击败市场：用大小盘轮动策略，赚取稳定回报

“轮动策略”是指在不同市场板块之间进行切换，以获得超额收益的一种投资策略。其中，“二八轮动”是最为常见的轮动策略之一，也被称为大小盘轮动策略。

大小盘轮动策略是一种利用市场中大盘股和小盘股的相对强弱来进行投资的策略。一般来说，大盘股是指市值较大、流动性较好、业绩稳定的股票，小盘股是指市值较小、流动性较差、业绩波动较大的股票。大小盘轮动策略的核心思想是根据市场的趋势，选择过去一段时间内表现较好的指数作为投资标的，比如沪深300指数代表大盘股，中证500指数、创业板指数代表小盘股。当大盘股走强时，买入沪深300指数ETF；当小盘股走强时，买入中证500指数ETF或创业板指数ETF；当市场整体不好时，转入货币基金或债券等避险资产。

一、 大小盘轮动原理

大小盘轮动策略的原理是基于股票的动量效应，即股票的收益率有延续原来运动方向的趋势。该策略利用了股市中存在的大盘股和小盘股分化的效应，选择表现强势的股票指数进行轮动，实现大小盘资产的轮动效应。投资者可以通过买入过去收益率高的股票、卖出过去收益率低的股票获利，实现“追涨杀跌”的趋势策略。在市场风格切换时，及时跟随市场转换产品。

二、 设计程序量化策略

基于以上理论，我们创建自己的大小盘轮动策略，该策略自发布以来稳定运行并获得了不错的收益。具体策略如下：

1. 设计理念：基于动量效应，该策略以创业板和沪深300为小盘和大盘代表，当市场弱势时将资产转移到货币基金以避险。

2. 标的选择：选择费率低廉、跟踪效率高的ETF产品，包括沪深300ETF（510300）、创业板（159915）和银华日利（511880）。

3. 交易策略：每日收盘后，将沪深300ETF和创业板按照最近20个交易日的涨幅排序，如果排名第一并且20日涨幅大于2%，则在次日开盘价买入；如果排名不是第一或者20日涨幅小于-2%，则在次日开盘价卖出；如果以上两个条件都不满足，则买入银华日利。

三、策略回测评估

从轮动策略的实证数据看，自2012年6月1日至2023年3月31日大小盘轮动策略整体是有效的，累计收益率为578.14%，超越同期沪深300ETF基金53.90%的累计收益率。该组合的年化收益达20.08%，同期沪深300ETF的年化收益为4.21%。

四、 获取策略代码

欢迎有需要策略代码的同学加入本公众号运营的知识星球（仅需约一杯咖啡的费用），一起学习大小盘轮动策略。这是一种简单有效的投资策略，从历史回测情况来看，可以获取稳定投资回报率。

在我的知识星球中，我还会不定期地分享ChatGPT在量化投资领域的知识，让大家更深入地了解量化策略，并且在实践中更好地运用。

风险提示：策略历史业绩不代表未来表现。