一图流：世界上最爱储蓄的人

任何过程如果有多数矛盾存在的话，其中必定有一种是主要的，起著领导的、决定的作用，其他则处于次要和服从的地位。

因此，研究任何过程，如果是存在两个以上矛盾的复杂过程的话，就要用全力去找出它的主要矛盾。捉住了这个主要矛盾，一切问题就迎刃而结解了。

——毛泽东《矛盾论》

正文一图流：

上图是IMF最新统计的各国宏观储蓄率。排名是从高到低，颜色则是按地域分的。

我们平时说的储蓄，是微观储蓄，也就是个人存款。而宏观储蓄率，则是指GDP中没有被消费掉的那一部分比例。

东西生产出来了，却没有被消费掉，那它要么成了存货，要么形成投资。我们在做研究的时候，通常把存货增加也视同于投资。按照这个定义，宏观储蓄率，也就等同于宏观投资率。

从上图中，我们不难发现，世界上最爱储蓄（投资）的就是中国人。然后在整体上，亚洲人都是爱储蓄的。

目前全世界通行的GDP统计方法，叫做SNA系统，是由联合国牵头制定的。其实它在会计原理上有一个BUG，就是说它在统计产值的时候，没有扣除折旧。所以GDP只是“国内生产总值”，而不是“国内生产净值”。

折旧是最近一、两百年才发展出来的会计概念。它是建立在“会计主体永续经营”这样一个假设上面的。

一家企业的产值即使是正数，但是如果它不能覆盖折旧，那么这家企业肯定无法永续经营，迟早得破产。同样的，一个国家的GDP不可能吃干榨尽，全部拿来消费。要不然，等它的固定资产损耗完毕之后，这个国家肯定得灭亡。

所以任何国家都要保持一定的储蓄（投资）率，低于某个数值之后，那就是寅吃卯粮。寅吃卯粮是一种不可持续的状态，眼下看起来也许没事，但是最终一定要还的。所谓天道有常，这是几千年的智慧。

中国人爱储蓄（投资），最大宗的标的就是房子。为了这笔投资，把其它消费都挤压了。这种现象合不合理呢？

从过去十几年的经验看，是合理的。那些下决心省吃俭用早早供房的人，现在都赚了。据说巴菲特也不爱消费，因为他觉得今天花掉1美元，等于花掉了未来的20美元。

然而历史业绩不能保证未来收益。将来如何，又有谁知道呢？