探讨ETF的星级评价

晨星根据同类别基金的风险调整后收益排名，给基金做出1星到5星的评级。与前瞻性的晨星评级比起来，晨星的基金评级则是一种根据历史表现数据做出的评级。五个级别之间的分界点是确定的，所以10%为1星，22.5%为2星，35%为三星，22.5%为4星，10%为五星。分布是对称的钟形，极少数能得到边缘的1星或者5星。

由于星级评价是在ETF广泛普及之前设计的，所以级别的分界点也仅仅是基于共同基金来展开。随后ETF的评级套用了这种模式后，导致ETF的评级结果并没有遵循同样的钟形分布，在152个设立足够长时间的美国股票型ETF中，39支ETF得到了5星而只有4支得到1星，事实上，有75%的ETF得到四星或五星而只有7%得到1星或2星。