之前博文写过自己3个月对资产再平衡一次,有博友短消息问具体情况。我简单说两句。
如果你逛投资论坛,会经常看到有人说满仓、空仓之类的话。而有些人的满仓空仓似乎一瞬间即可转换完毕,这当然是一方面因为资产值并不大,另一方面也是因为此人并未搞清资产配置的重要性,同时,对于自己的主观判断极为有信心。
将投资资产按照科学的、适合自己的比例,投入到相关性不强的几个品种中,是非常科学的作法。这个比例因人而异,如果你保守,可以3成股票7成债券。如果你够年轻,股价够便宜,你又是积极进取的投资者,你也可以7成股票3成债券。
比例不是问题。问题在于,你的资产需要再平衡。
举例来说,05年你按照5:5的比例,将股票与债券配置完毕,然后去游山玩水或者努力工作。一年后你发现股票翻了一倍多,股债比例已经变成了7:3。这时候你就需要卖掉一部分股票,买入一部分债券重新将组合平衡成5:5。
再过一年,你突然发现股票又涨了一倍,你只好再卖出股票买入债券。
当然,又一年后你发现,之前卖出股票的动作多么英明神武。你的股债比例已经跌到变成了2:8。好了,08年底你卖掉一年涨了30%的债券,买入谷底的股票。
09年你的收益率再次爆发。
听起来是不是很励志?这就是最最简单的资产再平衡。
但是,慢着,这是收益最大化的资产再平衡吗?
答案当然是,NO。
我们的PE系统可以再次上场了。
如果我们以A股5年或者10年或者历史pe为中轴,将历史最低和最高pe为上下极限,分成若干区域。将每个区域的股票比例动态调整,收益会比简单平衡好很多。
举例来说,08年底pe17倍,历史最低。这时你不是将股债平衡为5:5,而是9:1,那么09年你的爆发将更为迅猛。同理,07年底在pe60多倍的时候,股债比例变成了1:9,那么08年你基本上就是毫发无损甚至赚很多。
以现在32倍pe的情况来看,个人愿意将60%的投资资产放到股票类品种。
当然,这个方法还有很多小技巧,不一一累述了。
无论什么方法,其最核心的当然是:不要因为你的情绪,你的主观判断决定你的仓位。
客观,纪律,才是王道。
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