登海种业：玉米种子最专业公司

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作者 一财网综合 来源 一财网 2010-09-09 09:07

登海种业是国内种业公司中最执着于玉米种子的公司。公司长期坚持玉米优质良种的培育和产业化，是目前玉米种子市场上最专业的公司。

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海种业是国内种业公司中最执着于玉米种子的公司。公司长期坚持玉米优质良种的培育和产业化，拥有国内领先水平的玉米种质资源和新品种研发能力，是目前玉米种子市场上最专业的公司。

东方证券报告指出，十分看好公司旗下玉米品种先玉 335 的推广前景。从目前的市场反应和推广趋势来看，先玉335 在黄淮海地区将进一步抢占市场，其推广面积将超越郑单958，最终成为推广面积第一的玉米品种。随着制种面积的扩大和登海先锋加工产能的配套建设，预计公司先玉335 玉米种子的销量在未来三年将分别达到2300 万公斤、2772 万公斤和2956 万公斤。

报告称，谨慎看好公司超试系列玉米品种的市场推广潜力。尽管其大规模大田种植效果尚存在不确定性，其区试和生产性试验阶段所表现出的高产特性为市场提供想象空间。谨慎估计其未来三年的销售量达到1200 万公斤、1600 万公斤和2000 万公斤。

公司制种基地在穗烘干等加工技术和设备方面的投入体现了公司提升种子质量，推广单粒播模式方面的战略设想，为保证和进一步提升种子销售利润率奠定基础。

核心竞争力日益突出 中报业绩增速或超预期

公司2010年1—6月实现营业总收入4.87亿元,同比增长47.98%,营业利润2.28亿元,同比增长90.83%,归属上市公司股东的净利润1.49亿元,同比增长129.17%。对应基本每股收益0.84元,符合预期。先玉335、超级玉米以及其它常规品种收入大幅增加,盈利能力同比增强,是业绩大幅增长的主要原因。

中信证券指出，登海种业明年高增长有望延续。根据先玉335、超级玉米以及公司现有常规品种(登海9号等)当前的盈利能力,我们预计先玉335下半年继续大幅贡献业绩增长,其量增趋势或将在2011年每股收益贡献达到1元左右之后,逐步放缓至保持10%左右的自然增长;目前,超级玉米在今年4季度、明年1季度的销售准备工作进展顺利,如果今年下半年商品粮大田长势与其它品种相比存在比较优势,则明年业绩增速也有望超预期。维持登海种业(10/11/12年EPSI.3o/2.00/2.70元,10/11/12年PE48/31/23倍,“买入”评级)业绩预测,目标价80元。