就在昨天，银保监会发布《关于2022年银行业保险业服务全面推进乡村振兴重点工作的通知》。这个文件的意义非比寻常。资管新规后，监管机构近五年发文都是防风险，这次是正面鼓励，且金融监管机构主动单独发文支持某一领域的屈指可数。
自从2018年十九大提出实施乡村振兴战略以来，到今天各部委都发布了支持政策，就连交易商协会和两家交易商都退出乡村振兴主题产品，都是配置绿色通道。可以说，乡村振兴领域要政策有政策，要资金有资金了（各种考核指标已经下给银行）。可乡村振兴到底怎么融资？这个问题一直是个问题。
中央1号文件后，随着各部委快速精准的政策逐步指向实操层面。乡村振兴投融资不可逆的将在全国拉开序幕，资金和资源将更多导向农村农业去，农村现代化建设和农业产业发展将成为继城镇化后投融资的广阔蓝天。
一
乡村振兴政策
（一）中央一号文件。2021年中央一号文件提出：民族要复兴，乡村必振兴。这是乡村振兴最重磅的政策，提到国家、中央层面战略高度。并且明确提出高质量发展阶段“三农”工作极端重要，是重中之重，要举全党全社会之力，全面推进乡村振兴战略，要求须臾不可放松，务必抓紧抓实。
（二）历次中央一号文件。新中国成立后，中共中央在1982年至1986年连续五年发布以农业、农村和农民为主题的中央一号文件。2004年至2020年连续十七次发布以“三农”为主题的中央一号文件。农业作为华夏文明根本产业，是社会经济发展的基本盘，历朝历代都极为重视。
（三）乡村振兴重大政策节点路线图
二
资管新规后融资政策
继《中华人民共和国乡村振兴促进法》于2021年4月29日颁布。除法律层面外，近3年各部委发布很多配套政策，马上就二十大了，各种政策反映中央推动乡村振兴战略的决心是坚定的，并不是一时的过渡政策，乡村势必成为时代号召的方向，农业现代化将是继城镇化进程后高质量发展阶段的投融资阵地，房地产、政府融资已经成为旧时代。
要找到解决投融资的方法，还得从监管规定中，尤其是资管新规后的新规定中来找到政策支持。下面将“三三四”和资管新规后关于金融支持乡村振兴投融资政策盘点。
资管新规后政策鼓励的融资方式有哪些？
1.《关于2022年银行业保险业服务全面推进乡村振兴重点工作的通知》，2022年4月6日（核心文件）：该文的下发意义大于条款。不在局限于某种产品，更多关注底层怎么支持。提出：
领域1：农村基建和新型城镇化。加大乡村道路交通、物流通信、供水供电、教育卫生、清洁能源、人居环境改造提升等领域金融支持，助力提高农村公共服务供给水平。在依法合规、风险可控前提下，探索创新金融支持乡村建设的有效方式，构建乡村建设领域综合平衡融资模式，破解基础设施建设项目缺乏有效还款来源难题。积极服务新型城镇化建设，创新符合新型城镇化需求的金融产品和融资模式。
领域2：创新增信和担保机制。涉农主体增信机制和涉农贷款风险分担补偿机制，更好发挥政府性融资担保体系作用；建立健全农村产权流转市场体系，为拓宽涉农贷款抵质押物范围提供保障。
领域3：鼓励有效落地手段。各银保监局要深化金融服务乡村振兴创新示范区建设，有效破解金融服务乡村振兴的难点痛点堵点。加强与地方政府沟通协作，定期监测评估示范区工作进展情况，适时总结报送优秀经验，做好经验推广。
2. 《关于金融支持巩固拓展脱贫攻坚成果 全面推进乡村振兴的意见》（银发〔2021〕171号），2021年6月29日：鼓励上市公司、证券公司等市场主体设立或参与市场化运作的脱贫地区产业投资基金和公益基金，通过注资、入股等方式支持脱贫地区发展。
3.人民银行 中央农办 农业农村部 财政部 银保监会 证监会联合发布《关于金融支持新型农业经营主体发展的意见》2021年5月25日（核心文件）：
方式1：贷款系类产品。银行业金融机构要为符合条件的新型农业经营主体提供免担保的信用贷款支持、积极推广农村承包土地的经营权抵押贷款、积极开展新型农业经营主体“首贷”、无还本续贷业务。
