韩雨亭
2014年可谓厦门企业的“收购年”。前不久，深圳腾邦国际(36.100, 0.00, 0.00%)(股票代码：300178)联合腾邦梧桐在线旅游产业基金砸重金1.95亿元收购了厦门欣欣信息有限公司65%股权，该公司被称为“中国最大的旅游网上超市”，主要向旅游行业提供信息化整体解决方案，也是中国唯一实现集网上商铺、在线收客、同业采购分销于一体的B2B2C(一种电子商务类型的网络购物商业模式)平台。
这起收购案并非孤例。2014年，多家厦本土优质企业被外来资本收购。几个月前，福建省最大的工业危废处置企业——厦门绿洲产业股份有限公司被总部设立在深圳的东江环保(31.95, 0.00, 0.00%)（002672）以数亿元收购;在中国A股上市公司万昌科技(44.14, 0.00, 0.00%)发布定向增发预案，拟募资29.3亿元购买福建省生物医药龙头企业———厦门北大之路生物工程有限公司100％股权。禾盛新材(13.81, 0.00, 0.00%)拟以2.18亿元现金收购厦门金英马影视26.5%股权……“我认为任何资本行为都有它的理性逻辑。”投资人杨爱国说，他认为，如果没有达到“双赢”，这些交易很难成行。究竟是哪些因素促成了厦门企业的并购浪潮呢？
“互补”式收购
到目前为止，欣欣旅游是腾邦国际所有并购案中最大的一笔。
作为中国最大的航空客运销售代理企业之一，腾邦国际的B2B业务目前在中国同行业处于绝对龙头地位。近年来，它正向综合在线旅游推进，公司的非机票代理业务收入比重已经从2010年的1.29%提高至2013年的20%，尤其是金融业务发展尤为迅速。根据统计，2014 年前9个月较上年同期增长了20 倍，利润贡献超过25%，商旅与金融双轮驱动战略取得成效。
腾邦国际总裁乔海表示，收购厦门欣欣旅游主要为了实现“资源上完全的互补”。就在收购厦门欣欣旅游的公告同时，它宣布对全资子公司深圳前海融易行小额贷公司增资1亿元、出资1亿元与深圳市腾邦梧桐投资有限公司联合发起设立腾邦梧桐在线旅游产业投资基金。经过这一轮新的投资，该公司希望进一步强化对互联网金融的布局。“欣欣旅游满足了腾邦国际对拓展旅游生态圈形成的补充。”深圳一位投资界人士对记者分析道。
但在杨爱国看来，对于上市公司而言，任何投资行为都离不开一个关键词——“市值管理”。
根据11月19日，腾邦国际的股价涨停，收报28.27元/股，价格涨幅偏离值达到8.62%,累计成交金额为2.25亿元，成交量为824.96万股。到了21日，每股价格已经上涨至29.4元/股。根据行业人士分析，这些资本市场上的变化和通过收购欣欣旅游切入OTA市场“有很大关系”。
站在欣欣旅游的角度，腾邦国际的金融、机票资源和落地能力，目前都是欣欣旅游所迫切需要解决的问题。“这些资源接入将会有助于我们形成一个商业闭环。”欣欣旅游CEO赖润星也对记者表示。
在厦门很多收购案当中，都充分体现出了投资者“一石三鸟”式的精明，他们希望通过收购完善和构建生态系统，同时提高自身的“市值管理”水平。“对于上市公司而言，他们收购主要看中企业的上下游，或者市值持续低迷，上市公司肯定会想一些故事来刺激资本市场。”杨爱国说。
首都信息准备以数亿元代价收购厦门融通时就宣称，“收购事项将可令集团扩大其服务范围至烟草业以及扩阔集团的收入和客户基础。”
厦门绿洲环保为从事废物管理和环境服务的环保专业运营商，它的主营业务涵盖工业危险废物处理处置、医疗废物处置及废电器电子产品拆解，目前是福建省内目前仅有的两家取得综合类危废处理处置资质的企业之一，拥有年处理6900吨的工业危险废物的处置（焚烧）能力及资质，处置规模为全省最大。
这些外部条件都构成了东江环保收购厦门绿洲的理由，他们希望通过收购让公司快速进入附件市场，以此切入医疗废物处置领域，并扩大废弃电器电子产品拆解业务的规模，然后进一步延伸和完善危废处理产业链，巩固危废行业龙头地位。
统计数据显示，“十二五”期间，中国医废处理行业市场规模达到8000亿元，年增长率保持在18%以上，投资前景十分广阔。
2014年东江环保在全国跑马圈地，异地扩张步伐加速。此前短短几个月，公司已完成盐城危废项目、南昌新冠、合肥新冠三个项目的收购，扩张势头强劲。
“前两年的IPO申请通道关闭，现在重开，但走程序的时间上很多厦门、福州本地公司耗不起，只能走被收购的这一条路，间接地进入资本市场，达到双赢和互补。”国信证券场外市场中心总经理蒋昌颂给记者分析道。
只为上市？
记者采访的分析人士均认为，目前很多行业态势都不太景气，在别人眼里做得不错的企业。日子也并没有那么好过。虽然这些企业都很优质，但是暂时不具备上市条件，故此希望“借壳”上市。
虽然厦门作为经济特区，但无论在政策环境、经济体量、产业层级和资本活跃度都无法和上海、北京和深圳这样的城市相提并论。在2014年度的众多公司收购案例中，大多资本都是来自深圳就是一个明证。当厦门很多正在成长企业需要资本助力时，大批有实力上市公司纷纷选择“乘虚而入”，完善区域割据的布局。
“对于大部分被收购厦门企业创始人而言，他们辛辛苦苦“养”大的公司最后被收购，肯定有其利益着力点。”在记者对投资界和部分创业者的采访当中，提及最多的就是“为了上市”。
目前部分被收购的厦门本地企业，此前一直都有“上市梦”。北大之路公司就是如此。前些年，厦门北大之路上市计划因为各种原因搁浅。今年凭借万昌科技购买股权后成功“借壳上市”，尽管这只是一种“绕道”行为，但它已经成为上市公司的全资子公司，公司20名原股东成为上市公司的新股东。
厦门北大之路董事长潘爱华对此十分满意，他曾经向厦门当地媒体《海西晨报》表示，“在今天这个竞争环境中，如果企业不想在接下来的竞争中处于被动，必须要借助资本迅速扩大规模。”
美梦未必都能成真。厦门金英马曾在影视制作市场享有盛誉，有“金牌制作公司”之称。此前金英马也一直谋求上市。在2013年，该公司差点被中视传媒(20.69, 0.00, 0.00%)定增收购，但终究以终止收场。当时金英马100%股权的预估值为 10.2亿元，预估增值率为300%。
今年4月，禾盛新材发布公告称，拟以发行股份和支付现金方式（合计7.67亿元）增购厦门金英马影视文化有限公司72.38%股权，并募集配套资金。交易完成后，公司将持有厦门金英马98.88%股权。更早一些，禾盛新材曾以21862.5万元现金收购金英马26.5%的股权。
这种跨界收购原本不被业内人士看好，后来因厦门金英马有逾亿元债务担保未能解除，公司董事会决定终止发行股份及支付现金购买资产，相关的募集配套资金一事也相应终止。这也意味着厦门金英马二次“借壳上市”落空。
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