$贵州茅台(SH600519)$ 感悟茅台（9）：近期茅台酒价和股价同步上涨，股价甚至已经超过了酒价。茅台真的一飞冲天了。不少投资者一边羡慕茅台高高在上的股价，一边又咬牙切齿得希望茅台赶紧跌下来。

我想说，再好的股票也不可能无休止的处在主升浪之中。茅台的静态PE已经40多倍了，动态也达到了35倍。随着股价的不断上升，短期调整的风险也必然随着而来。著名资深茅台投资者唐朝先生已经计划好了年内卖出茅台的目标市值，离现在已不到20%的空间。

当然，如果这一轮牛市真的来了，茅台不一定跑得赢金融地产股，甚至在接下来一段时间持有茅台的投资者要做好坐冷板凳的准备。因为茅台在过往牛市中表现一向不温不火。07年大牛市，09年小牛市，14-15年大牛市，茅台股价表现都相对一般。但是除开牛市，在其他时候茅台的表现就很稳了。

如果接下来茅台股价真的涨得慢了，对长期持有的投资者反而是好事，因为就不用再操心卖这件事了。到了明年，茅台的估值又会降下来，而一旦提价，估值下降幅度又会增加不少，届时茅台就又显得便宜了。

现阶段持有茅台真是处于幸福的烦恼。股价涨太快，估值有些跟不上，甚至已经有点泡沫化迹象。可茅台又是大A中绝无仅有的价值投资标的，拥有无敌的商业模式。历史上无数投资人都曾投资过茅台，结果半路下车，没有赚到应有的收益。茅台几乎百分百能够用业绩来消化估值。

如果茅台继续涨，要不要卖？是卖一点还是全卖？卖完后要不要再找机会买回来？卖掉后又该买什么？确实还有不少问题值得思考。就个人而言，还是希望茅台不要涨太快了，不停涨，涨不停，稳稳得涨，来日方长。