方式2：债务融资工具。支持优质农业产业化龙头企业发行非金融企业债务融资工具，募集资金用于支持新型农业经营主体等涉农领域发展。鼓励地方建立完善新型农业经营主体发债项目库，强化培育辅导，推动更多优质企业在银行间债券市场和交易所债券市场融资。
方式3：基金、PPP、股权上市融资。支持各类社会资本在依法合规前提下，通过注资、入股、人才和技术支持等方式，支持新型农业经营主体发展。支持符合条件的涉农企业在主板、中小板、创业板、科创板及新三板等上市和挂牌融资。
方式4：供应链金融产品。创新订单、仓单、存货、应收账款融资等供应链金融产品。
4.《关于金融支持新型农业经营主体发展的意见》（银发〔2021〕133号），2021年5月18日：支持各类社会资本在依法合规前提下，通过注资、入股、人才和技术支持等方式，支持新型农业经营主体发展。
5.农村农业部、国家乡村振兴局关于印发《社会资本投资农业农村指引（2021年）》的通知（农办计财〔2021〕15号，2021年5月7日：
方式1：PPP模式。创新政府和社会资本合作模式。鼓励信贷、保险机构加大金融产品和服务创新力度，配合财政支持农业农村重大项目实施，加大投贷联动、投贷保贴一体化等投融资模式探索力度。 积极探索农业农村领域有稳定收益的公益性项目，推广政府和社会资本合作（PPP）模式的实施路径和机制，让社会资本投资可预期、有回报、能持续，依法合规、有序推进政府和社会资本合作。鼓励各级农业农村部门按照农业领域政府和社会资本合作相关文件要求，对本地区农业投资项目进行系统性梳理，筛选并培育适于采取PPP模式的乡村振兴项目，优先支持农业农村基础设施建设等有一定收益的公益性项目。
方式2：资产证券化。鼓励社会资本探索通过资产证券化、股权转让等方式，盘活项目存量资产，丰富资本进入退出渠道。
方式3：乡村振兴基金。各地要结合当地发展实际，推动设立政府资金引导、金融机构大力支持、社会资本广泛参与、市场化运作的乡村振兴基金。鼓励有实力的社会资本结合地方农业产业发展和投资情况规范有序设立产业投资基金。充分发挥农业农村部门的行业优势，积极稳妥推进基金项目储备、项目推介等工作，鼓励相关基金通过直接股权投资和设立子基金等方式，充分发挥在乡村振兴产业发展、基础设施建设等方面的引导和资金撬动作用。
方式4：片区开发融资：探索区域整体开发模式。支持有实力的社会资本在符合法律法规和相关规划、尊重农民意愿的前提下，因地制宜探索区域整体开发模式，统筹乡村基础设施和公共服务建设、高标准农田建设、集中连片水产健康养殖示范建设、产业融合发展等进行整体化投资，建立完善合理的利益分配机制，为当地农业农村发展提供区域性、系统性解决方案，促进农业提质增效，带动农村人居环境显著改善、农民收入持续提升，实现社会资本与农户互惠共赢。
6. 中华人民共和国乡村振兴促进法，2021年4月29日：国家支持以市场化方式设立乡村振兴基金，重点支持乡村产业发展和公共基础设施建设。
7.中共中央 国务院《关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》2021年1月4日：
方式1：私募基金。发挥财政投入引领作用，支持以市场化方式设立乡村振兴基金，撬动金融资本、社会力量参与，重点支持乡村产业发展。
方式2：财政资金。继续把农业农村作为一般公共预算优先保障领域。中央预算内投资进一步向农业农村倾斜。
方式3：一般债和专项债。支持地方政府发行一般债券和专项债券用于现代农业设施建设和乡村建设行动。
方式4：贷款体系产品。县域金融机构支农支小再贷款、新型农业经营主体和农村新产业新业态，增加首贷、信用贷、农户小额信用贷款、保单质押贷款、农机具和大棚设施抵押贷款业务、基建中长期信贷。
方式5：土地出让收入。制定落实提高土地出让收益用于农业农村比例考核办法，确保按规定提高用于农业农村的比例。
8.人民银行、银保监会、证监会、财政部、农业农村部联合发布《关于金融服务乡村振兴的指导意见》，2019年2月11日（核心文件）：
