一、 董事会报告（精华）
1.公司行业地位发展状况
一般指市场占有率或核心竞争率如何。
2.公司财务状况
可以看到主营业务利润、净利润总额的同比增长率，从中可以看出公司的发展趋势。
3.分项业务的发展状况
相关数据在“主营业务分部报告”中可得，分行业，分产品，分地区列示。注意，若公司前期有新项目投产，而新项目为市场炒作，由此项可看出新项目的现实业绩。
4.投资状况
特别是一些新股、次新股，要注意其投资项目的进展状况。
5.发展规划或展望
寻找公司的发展计划中是否存在与市场热点吻合的地方。
6.公司利润分配情况
关键为市场预期与实际差距。
二、重要事项
1.诉讼仲裁事项
官司众多，涉案金额较大需警惕。
2.关联方资金占用情况
若关联方资金占用较大且长期不还，警惕掏空上市公司的行为出现。
3.资产交易事项
注意是否有利益输送行为。
4.重大合同履行情况
关注有无对外进行大量担保行为且风险较大。
5.更换审计机构情况
上市公司一般不会更换审计机构，若审计机构更换，需警惕其中猫腻。
三、 股本变动及股东情况
1. 主力机构的情况
2. 控股股东或实际控制人的情况
关注其介绍及实力情况，公司治理最关键的核心，便是谁控制这家公司，以及如何控制。
四、董事、监事和高级管理人员情况
及员工情况
1. 董事，监事和高级管理人员简介
关注其工作经历，薪酬和持股状况。
2. 员工情况
对比前期数据，一个快速发展的好公司，员工数量应当快速增加，管理层薪酬应持续提高，员工年龄应趋于年轻。
五、 财务报告
财务报告在年报中通常占据较大的篇幅，而且是了解公司经营状况的重要途径之一。财务报告一般又分为资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表等财务报表、审计报告和附注。对于财务报告需要重视分析异动数据和财务报表附注内容。
1.审计报告
“非标”意见指“带解释性说明的无保留意见”、“保留意见”（含带解释性说明的保留意见）、“无法表示意见”、“否定意见”。后两种极少出现，若出现，标志公司基本要退市。
2.财务报表
1）资产负债表主要反映的是公司资产的流动性和公司对债务的清偿能力。首先一般需要关注一些资产负债表反映出来的常见财务指标，比如资产负债率、流动比率、速动比率等。值得注意的是这些财务指标根据行业类型的不同和各个公司的情况会有不同，但通常应该保持在一个合理的范围内。除财务指标外，在资产负债表中还应特别关注应收账款和其他应收款科目数额是否巨大，同比是否大幅增加，一年以上帐龄的是否增加；应收款项和应付款项体现了公司的议价能力；其他流动资产、商誉等特殊科目的明细；在建工程及其与固定资产的比例则能代表公司现在及未来的产能状况。
2）利润表反应企业在一定会计期间的经营成果，我们要看的不只是企业今年赚了多少钱，而是与去年相比，企业的各项数据指标有何变化，它变化的原因又是什么。最常用的毛利率、每股收益、每股净资产、净资产收益率等数据可以看出公司的基本盈利能力。需要关注的有营业总收入及净利润的增长情况，包括观察二者增长幅度及增幅差异和观察增幅与市场预期差别；净利润与“扣非后”净利润的差别，“扣非后”净利润全称扣除非经常损益后的净利润，指扣除与企业经营无关的一切收入与开支后得到的利润，此利润才是真正反映企业经营盈利状况。有时一家公司，净利润暴增，但实际只因为卖了些资产，并非经营状况转好。
3）现金流量表主要由经营、投资及筹资三大活动构成，反应一定时期企业经营活动、投资活动和筹资活动对其现金及现金等价物所产生的影响，可用于分析一家企业在短期内有没有足够的现金去应付开销。现金流对于企业尤为重要，这些数据中有一条叫“每股经营活动所产生的现金流量净额”，这一指标投资者应高度重视，它可以体现出公司在经营过程中是否真的赚到了利润，可对比该项指标同每股收益差别。
4）所有者权益变动表可为报表使用者提供所有者权益总量增减变动的信息，也能为其提供所有者权益增减变动的结构性信息。
3.主要会计政策和会计估计
这一部分主要阐述了该公司使用的会计核算方法，有时不同的会计核算方法也会对财务报表的结果产生一定的影响。
4.财务报表附注
附注也是十分重要的内容，有许多人读年报的时候往往忽略掉了这一部分，其实附注是对财务报表中数字的详细说明，仔细阅读辅助会对深刻了解财务状况有重要帮助。
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以上就是本期关于阅读年报的一些要点。最后，规律并不能解释所有问题，一定要结合每家公司的实际情况具体分析。
供稿 | 吴艺文 熊雨薇
责编 | 陈思贝
封面感谢王雄元老师供图
