投资中的几大误区

文/辰哥

在投资的过程中，往往有很多因素导致人们陷入各种误区无法自拔，今天我们就来简单讲几个大家常犯的错误以及正确的方法。

第一、预测市场波动是一件很错误的事儿。

在这个市场中最不缺的就是各路“砖家”，他们会打着各种旗号来佐证自己的“神预测”，哪怕是之前已经错了十次，只要猜对了一次就能实现对韭菜的收割。

预测市场波动以及引诱你频繁买卖正在成为你亏损的根源。

终究你会发现“砖家”和“大师”之间差距是非常巨大的。

在股票市场中被历史证明世界上最厉害的投资者中像是巴菲特、查理·芒格、彼得·林奇、霍华德·马克斯他们都在告诉你不要去预测市场。

你只需要找到最具价值的标的，然后等待其给你买入的机会，时间自然就会给你最为丰厚的回报。

为什么这些大师从来不去预测市场呢？一个核心的点就在于他们也不知道市场未来会到什么位置，只不过这些人可以通过对于市场情绪的感知知道现在是超涨还是超跌了。

举例来讲，2018年市场大跌，上证指数创出了有史以来第二大跌幅。在18年底的时候哪怕各种指标已经显示跌破极值，但是你去找那些所谓的砖家他们绝大多数告诉你的都是继续跌，看不到底在哪，因为这一整年来这些砖家已经被打脸无数。

只有极少数的人坚定价值投资理念才能有勇气在历史性的大底（价格远远低于价值）买入，并且充分享受自19年以来的结构性牛市涨幅。

 

第二、不要过于迷信各种宏观指标。

目前对于市场比较有用的是以流动性和景气度为依托的研究框架。

在这种框架下，往往是因为流动性的过度紧缩可能引发系统性风险时，才需要根据宏观和策略层面的判断减仓，但这种情况往往数年或两三年才会发生一次，对于个人投资者来说很难把握好其中的时机。

你天天去研究各种宏观数据妄想通过这样来择时，进而实现精准买卖，现实中你会发现越是择时你的错误就会越多。

比择时更重要的，是对于行业和个股的选择。

例如在年初抱团股下跌后，其实即使不降低仓位硬抗回撤，只要在抱团股崩盘后将仓位调至性价比更高的高景气方向，盈利也会很快回到新高。但是如果仍然压注大盘股，即使通过精准的择时操作躲掉了抱团股的跌幅，今年也不会获得任何收益，反而在大盘上涨的时候净值也会继续下跌。

紧跟高景气行业与优秀标的才是你应该长期坚守的策略。

 

第三、抓住市场错误定价的机会。

一般来讲，市场的定价可以分为三种：正确的、无意义的和错误的。

正确定价代表着股票的价格与价值基本相符，并没有什么太多的机会；无意义定价是指企业情况很不明朗，资本之间的博弈也很严重，这个时候是没有意义去研究所谓的价格与价值，只能短期参与。

只有错误定价才是你超额收益最好的来源。

巴菲特曾经说过，如果一个资产价格需要仔细计算你才知道是被低估，那么就说明它并不是特别值得投资。

也就是说，所谓的错误定价是指股价不仅低于价值而且还是错得离谱，这样

千载难逢的机会一定是我们需要把握的。

 

第四、相信时间的复利。

爱因斯坦说，复利是世界第八大奇迹。

如果问你像巴菲特这样的有钱人，他的资产有多少是59岁之后才赚到的，估计99%的人回答的都是错误的。

根据公开资料显示，巴菲特在59岁那年的财富大概是38亿美元，2018年财富是875亿美元，这意味着巴菲特资产的96%都是59岁之后才赚得的。

看起来挺惊人的，实际上巴菲特从38亿美元到875亿美元增长了倍，一共花了29年的时间，相当于年复合收益率只有11.4%。

看似不高，这却是一个量变到质变的过程。

他的背后在于要坚持做难而正确的事儿，要年年尽量保持正收益，拒绝择时。

再举个例子，中国改革开放四十年（1978~2018），GDP总量有多少是在最后十年新增长的。

答案同样会令你大吃一惊，这个数据大概是70%。

也就说前三十年的积累大概只能占到总量的30%，量到了一定地步之后最后十年才是真正实现了70%的质变。

这就是复利的魅力。

坚持做难而正确的事情，尽量不犯大错，积跬步以至千里。