一是建立完善金融服务乡村振兴的市场体系、组织体系、产品体系，促进农村金融资源回流。强化金融产品和服务方式创新，更好满足乡村振兴多样化融资需求；
二是充分发挥股权、债券、期货、保险等金融市场功能，建立健全多渠道资金供给体系，拓宽乡村振兴融资来源。
三是资本市场：（IPO）、新三板挂牌、公司债发行、并购重组以及发起设立乡村振兴投资基金，推动农业产业整合和转型升级；债券市场融资工具和产品：政府发行一般债券、试点发行项目融资和收益自平衡的专项债券、“三农”专项金融债券以及协会非金融企业债务工具；期货市场：农产品期货、农产品期权、“保险 期货”、“订单农业 保险 期货（权）”等品种；农业保险。
三
合规的融资产品模式
（一）贷款
人行、银保监的《金融机构服务乡村振兴考核评估办法》下发后，各家行将会加大贷款发放规模，满足考评要求。涉贷款是主流产品，尤其是龙头类企业主体、项目现金流较好项目将是各家行营销争夺的重点。
但贷款存在问题主要是农业属于弱质行业，受自然风险影响大，农村农业项目大多存在小而散的特点，现金流不充足，经营周期长。贷款面临抵质押不足和中长期贷款规模问题。虽然政策鼓励加大信用贷款，创新林权抵押等新的抵押方式。但实际评审中风险缓释有效性有待进一步完善，不良或许带来较大压力。不管如何鼓励创新，贷款本身受到监管约束多，只能是在抵押方式、还款来源和还本付息方式进行一些安排。
（二）PPP模式
农村农业具有普惠性、公益性，对农村基建或者补贴来源明确项目，是很适合做PPP的，对于一些政策引导和培育的产业，可以引入龙头企业、上市公司作为社会资本方，来负责农村建设和产业运营发展。只是实操中，项目可运营性和还款来源问题，应该注意防范还款来源是否会涉及增加政府隐性债务，这个边界不太好清晰地界定。但农业的公益性和本身的脆弱性，还是需要政策来引导，政府资金需要作为重要的来源，所以有人建议针对农业农村领域，尤其是实实在在的惠及农村、农业发展的项目，可以适当对通过政府补贴或者按照公益性PPP模式，提高容忍度或者制定特别政策。
（三）政府购买服务
3月28日，财政部、农业部、国家乡村振兴局等发布《关于加强中央财政衔接推进乡村振兴补助资金使用管理的指导意见》（财农〔2022〕14号），提到各地可创新资金使用方式，通过以奖代补、贷款贴息、购买服务等方式。根据《中央财政衔接推进乡村振兴补助资金管理办法》（财农〔2021〕19号），对购买服务内容也有约定：属于政府采购管理范围的项目，执行政府采购相关规定，村级微小型项目可按照村民民主议事方式直接委托村级组织自建自营。补助资金本来是不增加政府债务的，银行通过购买服务先实施项目，然后补助资金到位后用项目收入和补助资金还款是否可行呢？这没有增加政府预算，是既有资金的承接。但是这个资金又是财政性质资金。
（四）标准化产品
主要是鼓励的是ABS和债务融资工具。ABS从农业产业链角度，对产业链上产供销各方及核心企业进行需求分析，提供应收账款作为基础资产的ABS产品。但是符合条件的基础资产也不多。
债务融资工具，资金来源银行间市场机构投资者，是一个很好的融资渠道，资金量大，资金成本也低。
2021年7月13日，上海证券交易所发布《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第2号——特定品种公司债券（2021年修订）》（上证发〔2021〕52号），深圳证券交易所发布《深圳证券交易所公司债券创新品种业务指引第3号——乡村振兴专项公司债券（2021年修订）》（深证上〔2021〕684号）。大力支持乡村振兴贴标类债券。
主要问题是符合发债主体的资质企业少。但是也分区域，可以抓住区域龙头、农垦集团，尤其东北粮食大省和东部地区涉农优质企业、上市公司，可以合作发行乡村振兴主题债券，注册是绿色通道。
（五）政府一般债和专项债
