虽然相较更前卫的区块链,互联网已然古典,但这个世界的变化速度,还是超出大家的智商承受范围。
4月2日,阿里巴巴集团、蚂蚁金服集团与饿了么联合宣布,阿里巴巴已经签订收购协议,将联合蚂蚁金服以95亿美元对饿了么完成全资收购。
不知滴滴的心情,是因为紧张还是过度放松。当天,滴滴外卖系统崩溃,外卖入口下线。滴滴回应媒体称,为保证更好的体验正在进行系统升级维护。要知道,这是滴滴外卖无锡上线的第二日。
而到4月3日,又传出大新闻,美团点评与摩拜达成收购协议。未来,摩拜将成为美团点评旗下一块重要的资产。
饿了么、摩拜为何着急出手,而不选择独立IPO?最深层的原因,恐怕就是饿了么、摩拜面对的一个共同问题,那就是,垂直商业模式必然面临的估值天花板。
阿里为什么要收饿了么,美团点评又对摩拜有什么信心?阿里、美团点评能够重金投入,足见其对这一市场的认可,它们也一定有信心相信,收购来的资产在他们的平台上能够带来更多模式的可能性,并且享受估值增长的乘数效应。
对于美团点评来说,摩拜有极大的入口补充价值,这样美团点评坐实了全球最大的生活服务入口矩阵:到店、外卖和单车的高频业务,对于带动美团平台其他生活服务业的发展,用更大能量激活本地生活服务业市场。
现在,肯定也不只是阿里收购饿了么、美团点评收购摩拜的出发点和终点。
垂直市场增长瓶颈
2017年8月,饿了么以8亿美金吞并百度外卖(流量入口作价3亿美元,收购金额5亿美元中2亿美元为现金,增发股份3亿美元,交易完成后百度占饿了么股份5%),互联网外卖市场也由之前的三强争霸格局,变成饿了么和美团外卖的两强对抗。据此估算,饿了么彼时投后估值约为60亿美金。
不到一年时间,相比百度外卖出售时的估值,饿了么估值已有较大提升,并且比百度外卖要幸运得多。
95亿美金——这被饿了么早期投资人、金沙江创投董事总经理朱啸虎称为“中国互联网史上最大一笔全现金收购”的交易,相信包括红杉中国、金沙江创投等早期投资机构,也将在这笔交易中可谓收获颇丰。
报道显示,阿里将以95亿美金全资收购饿了么,其实阿里不必要一次性掏出95亿美金现金。阿里需要做的,只是买下其他股东手中的老股,折合60亿美金左右。
因为经过此前几轮投资,截至2017年6月,阿里巴巴集团持有的饿了么股权约为23%,蚂蚁金服持有的饿了么股权约为8.94%,阿里系持有的饿了么股权就达到了32.94%。并成为饿了么最大的股东。
根据阿里2017年年报显示,2016年8月,阿里巴巴联合蚂蚁金服向饿了么完成了12.5亿美元的投资,其中,阿里巴巴出资9亿美元,蚂蚁金服出资3.5亿美元。2017年4月,阿里巴巴和蚂蚁金服再次向饿了么投资4亿美元,其中,阿里巴巴投资了2.88亿美元,剩下的1.12亿美元由蚂蚁金服出资。
当然,饿了么估值95亿美金,至少说明一个问题:外卖市场值得投入。数据显示,中国外卖市场已经突破3000亿元的规模,也足够承担起包括美团、阿里等巨头在一起继续微妙玩耍。
那么,美团是不是该庆幸,外卖业务市场价值被认可?因为,美团外卖在市场份额方面已经超过饿了么。加上到店、酒旅、电影、打车等业务的协同,盛传今年赴港IPO的美团点评总体估值是不是也有了更确切的支撑?
再看看摩拜的处境,过去两年,共享单车市场狂飙突进、野蛮生长,资本促生了这个行业快速发展,但最终又因为资本使这个行业进入死结的状态。
不考虑竞争对手OFO等的持续抗争,虽然已有多家品牌投资机构、产业资本加持,但造车的重资产模式对资金的需求极大,后期运维成本也极高,虽然平台积累了出行数据,但如何变现仍一筹莫展。摩拜董事长李斌都曾经说过,这不是个可以持续的商业模式。
从饿了么、摩拜的结局看,被卖掉是垂直行业的宿命?答案没有那么绝对。但至少你会同意这样的观点:平地挖煤的难度,要比深钻勘探石油容易得多。前者只需要机械的规模化复制,后者则需要持续投入,改善技术,但商业模式仍未可知。
在模式创新胜于技术创新的中国互联网行业,想做到“小而美”,本身难度就不小。而饿了么、摩拜单车本身的粗放模式,已经过了重度垂直的年龄。
比如,垂直领域的滴滴出行,快速布局快车、专车、出租车、顺风车、代驾、单车、二手车等11种类别,并且将之复制到海外市场容易,但要在每个细分领域深度经营,要在智能交通技术、一站式出行平台等方面深耕则要难得多。
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