近期最重要的事情，就是在上周人民币出现了连续两日的大幅回升，历史上每次人民币到6.9或者到7附近的时候，市场总是各种声音最多的时候，尤其是自己吓自己的鬼故事，不信，你现在就去搜搜2016年12月底的市场言论，看看他们当时在说些什么？而现在又在说些什么？
借此再次表达我们不变的基本价值观：我们自己做的饭，自己也吃。我们的内容，不以点击率和阅读量为KPI考核标准，我们坚持尽量接近真相，目的是更好的帮助您和我们自己，进行投资决策。
中国古代人们讲一句话叫，识不足则多虑。什么意思呢，就是说一个事物的发展变化，往往是受到多方面因素的影响，
如果你去考虑所有的因素，第一，你不可能穷尽所有的因素，因为时间有限而信息是无限的；第二，接受的无效信息太多，在通信工程里有个基本原理，它的信噪比就会非常糟糕，通俗来讲，也就是噪声会掩盖真正的信号，那么你接收的信息越多，反而越加重焦虑情绪。
当你能够分辨真正的信号是什么，不仅焦虑会消失，并且它有助于直接帮你做出正确的决策。
对于汇率这件事，我们认为真正重要的只有两件事情，第一，货币供应和经济基本面匹配；第二，与购买力平价相匹配。
先从货币的供应的角度，中国目前的广义货币M2的增长率，最新的数据已经降到了8.5%。这是我们的数据库中从1986年12月至今，有据可查的最低点，当然，收缩货币的大前提是人人都已经耳熟能详的去杠杆大背景，所谓去杠杆的意思，恰恰就是不要靠货币，不能透支信用，要摁住货币，等创造财富的速度，赶上曾经放水的货币增长的速度，让两个灵魂伴侣能够真正保持同步。
（M2同比增速）
那么二者是否同步呢？目前GDP增速大概在6-7%左右，大部分人容易忽略一个细节，就是GDP增速是扣除价格因素的。那么如果我们考虑上通胀带来的价格因素，大概每年在3%左右，那么名义GDP增速大概目前维持了10%的水平，10%左右的这个数字，这就是整体来看，财富每年增长的大体数字。
而上面我们已经讲了，Ｍ2-广义货币的增长，现在已经被死死的摁到了8.5%，已经低于名义GDP的增长水平，也就是说，货币的供应，已经小于了社会整体财富的增长率，可以认为在目前，二者基本匹配。
那么历史上他们是否匹配呢？从2001年加入WTO之后，中国的GDP的规模增长了接近10倍，同期的M2-广义货币增长了多少呢？增长了12.9倍，二者的年化增长率都在约15%左右，也就是说，在历史上，货币的供应，也和财富的产出，二者基本同步。
（GDP年度累计值）
（M2年度累计值）
所以，我们很自然能够得出一个简单结论，从基本原理上，货币的增长总体上与经济的增长是匹配的。那么，是否有现实世界中的现象和案例，能够证明我们的这个结论呢？
非常简单的观测方法，是去看购买力平价，也就是大家通俗所说的汉堡包指数。假如说，在你那边，一个汉堡卖1块钱，在我这里，用我的货币，一个汉堡卖六块钱，而市场中，汇率正好就是1：6，那么这就叫均衡汇率。
可是问题在于，今天，汉堡包已经不能作为一个完美的购买力平价参考物，很简单的道理，在经济发展之后，文化、饮食习惯、消费升级，叠加这些因素，汉堡包不再是一个人人想要的东西了，因此，一旦有“偏好”产生，购买力平价参考物就会失真。
那么，我们能否找到一个比汉堡包更好的，更加全球化的，而且全球人民都愿意接受的一个现代工业产品，作为购买力平价的参照系呢？
答案非常简单，最新款式的水果智能手机，可以作为当今全球都接受的一个硬通货和参照系。扣除中国17%的增值税之后，和美国官网的价格进行比较和计算之后，你发现，它暗含的汇率在目前的价格附近不远，这就意味着，市场中的人民币汇率正在逐步接近均衡汇率水平。
大家知道，价格围绕价值做上下波动，如果你能找到均衡价值在哪里，那么市场和大众的情绪，就不是你的敌人，恰恰是你的朋友。
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许树泽，财经专栏作家，资深财经节目主持人、评论员。著有《不可不知的经济真相》，获得财资一家年度十大好书称号，被评为蓝狮子年度图书和优秀作者。 专注于行业研究，发掘公司长期价值。
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