所有投资股票的人都有个梦想，就是找到Tenbagger，也就是十倍股。这个由伟大的投资家彼得林奇提出的英文词汇，让无数的投资者魂牵梦系。
但是有人并不满足，因此有了这本题为《如何找到100倍回报的股票》的书，一本介绍百倍股的专著。我手上拿的是18年3月的第一版第一次印刷，单从时间上来说，肯定是进不了投资经典的殿堂，但是无疑是一个有益的探索。
这本书起源于另一本研究百倍股的书，就是托马斯菲尔普斯所著的《股票市场中的百倍回报》，研究的是1932年到1971年期间的百倍回报股。
本书的作者的把这个研究延续下来，创建了1962年起到2014年之间的百倍股回报数据库，筛选的对象是市值大于5000万美元的股票，最终得出了365只百倍股的研究成果。
君亿财商为大家总结了作者提出的寻找百倍股的十个必要原则。
原则一：你必须去寻找百倍股
第一个原则感觉像废话，但其实非常重要。因为如果你的目标只是寻找增长百分之二三十的股票，即使你碰巧拿到一只百倍股，你也不会认识到它的价值。
“当你寻找最大猎物的时候，别被其它小的猎物所迷惑，”用中国的古话来说就是“将军赶路，不追小兔。”
你只有有限的时间精力，如果你想找到百倍股，必须将你的精力更多地投入到那些真正有潜力的股票上去。
原则二：增长，增长，更高的增长
如果每年的回报率是14%，那么需要35年才能实现100倍的回报；
如果每年的回报率是20%，那么需要25年才能实现100倍的回报；
如果每年的回报率是26%，那么只需要20年就能实现100倍的回报。
因此你需要去了解你所投资的企业，了解这家企业最真实的业务增长，而不是每个季度披露的每股收益数据，这样才能做出明智的判断。
这里的增长，既包括销售额的增长，也包括盈利的增长。另外，应该在高净资产收益率的股票中寻找百倍股，因为“随着时间推移，股票的投资收益和公司净资产收益率将会表现得极为一致。”
原则三：偏好低估值倍数
如果你买入的股票市盈率为50倍，公司每年的收入是1美元，那么如果保持50倍市盈率不变的话，公司的利润要增长100倍才可以实现百倍回报；
而如果你买入的市盈率是10倍的话，只要公司利润增长30倍，市盈率从10倍提高到33倍，也就是估值增长3.3倍，利润增长30倍，就可以实现百倍回报。
作者同时提醒投资者不要进入另一个极端，把时间浪费在寻找市盈率5倍的股票上，因为如果你的条件过于苛刻，会把大量潜在的优质标的弃之门外。
原则二和原则三合在一起就是作者的百倍股孪生引擎，以较低的市盈率投资一家快速增长的公司，就会获得成就百倍股的两个引擎。这也就是股市中经典的“戴维斯双击”的模型。
原则四：护城河是必要条件
百倍股需要长期保持较高的资本回报率，因此必须拥有足够宽的护城河，以确保公司可以获得高收益的屏障。
护城河可以让公司不受竞争对手影响，确保公司具有持久性的竞争优势，包括：
l 强大的品牌
l 高转换成本
l 网络效应
l 低成本优势
l 规模优势
拥有了以上一个或多个护城河，公司就可以长期获取“超额利润”，叠加利润再投资和资本杠杆这两个加速器，就可以让公司长期保持较高的资本回报率。
原则五：偏好小公司
在作者研究的365只百倍股中，公司的销售额中位数约为1.7亿美元，也就是12亿人民币左右，在资本市场上应该算是中小企业了。
以腾讯和阿里为例，市值均已高达2万亿人民币以上，而中国2017年的GDP是82.7万亿，现在的腾讯和阿里再成为百倍股甚至十倍股的概率基本为零。而一只市值10亿人民币的公司，成长为市值1000亿还是有可能的。
因此要寻找百倍股，只能从市值较小的中小企业中去筛选。
原则六：偏好业主经营者
所谓业主经营者，就是所有者和经营者合二为一。投资所有者兼经营者的公司，意味着你跟随有利害关系的人一起下注。
作者认为，近50多年来，许多成功的公司背后都有一个富有远见的所有者，包括沃尔玛的山姆沃顿，苹果的史蒂夫乔布斯，亚马逊的杰夫贝佐斯等。
统计数据也显示，所有者与经营者合一的企业，投资回报远远高于标准普尔500指数或其它任何指数。因为相对于那些单纯的被雇佣者，那些把自身的财富置于公司经营风险中的人会做出更好的决策。
原则七：你需要时间，咖啡罐方法可以帮你
咖啡罐组合是一个经典的投资理论，它的概念起源于古老的西部，人们将自己的财物放在咖啡罐里，然后藏在床垫下面。
作者用这个形象的比喻告诫投资者，尽你所能找到最好的股票，然后长时间持有，最好是十几年，甚至几十年。
咖啡罐组合理论的真谛在于，你可以防止自我干扰，不受情绪和波动的影响，避免在错误的时机交易股票。
当然，咖啡罐不必成为你投资的唯一组合，但它可以成为你的投资组合的一部分。
原则八：你需要一个真正好的过滤器
世界充满了噪声，尤其是跟钱和财富相关的财经媒体。
你需要关注的不是市场上的各种噪音，也不是公司股价的起起伏伏，而是公司的护城河、资本回报率、真实的业务增长以及发展前景。
无论是美联储加息，还是调整股票交易印花税，作者通过对百倍股的研究，发现这些都是噪音，对于你寻找百倍股是极大的干扰。
原则九：好运的帮助
这个我觉得无需说明。
原则十：你应该做一个不愿意卖出的人
正如菲利普费雪在《怎样选择成长股》中所说，“当购买一只股票前期应该做的工作都已经很好地完成，那么什么时候应该卖掉这只股票呢？大多数时候应该永远都不卖。”
如果把百倍回报总结为5个因素，合在一起就是SQGLP：
S——规模小；
Q——公司业务好，管理水平也高；
G——盈利增长率高；
L——Q和G具有持续性；
P——价格低，具有获取高回报的可能。
（来源：君亿财商的财富号 2018-10-30 17:53）
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