贵州茅台作为A股价值股的代表，自2015年八月见底后，股价持续上涨，目前来看，涨幅已达250%，目前股价直奔600去了，从大盘白马的角度来看，这种涨幅显然是不合逻辑的。那么从价值投资的角度看，导致贵州茅台这种快速上涨的局面的就只能是估值水平。

从茅台的股东名单里面看到社保基金开始减持茅台，但是数量不大，因为大量的茅台持有者都遭遇一个不能大量卖出的问题，因为没有人买，没有人接盘。

从内在价值看，贵州茅台几乎不曾出现价值低估。这一轮市场上行是世界性的，意味着市场上已经找不到便宜的资产了，只能涌入股市，抬升估值。提升估值几乎成为了全球性的不自觉的行为。巴菲特老爷子在今年的慈善晚宴中被问及时说，以目前低利率、零利率甚至负利率的环境，估值达100倍也不为过。从巴老爷子的角度看，只要能盈利的公司估值就应该不便宜。贵州茅台就是盈利水平很高的股票，因此股价就应该不便宜。贵州茅台股价确实也不便宜，长期霸占股王的榜单，把其他股票远远甩在身后。

可是茅台每年不过百多亿的净利润，真的撑的起高达7000亿的市值嘛？据去年的年报，贵州茅台目前有职工21237人，目前总市值7100多亿，每一个职工要创造3300万元的市值，但我不知道，有多少人一生能赚进3300万元。

这么多价值投资的追随者都在鼓吹茅台，但是巴菲特为什么不投资茅台呢？有人说巴菲特不买A股，那可不是，巴菲特曾买过中石油（纽交所上市那个），从2004年开始，到2007年结束，赚的盆满钵满，但是国内买中国石油的都被坑成了狗，巴菲特还买过比亚迪，而且现在还在持有，对于茅台，巴菲特更多的是开不明白，为什么中国白酒那么令人“陶醉”，15年的股东会，有人问巴老爷子对A股的看法，巴菲特没说话，查理芒格先说话了，他说未来的机会在A股，后来巴菲特也把这话当作笑话调侃说，查理芒格制造了一个有趣的新闻，未来A股比美股更有投资价值。

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