牛市中唯一一轮长达2个月的盘整在50etf期权上市当日即宣告结束,随后指数展开了波澜壮阔的牛市主升浪。可以看出来自己的孩子还是要自己护,别人家的衍生品那可不比家里的香,那是来抢钱的。
2、两只300etf期权推出 —— business is business
本来上证50etf期权作为唯一的指数期权品种,和中金所的股指期货品种井水不犯河水。不曾想,中金所打起了股指期权的主意,无奈之下沪深交易所只得迎战,毕竟你不做生意,生意就是别人的。在19年12月23日,三只300期权同时上市(所以哥说的其实不止一个期权品种,而是三个,只是有些人自己不懂还要指手画脚)。
结论:沪深交易所如果自己上期权,对指数是正面作用,如果是中金所来抢钱推出的指数衍生品100%是重大利空毫无讨价还价的余地。如果两家同一天一起推出,以中金所为准,正负得负是最基本的自然法则。
咦,有没有发现,我们换了一个方式实际上更好地把第一个鬼故事说完了。
下面是彩蛋:
最后善意的给某些专业人士提一个醒,不要被现在浮躁的氛围干扰,打好基本功搞好自己领域的研究。别动不动消费研究员跑去研究新能源车,行业研究员评论指数要到4000点,不然和我们这些业余炒股的有啥区别?
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