一、指数趋势跟踪,中期信号判断
原则:永远保持担心,但绝不惊慌失措
1.资金面:沪股通(只能表现部分资金,具有参考作用)
沪股通资金没有单日或者累计超过25亿的情况出现,资金信心正常。
2。技术面:大盘指数跟踪(指数研究是波段个股的基础)
中证:放量上涨站上5周和10周均线
上证50:震荡走势,均线逐步靠近
沪深300:放量上涨站上5周和10周均线
中小板指:放量上涨,触碰10周均线
创业板指:放量上涨,站上10周均线
综述:十分积极的信号,大小指数都站上上10周线,积极做多。
中期信号:11月2日---持续中
3.政策及群众心理:
政策:略(不擅长,重要阶段参考就可以了)
市场情绪:https://xueqiu.com/P/ZH790058
60%+--悲观;对比上周情绪有所提升
4.仓位管理
中期信号确立,大小指数都高于10周线,20周线趋势向下,情绪稳定,本人满仓中
二、风格跟踪
1.指数分析
问题:大市值还是小市值,收益股还是成长股
答:小市值成长股/题材股。上周说了震荡格局参考作用不大,现在回头看是参考作用大大滴,跟不上趋势啊,当然也放弃没有业绩支撑的概念题材股,纯粹的跟随我做不到。
2.板块分析
250日RPS:对目前阶段意义不大,但是对长期思考有帮助
120日RPS:略
60日RPS:略
风格板块60日RPS:这里可以看到目前市场的热点方向?
根据自己的策略先保守在跟随原则,目前阶段不跟随热点板块。
三、个股跟踪 (风险回报比)
白云山 业绩加速
基本面:调研记录,大健康争取做两位数的
估值面:低估值区间安全性还是不错的
技术面:持续向好,等待中期均线靠拢,不符合目前市场低市值的喜好,所以耐心就好
安迪苏,月线反转潜伏
基本面:财务报表上看还是有不错的管理能力
技术上:跟随产品涨价,目前下滑盘整中,需要有耐心和信心,否则不要持有,
之前周记说过的偷鸡票杰瑞,现在回来还是很难做,你以为石油价格上升周期了,国际形势也支持油价上涨,现在看看石油价格反而大跌了。还是跟随产品价格做,做周期股不容易!
新华医疗 困境反转
基本面:和同行对比确实挺垃圾,主营市场竞争激烈,价格控制较低毛利率低,看似没啥竞争力,但是真的是这样吗?没有转换成本吗?没有粘性?如果你有10样都不好,有一个发光点(营收:规模,市占率),在努力改善一点点是否不止这个市值。未来长远不好说,但是回到100亿市值是否可以预期和可以展望的!
估值面:低PS,低市值
技术面:或许要等待长期均线跟上,也或许沿着10日线上涨。
估值的三要素:未来现金流,时限,风险
现在回头看看东园已经跌破历史估值下线,查了一下前段时间滚动最低到达了7PE(重资本周期股6-7%也正常),是否历史(东园历史滚动PE最低在20左右)估值没有用呢?不止东园,还有很多个股都是这情况,为什么?
政策的变化导致市场对环保PPP的预期下降了,而高负债高杠杆的生意模式,和对应收无法顺利回款的担忧都提升了风险性,(政策性主题投资需要关注政策变化而变化),这个就导致周期性拐点的发生(时限),工程类企业本来就不是好的生意模式,现金流量表确实不怎样。但是在一个合适的时间他们还是可以参与并且有利可图的,就如16-17年 环保股,只是时间到了而已。
不是说估值一定没用或者估值一定有用,只能说不同时间段或者随着企业的发展估值是得相应变化的。多角度多估值分析还是很有必要,而内在价值中未来现金流计算的变量也很多,用水晶苍蝇拍的RNg去思考去解释就好。
再看海螺和华新水泥,已经到达历史低估区间。是否无效,是否用高PE买入低PE卖出这种周期逻辑方式去买卖呢?主要因为政策变化(侧供给预期弱周期化)原逻辑不稳固了而预期变了,现在更多的是对未来政策不确定性的一种担忧所以给予PE估值,但是有一点:PB其实不在低位。周期股用PB(资产角度)或许更加合理,而在拐点阶段我也用利润角度去判断未来的PE估值。
从三要素去思考投资逻辑+趋势才能更好的理解这个市场。《投资最重要的事-公司基本面分析与估值》这本书谈到的估值模型有一个观点就是成长无需溢价,但是事实上市场经常给成长溢价,也经常给“垃圾”折价。估值没有一个万能统一的模型,需要在理解企业,市场因素的前提上才能运用得好。
回顾我在雪球或者在公众号写过有关估值的文章,我只能说我以往的理解很菜,现在也好不到哪里去,但是总是在进步的路上。做中线投机难点在于要理解价值收益EPS也要理解投机收益PE,市场情绪多重关系,而纯粹价值门槛其实很高,如何真正深入是个很难的问题,毕竟多数人都是为了超额收益(因为本金不大)而不是理财才进入市场的,如果能接受20%的复合增长,那么高大上的一些价值股,其实等待一个合理的估值就可以买了不管。
究竟是有钱了才买茅台,还是买了茅台有钱了?
安德烈·科斯托拉尼:有很多钱的人,能够投机; 有很少钱的人,不可以投机; 根本没有钱的人必须投机。
你是什么情况什么阶段,选择适合自己的方式吧,而我继续做中线投机!
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