从投融资角度，这个没有特别的，主要项目按流程申报和资金用途把控，资金不要用到其他地方去。就看看各地财政负担能力，还能解决多少。
（六）私募股权投资基金
相比其他融资方式，这个产品的创新性和解决痛点能力强。私募股权基金的优势在于投资资本金，解决其他融资的前期资金问题，企业出于降负债和资本金融资需求，合作意愿很高。但是这类产品融资成本相对高，企业可考虑用这部分资金作为股权融资工具，然后实现投贷组合。
（七）其他产品
根据底层资金来源进行定制化设计产品：一是针对中央补助资金，如脱贫攻坚与乡村振兴衔接补助资金、高标准农田补助资金、重点帮扶县补助资金等中央和省级资金，探索购买服务承接、“补助资金 贷款”模式。二是针对土地指标异地流转，设立针对土地指标流转基金或针对农村土地“三权”设置基金产品等。
国家发展改革委投资研究所研究员、博士生导师，注册咨询工程师（投资），国家发展改革委PPP库专家，国家开发银行、中国国际工程咨询公司专家委员会专家。长期从事经济和投资形势分析、投融资体制政策和政府投融资管理研究，参与投融资政策法规研究起草。主持《投融资体制改革与地方融资平台规范发展研究》、《创新新型城镇化投融资机制研究》、《“一带一路”建设投融资机制研究》、《地方城投债务风险防范研究》等重大课题研究，以及20多个政府投资项目和PPP项目研究咨询工作。
青松智库创始人，中国管理科学研究院全球智库战略研究所副所长、北京青松智联咨询有限公司董事长、河北金融学院特聘教授、中建设计集团特约乡村振兴专家、中关村东升新型城镇化产业联盟副秘书长、中国民营科技实业家协会“三农”专委会副秘书长、河南省品牌专家智库首席专家、河南农业产业品牌化发展高级顾问、河北省张家口市宣化区国家现代农业产业园顾问及专家委员会副主任。为全国多个地方政府作乡村振兴培训，并协助地方政府成功建设过多个特色小镇、田园综合体、国家现代农业产业园项目和PPP项目，落实项目超过100亿元。著有《影子银行》《PPP模式:风口之上的公私合作实战指南》《田园综合体实操指南及落地案例》《康养小镇》《医疗与养老PPP》《乡村振兴PPP实操指南》《现代农业产业园政策要点及实操案例详解》等二十余本专著。
【课程纲要】
1．“十四五”时期固定资产投资的总体思路
2．“十四五”时期国家投融资政策导向
3．“十四五”时期投资方向和重点
4．新基建的投融资模式选择
5．新型城镇化投资重点
6．新型城镇化投融资模式与政策
7．重大工程项目投融资政策
8．对地方投融资工作的建议
二、未来社区建设理念
1．未来社区顶层设计
（1）未来社区基本理念及内涵逻辑
（2）未来社区政策解读
（3）未来社区创建流程
（4）未来社区资金平衡如何实现
（5）未来社区现状及趋势分析
2．未来社区三大主体的权责义务
（1）建设主体权责义务
（2）实施主体权责义务
（3）用地主体权责义务
3．未来社区的全过程咨询应用
（1）未来社区的全过程咨询服务内容
（2）全过程咨询对未来社区的意义
4．未来社区案例解读
4月22日上午9：00－12：00
三、2022年乡村振兴重点项目解读及重要机遇
（一）2022年乡村振兴重点项目解读
（二）乡村振兴重点项目的申报条件、补贴额度、投资规模、合作模式等。
（三）乡村振兴背景下地方政府、企业、社会资本和金融机构的重要机遇
四、乡村振兴项目十大资金来源
（一）涉农资金
（二）政策性贷款
（三）专项债
（四）社会资本
（五）产业基金
（六）资本市场等
4月22日下午2：00－5：00
五、乡村振兴项目十大落地步骤
（一）项目调研
（二）项目申报
（三）项目规划
（四）项目设计
（五）项目融资
（六）项目建设
（七）产业招商等
六、国家现代农业产业园创建流程
（一）创建条件
（二）补贴金额
（三）创建流程
（四）认定要求
七、实操：乡村振兴成功案例复盘
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